技術指標論述

技術分析一般可分成三類：
一、以判斷股價趨勢為主的趨勢分析、道瓊理論、趨勢線法、移動平均線等。
二、形狀分析，如K線系統、理論與反轉型態、支撐與阻力以及箱型理論。
三、人氣指標，諸如成交量圖、OBV線、融資融卷與墊款、墊股等。
在投機風氣較盛的市場中，技術分析往往凌駕在基本分析之上，成為股價分析的主流，其原因在於：
一﹒技術分析適合短線操作。
二﹒技術分析的理論部分較少，且多半來自統計、歸納，內容簡單，容易瞭解。
三﹒有一定模式可資遵循，有簡單而具體的圖形、數據可供分析，不論學習或驗證都很方便。
四﹒繁雜的路線、圖形、數據、指標若能運用得當，對股價走勢的分析、預測也確有相當的效驗。
　　一般常用的技術分析工具有道瓊理論、艾略特波動理論、各種線圖與指標的使用等，茲略述如下。
道瓊理論
　　道瓊理論創於十九世紀末葉，是技術分析理論中最早期的，較有系統，也較富開創性的重要學說。主要是利用道瓊工業指數與鐵路股價指數兩種平均數的波動、觀察它們的高、低循環作為『確認』的技巧。
　　道瓊理論將股價趨勢分為長期、中期及短期三種，長期趨勢如潮汐進行，中期趨勢如潮汐進行中的波浪，而短期趨勢則如浪中的小波紋。處於強勢市場，股價的挺升如漲潮的表象，但見一波比一波強，一浪比一浪高；處於弱勢市場，股價下跌則如落潮之時，波浪的推移難免弱而更弱，終至愈行愈遠愈低。
　　基本上，道瓊理論著重股價的原始移動與長期趨勢。一個原始移動可由兩次中期趨勢加以確認，測出即將來臨的長期走勢是向上或是向下移動，對於長期投資的研判具有相當的參考價值。
艾略特波動理論
　　艾略特波動理論發表於一九三八年，是道瓊理論的補充說明，也是當前最重要的股價分析理論之一。其原理是一個測量股價波動準確性極高的經驗法則，由艾略特先生發明，他認為股價波動與自然現象頗為相似，因此股票市場的波動，必然有一定規則和型態。
　　波動原理基本上承襲了道瓊理論的三種移動趨勢的說法，認為在一個完整的多頭走勢中，應該具有五個向上的漲升波和三個向下的回跌波。在總共八波之中，上升的第一、三、五波稱為推進波，或分別稱為初升段、主升段和末升段，第三、四波則屬上升過程中的回跌階段，稱為調整波。下跌三波當中，第二波是下跌過程中的一次反彈，亦屬調整波；完整的艾略特波動型態共有八個，及多頭市場五波加空頭市場三波。
一組完全的艾略特波動循環是一波多頭市場、一波空頭市場，循環二次，再加修正波而形成(圖二)。
技術指標導論二
技術分析的使用(線圖與指標的使用)
　　股價的技術分析可分為三個層面，分別是能量分析、型態分析與趨勢分析。茲略述如下：
一﹒能量分析
　　針對成交量和『人氣』研究股價推升的動力。常見的分析指標有OBV線(能量潮)、現金流量線、VR指標(成交量比率)、信心指數、零股理論、心理線、成交筆數張數分析、市場廣度分析(升降線)、平均量與價量關係的多種方式。
大體上秉持『量先價而行，量是價的先行指標』原則，認為『價量配合』才能繼續原有的趨勢，『價量背離』意味著趨勢即將反彈。
依葛蘭碧的看法，成交量與股價趨勢歸納如下：
A﹒價格隨成交量遞增而上升，為正常現象。
B﹒在波段上升中，成交量低於前一波段的水準；價上升，量未突破，為潛在反轉信號。
C﹒成交量遞減股價回升或股價上漲成交量萎縮，為潛在反轉信號。
D﹒股價上演噴出行情，成交量驟增，股價暴漲；隨後成交量大幅萎縮，股價暴跌，漲勢已到末期，趨勢反轉。
E﹒股價於長期下跌形成谷底回升，成交量並未遞增，而後股價再度跌落，第二次谷底量低於第一谷底量時，股價往往上漲。
F﹒長期股價下跌產生的恐慌性大賣出之後，往往(但非一定)是空頭市場的結束。
G﹒股價跌破趨勢線或移動平均線，同時出現大成交量，為止跌反轉信號。
H﹒股價長期上漲，出現大成交量，股價在高檔盤旋，未能大幅上漲，為股價下跌先兆。
I﹒股價連續下跌，出現大成交量，股價卻未進一步下跌，為股價上漲先兆。
心理線(PSY)
1﹒公式 ： 心理線PSY= N日內的上漲天數/N * 100％
2﹒應用：
A﹒心理線的常態分布在25％～75％
B﹒超過75％或低於25％，為超買超賣，可準備賣出或買進。
C﹒上升行情展開前，通常會出現兩次超賣低點，下跌行情展開前，亦會出現兩次超買高點。
D﹒低於10％或高於90％為嚴重超賣超買，反轉機會提高。
　　
能量潮(人氣線OBV)
1﹒公式：
a﹒如收盤上漲，當日成交量為正值；如下跌，當日成交量為負值；平盤，當日成交量為0。
b﹒OBV = 前日 OBV + 當日成交量(含正負值)
2﹒應用：
A﹒OBV線下降，股價上升，為賣出信號。
B﹒OBV線上升，股價下降，為買進信號。
C﹒OBV線呈緩慢上升時，為買進信號，反之亦然。
D﹒OBV線呈急遽上升，表成交量增加太快，應做出賣出準備。
E﹒OBV線從正轉為負時，為下跌趨勢，應賣出持股，反之，OBV線由負轉為正時，為買進信號。
F﹒OBV線僅適用短期操作，不適用長線投資。
　　
數量指標(容量指標，VR)
1﹒公式：
VR = A / B * 100％
A = N日內上漲日成交值總和 + 1/2*N日內平盤日成交值總和
B = N日內下跌日成交值總和 + 1/2*N日內平盤日成交值總和
2﹒應用：
A﹒VR通常介於80～150，此時股價波動較小。
B﹒VR高於350或低於70，為超買超賣，行情可能反轉。
C﹒成交值突然增加，VR也直衝上升，常為大多頭行情的開始。
D﹒VR在低價區時可信度較高。
二﹒型態分析
　　以日線圖的推移變動所顯示出來的特定形狀，配合趨勢線、支撐與阻力、型態缺口、倍加法測量等輔助工具，研判股價未來的可能發展趨勢。 股價移動的軌跡在支撐與阻力的交互作用之下，配合趨勢線的發展會自然地形成各種不同的『型態』。
　　根據歷史性交易資料的統計與歸納，特定的型態往往代表著一定的意義，反映了在一定的價位、時間內，投資人共同表現出來的市場心理與投資偏好傾向。所以，歷史性的圖形會反覆出現，特定型態的股價趨勢也傾向於遵循歷史路線展，因此，型態分析是美式畫線的重要內容。
　
阻力線：
又稱壓力線。股價上漲至某價位區附近，產生大量賣出壓力，使股價停止回升，甚至回跌，此壓力帶具有妨礙股價繼續上升之作用。阻力線通常是過去下跌行情的起跌處，或是在重要的回升點附近。
　　
支撐線：
又稱為抵抗線。股價下跌至某價位區附近，投資大眾在此買進，使股價停止下跌，甚至回升，此抵抗帶具有阻止繼續下跌作用。支撐線通常在重要盛升頂點上方，或是多空交戰最激烈，有大量成交價位之頂線。
三﹒趨勢分析
以趨勢線、移動平均線、相對強弱指標等多項技術指標、黃金切割和漲跌幅測量等多種分析工具，根據道瓊理論、波動原理、酒田線法等基本分析理論，研判股價走勢的強弱、轉折時點與價位的未來可能發展。
　　
趨勢線：
　　分為上升趨勢與下降趨勢兩種。上升趨勢線又名支撐線，下降趨勢線又名壓力線，按道瓊理論可分為長、中、短期三種。其中上升趨勢線是連 接兩個以上的中期漲升趨勢完成後的回檔底部價位所形成，對以後的中 期回檔具有一定的支撐作用。下降趨勢線則是連接兩個以上的中期反彈 趨勢的頂部價位所形成，對於後續的下降趨勢發展具有一定的反壓作用。
兩種趨勢線的交錯出現，便可勾畫出一個『型態』來。
　　
移動平均線：
　　是由平均成本觀念發展出來的技術指標。依據統計學時間數列的分析概念，把一定期間的價或量加以平均，得出一組平均值，畫出一 條移動線。
　　由平均線觀念引申出來的尚有乖離率、三減六日乖離、和晚近的MACD(指數平滑異同移動平均線長期研判)、DMI(趨向指標中期研判)、KD(隨機指標短期研判)等重要的期貨指標。
　　這一類指標的製作與研判方式，大抵都是假設出兩條或兩條以上；計算基期不同或發展速度不同的平均線，較快速或是較『敏感』的均線穿透較慢速或較『遲鈍』的另一條均線時，便是買進和賣出的時點。 也就是說，當短期平均線在上，中期平均線在下，呈有秩序排列組合時，是多頭市場的象徵，反之，則為空頭市場。
所以要利用平均線交叉向上的機會買進，交叉向下的機會果斷賣出。
1﹒種類：
A﹒短期移動平均線：一般以3、6、13、15日均線，作為短線進出依據。
B﹒中期移動平均線：一般包括24、30、72日均線，24日均線俗稱月線， 72日均線俗稱季線。
C﹒長期移動平均線：一般包括144、200、288日均線，144日均線俗稱半 年線，288日均線俗稱年線。
2﹒葛蘭碧移動平均線八法則
A﹒買進信號
a﹒平均線從下降轉為水平且有向上跡象，股價從下方突破平均線時
b﹒平均線為上升趨勢，而股價跌至平均線下方
c﹒股價跌至平均線附近即回升
d﹒股價跌至平均線下方，且偏離很遠
B﹒賣出信號
a﹒平均線從上升轉為水平，股價從上方突破平均線時
b﹒股價從上突破平均線隨即下滑，且平均線持續向下
c﹒股價於平均線下方回升但未超過平均線，且平均線持續向下
d﹒股價於平均線上方，且偏離很遠
乖離率(BIAS)
　　日指數或收盤價偏離移動平均線的比率。股價乖離率有趨向於零的特性，亦即股價約略再移動平均線的上、下一定範圍內移動，當乖離太大時會有自動拉回的現象而改變為反向移動，如此循環往復，形成由亂中有續的日常移動所構成的中長期發展趨勢，而乖離貫性的極限與零軸便成為買賣時機的重要參考。
1﹒公式：N日BIAS = 當日收盤價(加權指數) / 最近N日平均收盤價(加權指數) - 1
2﹒應用：
a﹒乖離率越大，表示偏離中心越遠，股價逆轉的可能性越大
b﹒當乖離率大，出現尖頭轉折為買進或賣出的信號
c﹒在上升走勢中遇負乖離，可待回跌低價買進，進場危險性較小
d﹒在下跌走勢中遇正乖離，可帶回升高價時出脫持股
相對強弱指標(RSI)
最近一段期間上漲點數的總和，與漲跌點數總合的比值，這個比值介於0到100之間，代表近日以來漲或跌的力道強弱。
1﹒公式：強弱指標(RSI) = N日漲幅平均值 / N日漲幅平均值+N日跌幅平均值 * 100
2﹒應用：
a﹒RSI低於20時，表示超賣。RSI高於80時，表示超買。
b﹒RSI與股價同創新高，表示後市仍強，若RSI未創新高，則為賣出訊號。
c﹒RSI與股價同創新低，表示後市仍弱，弱RSI未創新低，則為買進訊號。
d﹒將RSI的低點相連，如呈上升趨勢，表多頭市場，拉回即是買點；將RSI得高點相連，如呈下降趨勢，表空頭市場，逢高即是賣點。
平均成交量
成交量是股價漲跌趨勢的先行指標，由成交量的增減變化中，可以看出市場資金是否積極進場。而成交量的增減速度，可用以研判多空雙方買賣氣勢的強弱，投資人可應用價量關係以研判股市的買賣點。
一ˋ定義
股價的變化是因股市供需雙方買賣的結果，量是因、價是果，當供需雙方達到均衡點時即為成交量。
平均量是指在一段期間內，將成交量除以天數，用以觀察成交量變化的長期趨勢與大盤指數之間的變化關係，也是觀察人氣匯集或渙散的指標。
二ˋ公式 N日平均量 = N日內的成交量總和 / N
三ˋ形態關係
量的型態有量增、量平、量減三種；價的型態有價漲、價平、價跌三種，兩者之間形成九種價量關係。
價量配合是價漲量增或價跌量縮的現象，是由需求力量(買盤或多頭)所主導的走勢，亦即成交量與股價趨勢同步同向；反之，價量背離是價漲量縮或價跌量增的現象，是由供給力量(賣盤或空頭)所主導的走勢，為股價趨勢反轉的先兆。
1.量增價漲--在低檔或上漲初期，表示股價將繼續上升。在高檔或上漲已久時，表示主力出貨將回檔。下跌中，表示築底完成，大勢將轉多。
2.量增價平--在初升段及主升段中，有主力介入，逢低承接。在末升段中，將盤跌。在初跌段及主跌段中，表有人逢低買入，將蘊釀反彈。在末跌段中，則可能在打底。
3.量增價跌--在初升段中，主力進貨。在末升段中，表高檔賣壓重將盤跌。在初跌段及主跌段中，股價下跌有量，將繼續下跌。在末段中，表低檔買盤介入，將止跌走穩。
4.量平價漲--表主力或大戶未進場，漲勢不會持久。
5.量平價平--行情處於盤局，短期內宜觀望。
6.量平價跌--在上漲中，表散戶賣出。在下跌中，表散戶追殺，股價將續跌。
7.量減價漲--因成交量不足，在初升段中為短暫反彈現象。在末升段中，股價將反轉而下。在主升段中，若是籌碼被鎖住，會造成股價無量飆漲的現象。
8.量減價平--在初升段中，表漲勢尚未確立。在末升段中，表將回檔。在末跌段中，表量見底將反轉。
9.量減價跌--在初跌段及主跌段中，表股價將繼續探底。在末跌段中，表底部已近。
四ˋ應用法則
1.利用快慢兩條成交量移動平均線交叉點研判股市的買賣點。當快速(短期)平均量由下往上突破慢速(長期)平均量時，為買進時機。反之，若快速均量由上向下突破慢速均量時，為賣出時機。即以黃金交叉與死亡交叉研判股市的買賣點。
2.以成交量研判推動股價漲跌的原動力的強弱。逐漸遞升的平均量，顯示漲勢強勁；逐漸遞弱的平均量，表示將陷入跌勢中。
3.月均量的高量領先大盤指數一個月或同時反轉，則月均量有『量先價行』的領先作用。
4.週均量常領先大盤指數2至4週或同時反轉，故週均量具有『量先價行』的領先作用。
五ˋ特色
1.成交量是股價的先行指標，成交量持續擴大是股價上漲的必要條件。
2.平均量不像價的移動平均線有助漲助跌的作用，只能從一段時間內的變化，研判股價變動的多空頭走勢。
3.利用五分鐘盤中分時走勢圖，研判價量關係之間的變化，可掌握更短線的買賣時機。
4.無法單獨提供買賣時機，需配合大盤指數走勢圖，才能確認大盤指數波段多頭漲勢與空頭跌勢的形成。
5.成交量常會發生暴增暴減現象，且量沒有連續性，故需觀察一段時間，從成交量移動平均線的變化，才能真正研判股市資金能量的增減變化。
成交量部份：
接下來續說明前些日子所言，『價跌量縮』『量縮價跌』等的差別....
股票的理論有三點：價、量、時間。
價是計算最精確的，像是某股該有多少價值，其次是量，量就是價驅動力量的來源。
１．『量增價漲，量縮價跌』這沒什麼好說的，通常會出現小波段的漲或跌。
２．『價漲量增，價跌量縮』這則是小波段的漲或跌中的整理，通常只出現短暫。
跌勢中『價漲量增』是反彈，是價引導買盤，『價跌量縮』則是漲勢中獲利拉回整理。
３．『量價背離』就是當價“持續上揚”，成交量卻呈萎縮，這種情形表示追高意願的後續資金不足，隨時可能回檔。反過來，“持續下跌”中成交量卻反向放大，這種情形表示買盤湧入，極有可能回穩上漲。
單日底部反轉：
這種訊號的特徵是：當日出現“連續重挫”後的新低點，收盤時卻比前一天收盤還高，
也就是留下極長的下影線。
這種訊號的勝算機率約為80%。
３．『量價背離』就是當價“持續上揚”，成交量卻呈萎縮，這種情形表示追高意願的後續資金不足，隨時可能回檔。反過來，“持續下跌”中成交量卻反向放大，這種情形表示買盤湧入，極有可能回穩上漲。 ''
請問冰海豚大大 假如以上量價背離 持續下跌 成交量放大的意思
假如解釋成 "帶量下殺"的話 這時可能是融資斷頭 烙跑都來不及
還等ㄉ到回穩上漲的時刻嗎?
帶量下殺通常不會出現在跌勢的末端....
你可以先對1,2兩點先『價跌量縮』『量縮價跌』的差別先搞清楚....
你可以用“盤中買的力道”來看....漲跌在於買的力道....
我仔細說明....若懂...以後你會比較容易判斷大盤的走勢....
首先....別考慮賣....
1....利空來襲(美股或經濟政治)....大家都知道會走跌所以買盤觀望..
若有買意只是低接而非追價....成交量取決於低接的買方....所以走跌..
這是『價跌量縮』....因為大多數人知道會跌所以買盤觀望造成量縮....
2....沒有先入為主預估今天會跌....但是買氣不強....會『量縮價跌』 是正常....通常就是盤跌....
3....帶量下殺....是盤中賣方突然遠勝於買方所至....量就是吃掉買方的量....所以價會瞬間下探....我相信買方會錯愕..不能稱之背離....
如果買方此時接價意願強勁....便是大換手....
4...持續下跌...成交量反增....是指盤中價位買盤的意願強勁....
3.4點盤中買盤的意願可以由買盤張數是否同步增加看出....
PS:你能分辨上述盤中買盤意願的差別嗎?
如果害怕斷頭....那就是說怕跌...買盤一定會觀望....如何稱背離?....
也就是說量的大小沒有定數....
2500億時突然出現1500億....那是大量縮....大家怕死了...
1000億時突然出現1500億....那是大量增....大家高興...
其實只是相較於近日所謂的買賣意願罷了.....
所以盤中判斷人氣變化很重要....分析大盤時都會提到委買委賣張....
重要的是盤中的變化....走高走低就在於此....
容量指標(VR)
量為價之先行之指標，故成交量常為股市投資人進出的依據。量強弱指標(VR，亦稱容量指標)能用來研判股市成交量買賣氣勢的強弱，投資人亦可利用成交值研判股市超買、超賣的現象。
一ˋ定義
由於量先價行、量漲價增、量跌價縮、量價同步、量價背離等成交量的基本原則恆久不變，故從這些原則的分析中，可以研判資金供需及買賣氣勢的強弱。VR是利用某段期間內股價上漲日的成交值總和，與股價下跌日的成交值總和，兩者相除所得比率，分析股價繼續上揚或下跌的可能性。
二ˋ公式
VR = A / B * 100％
A = N日內上漲日成交值總和 + 1/2*N日內平盤日成交值總和
B = N日內下跌日成交值總和 + 1/2*N日內平盤日成交值總和
三ˋ應用法則
1.VR常態分布介於80％～350％之間，此時股價波動較小。
2.VR低於60％，為嚴重超跌，有築底反彈機會，可買進。
3.VR超過350％以上，已進入超買區，可降低或逐步出清持股。
4.若VR上升至550％～700％時，買方的買盤力道進入衰退期，容易處頂而回檔。
5.若VR低於30％～40％時，賣方的賣盤利到會進入萎縮期，亦容易探底而反彈。
四ˋ特色
1.VR是量的先行指標，即所謂的『量先價行』。因是以量為理論基礎，故VR的圖形對於研判股價走勢有其真實性與前瞻性。
2.VR在高價區及低價區，可以背離現象做為研判股市反轉的訊號。
3.VR與價的強弱指標如AR(買賣氣勢指標)及BR(買賣意願指標)一樣，無法與股價同步同向。
4.VR在低檔時頗具參考價值，若處於高檔則應參考其他技術指標。
5.成交值的突然增加，而VR也直衝上升，常會帶來大多頭行情的開始。
6.VR為一領先指標，比ADR更能準確顯示大盤指數波段走勢的高低點。
7. 一般情況下，VR沒有規則性的買賣訊號產生。
指數點指標(TAPI)
成交量是推動股價漲跌的原動力，是一種股價供需力量的表現。由指數或股價與成交量的變化中，可以反映出投資人買賣雙方意願的強弱，並從而預測其對未來股價變動的看法。
一ˋ定義
每一交易點佔股票指數的比重。探討每日成交值與大盤加權指數間的關係，作為研判股市人氣匯集或渙散的指標。由指數或股價與成交量的變化中，可以看出買賣雙方供需力量的強弱，並從而預測未來指數或股價的發展趨勢。
利用TAPI能觀察股價變動進入高價區或低價區，並藉此呈現買賣訊號。
二ˋ公式
1.指數TAPI = 成交總值(億元) / 股價指數 * 100
2.個股TAPI = 成交股數(千股) / 收盤價 * 100
三ˋ應用法則
1.指數創新高，但TAPI卻持續下跌，兩者發生背離現象，表漲升動能不足，為賣出訊號。
2.指數連續下跌，但TAPI卻一波比一波高的上漲，表買盤已漸介入，股價可能回升，為買進訊號。
3.當指數或股價脫離盤局，或由底部向上漲升時，TAPI線通常會提前向上回升，顯示量先價行；反之，在大盤或股價由頭部向下回跌時，TAPI亦會提前往下回跌。
4.在連續上漲行情中，若在大盤走勢明顯轉折處，而TAPI值也異常縮小時，為大盤即將向下回檔的訊號，投資人應逢高賣出。
5.在連續下跌行情中，若在大盤走勢明顯轉折處，而TAPI值也異常擴大時，是大盤向上反轉的訊號，投資人可逢低買進。
6.當行情漲升一段時間後，指數或股價因賣壓逐漸沉重而出現上漲停滯現象時，此時若TAPI線呈現急速下降，則行情將可能由漲轉跌，投資人應積極賣出。
7.當行情下跌一段時間後，指數或股價因賣壓逐漸減輕而出現下跌停滯的現象時，此時若TAPI線呈現急速上升，則認為行情將由跌轉漲，投資人應積極買進。
四ˋ特色
1.可以看出買賣雙方力道的強弱，預測未來指數或股價的發展趨勢。
2.TAPI具有領先功能，當股價或指數脫離盤整上揚時，TAPI往往量先價行，提前一日向上回升；同理，當股價或指數下跌時，TAPI亦領先下探。
3.TAPI具有反轉功能，當股價或指數漲不上去時，TAPI會呈直線下降狀態，應立即賣出；當股價或指數跌不下去時，TAPI若呈急速上升狀態，應勇於買進。
4.長期觀察TAPI走勢圖，可應用於研判大勢的高低點，作為買賣時點的參考。
5.以TAPI指標研判成交量的增減變動，可以看出買賣雙方力道與行情的關係變化，但在多頭行中，若刻意拉抬權值較大的大型股，而使得指數連創新高；或在空頭行情中，加權指數底部會隨著『加權』的效用，而產生墊高的現象。此兩者會影響加權指數偏差，致該指標的參考性亦隨之降低。
6.TAPI值並無一定的高低擋值，亦無一定的買賣點，只能視為資金面與買賣人氣之間變化的溫度計。故必須配合與大盤股價走勢圖或其他技術指標一起使用。
1. 能量潮(OBV)
人氣的匯集或是渙散是維繫股價上揚或下跌的主要因素。一般以股票成交量作為股市人氣凝聚或渙散的指標，亦即成交量是推動股價漲跌的原動力。
能量潮(OBV)能掌握股價的漲跌和股票成交量之間的變化關係，投資人能以價量關係研判股市的買賣點。
一ˋ定義
由葛蘭碧提出，認為成交量是股市的元氣所在，亦即成交量是推動股價漲跌的原動力，成交量比股價先行。OBV主要是利用成交量的累算，來研判股市內人氣是否匯集或渙散。
OBV線被視為人氣指標，只要當人氣愈加聚集，成交量一波比一波大，股價就會上升；當人氣渙散，成交量萎縮，股價自然下跌。
二ˋ公式
1.今日OBV值 = 最近12天股價上漲日成交量總和 - 最近12天股價下跌日成交量總和
2.OBV累積12日移動平均值 = (最近12天股價上漲日成交量總和 - 最近12天股價下跌日成交量總和) / 12
三ˋ應用法則
1.OBV線上升，但股價下跌，表示低檔買盤強，為買進時機。
2.OBV線下跌，但股價上漲，表示漲勢有限，應賣出持股。
3.OBV線由正轉負時應逢高賣出持股，相反的，若OBV線由負轉正時應逢低買進持股。
4.累積OBV線緩和上升時可以買進，但急遽上升時為一時買盤過熱，此時應警戒為要。
5.累積OBV線一但跌破下降支撐線，股價走勢將反轉下跌。反之，累積OBV線突破上升壓力線時，股價將上揚。
6.以累積OBV線與累積OBV線12日移動平均線交叉點為買賣點。當累積OBV線由上向下跌破累積OBV線12日移動平均線時，為賣出訊號。當累積OBV線由下往上突破累積OBV線12日移動平均線時，為買進訊號。
四ˋ特色
1.藉以評估未來之動能是否足以構成上升力量。
2.OBV線的變動方向，是尋找大盤何時得以突破的重要指標。
3.OBV線最適用的時機，是在股價走勢將突破盤整時，OBV線的突破，更能確認股價能突破盤整的訊號。
4.光是觀察累積OBV線的升降增減，只能表示能量多寡，需配合股價走勢圖的研判才會更有效果。
5.OBV線的計算原理過於簡單，在股價當日反轉及連續暴漲暴跌時，無法真正反應多空力道的變化，故僅能視為人氣指標的一種，而不適宜單獨使用。
6.在計算OBV線時，錦用收盤價的漲跌作為計算的依據，顯然有失真的現象。可以將指數最高價、最低價與收盤價三個價位加以平均的需求指數，作為替代收盤價的補救方法。
7.當新上市公司增加時累積OBV值無形中將持續增加，投資人可重新再設定一起始值。
8.在無量上漲或下跌時，會造成累積OBV線價漲量縮的背離現象。
9.使用累積OBV線需配合股價走勢圖，兩者同時突破先前的高低點，才能確認大盤指數波段的多頭漲勢或空頭跌勢之形成。
亦即，量的技術指標OBV線，若再配合價的技術指標或股價走勢圖，方能達到更有效的研判股市買賣點。
阿姆斯指數(ARMSINDEX,AI)
AI是下跌股票平均成交張數對上漲股票平均成交張數的比率，用以衡量相對成交量。主要是用於研判股市的超買或超賣現象。
一ˋ定義
由理察˙阿姆斯所設計的阿姆斯指數，1967年發表於Barron's周刊，結合了漲跌家數和漲跌成交量的變化，成為一種單一的指標，通常被稱為TRIN( 短線操作指數→Short Term Trading Index )，用以顯示上漲或下跌股票所呈現的不正常巨額成交量。
AI的目的非常簡單，在確認股票任一時候的上漲是否帶量上揚。
二ˋ公式
AI = (上漲家數 / 下跌家數) / {上漲成交股數(張數) / 下跌成交股數(張數)}
三ˋ應用法則
1.當股市行情非常疲弱時，AI大於1.0，因為下跌股票的成交量較大。當股市行情漲勢相當凌厲時，AI小於1.0。故在漲勢中，AI值介於0與1之間；在跌勢中，AI值介於1與無限大之間，因此，可以根據AI小於1或大於1來研判股市處於漲勢中或跌勢中。
2.當10日AI由下往上突破1.2時，股市處於超買區；反之，當10日AI由上往下突破0.8時，股市處於超賣區。
3.可以利用中長期的AI線高低，研判股市的超賣區或超買區。
四ˋ特色
1.AI數值的變動方向與速度，通常較AI指數本身的絕對值更重要。
2.AI可確知決定市場未來走向的各種力量的強度，AI可視為市場壓力的長期指標，可以確知股市是處於多頭或空頭，並確認任一時間作多或放空的風險高低。
3.AI的用意不在指出股市何時反轉，而是當作整體股市的超買超賣區的研判
4.使用相當長期的移動平均線(ex.288天)AI來消除假買賣訊號，但同時又能掌握訊號的即時性，所以，AI可以用作短期及長期的操作指標。
5.受到少數類股(大型股如金融股、電子股)成交張數佔整體比率過大，集中度相當高，因而導致這些類股漲停影響AI值的變化相當大，影響整體的AI研判功能。
6.AI採用移動平均的平滑化過程，使AI衡量相對成交量的功能受到扭曲。
7.AI僅以當日收盤價為判斷正負值的依據，若股價開高走低或開低走高時，卻仍以上漲或下跌成交張數為計算基礎，則無法顯示出真正的成交數量。
故應以淨下跌(上影線)力道修正上漲張數的比例；以淨上漲(下影線)力道修正下跌張數的比例。
8.AI結合漲跌成交量及漲跌家數，以明確數值是否小於1，研判股市處於多頭或空頭趨勢。
9.不僅適用於短線盤中操作，也可用於長期研判股市的超賣區或超買區。
隨機指標--KD線
隨機指標(KD線)——將RSI強弱指標、移動平均線及量能觀念的優點予以融合之技術指標，為美國期貨市場上主要的技術分析工具之一。
一ˋ定義
係美國分析家Dr.George Lane發展出來的，是結合動量觀念、強弱指標及移動平均線的優點而成。KD線的理論基礎是，根據觀察股價上漲時，當日收盤價總是朝向當日價格波動的最高價接近。反之，當股價下跌時，當日收盤價總是朝向當日價格波動的最低價接近。
二ˋ公式
RSV = (今日收盤價 - 最近9天的最低價) / (最近9天最高價 - 最近9天最低價)* 100 = 未成熟隨機值
當日K值 = 前日K值 * 2/3 + 當日RSV * 1/3
當日D值 = 前日D值 * 2/3 + 當日K值 * 1/3
K值(快速移動平均值)及D值(慢速移動平均值)，報紙上已經有提供算好的數據，投資人直接可取用即可，省去繁複的計算過程，又快又方便。(一般多以9天為基期，故本例公式亦以9天為計算基數)
三ˋ應用法則
1.多空力道--當D值大於50，多頭佔上風；當D值小於50，空頭佔上風；當D值等於50，多空勢均力敵。
2.D值小於20，屬於超賣區，隨時可能出現反彈或回升，可買進；D值大於80，屬於超買區，隨時有可能出現回檔或下跌，可賣出。
3.原則上當K值大於D值時，市場屬漲勢行情，做多較有利；若K值小於D值，係為跌勢行情，空手觀望或融卷作空較為適宜。
4.當K線自上往下跌破D線，且D值在80以上(超買區)，為賣出訊號；當K線自下向上突破D線，且值在20以下(超賣區)出現，為買進訊號。
5.KD線若在高檔連續出現兩次以上的交叉現象時，意味著行情即將大跌，宜特別注意賣出觀望；而KD線若在低檔連續出現兩次以上的交叉現象時，代表行情將會大漲，宜特別注意買進投資。
6.KD線與股價走勢呈背離現象，表股價走勢即將反轉的徵兆，為買進或賣出時機。
四ˋ特色
1.KD線係融合了動量觀念、相對強弱指標(RSI)及移動平均線的優點發展而來，適合中、短期操作。
2.D值係由K值推演而來，故波動較K值緩和。
3.短期超買或超賣較RSI準確，可以提示明確的買賣點。
4.可從其波動研判股價或大盤趨勢，是參考性很高的技術指標。
5.交易量太小的個股，此指標較不適用，但適用熱門股，準確率較高。
威廉指標(WMS%R或%R)
　　威廉指標(％R)以價為計算基礎，成交量％R指標(K％R指標)以量為基礎，兩者的意義及作用大致相同，可相互輔助以研判股市趨勢，作為買賣的準則。
一ˋ定義：應用擺動原理來研判股市是否處於超買或超賣的現象，可以預測循環期內的高點或低點，提出有效率的投資訊號。
二ˋ公式：
　　　　　　　　　　　N - C
　　　　WMS%R = -----------------------------* 100％
　　　　　　　　　　　N - L
N：N日內的最高價(或加權指數)
C：當日收盤價(或加權指數)
L：N日內的最低價(或加權指數)
三ˋ應用法則：
％R低於20表行情處於強勢階段，已為超買區，隨即見底，應伺機賣出。20座標橫線為『賣出線』。
％R高於80表行情處於弱勢階段，已為超賣區，隨即見頂，應伺機買進。80座標橫線為『買入線』。
％R跌破50中軸線宜進場買進；突破50中軸線宜出脫持股。
行情下跌已深，％R在80～100的超賣區內徘徊，由於大幅反彈，且反彈時一次突破80～100之區域，而落於0～20的超買區內，此意味著空頭趨勢已有轉變的跡象，故當該指標最度回志超買區以外時，應考慮買進。反之，當股價高檔，％R介於0～20時，且回檔時一次跌破0～20之區域，而落於80～１00的超賣區內，則為賣出時機。
四ˋ特色：
威廉指標常達到0或100上下限值的極端點，致波動過於激烈，所產生騙線的機會亦較多些。
當行情無法再創新高點或創新低點時，威廉指標會領先出現反轉波動。因此威廉指標具有領先指標的功能。
成交量%R指標(K%R指標)
一ˋ定義：
主要分析整體股市，找尋股價與成交值背離現象，作為協助威廉指標研判成交量趨向之用。
二ˋ公式：
　　　　　　　　　　　當日成交值 - 12日內成交值平均數 * 1/2
　　　　K%R指標 = -----------------------------------------------------------------------------　 * 2
　　　　　　　　　　12日內最高的成交值 - 12日內最低的成交值
三ˋ 應用法則：
1.12日K%R指標高於3.0以上時，行情呈現超買現象，為賣出訊號。12日K%R指標低於3.0以上時，行情呈現超賣現象，為買進訊號。
四ˋ特色：
與威廉指標一樣，敏感性太高，故以此作為研判工具時最好輔以其他技術分析工具。
K%R所出現的高低值，代表量的大小，有時並不與價的高低相配合，兩者有落差，故K%R指標不可單獨使用，需配合大盤指數走勢圖使用。
可利用價的WMS%R與量的K%R兩種指標配合，同時研判股市是否呈現超買或超賣的現象。
目前證卷專業報紙均已將威廉指標計算病繪圖開出，投資人可省卻自行計算繪圖的麻煩。
兩者的優缺點：
％R與K％R兩種指標，可作為股市超買或超賣現象的警告訊號。
％R與動量指標(MTM)配合使用，最同一期間內的股市循環週期內，可以確認股價高峰或谷底。
％R指標敏感性太大，在現行上起伏波動甚大，極易受不確定的數字或圖形而誤導。因此在研判上騙線機會相對較多，故容易失真。
指數平滑異同移動平均線(MACD)
　　利用短期移動平均線(如12日)及長期移動平均線(24日或72日)的交會、分離的變化，能夠明白顯示，目前行情是屬於多頭或空頭局勢，為中長期技術指標。
　　MACD可減少投資人短線進出頻繁現象，而能採用中長期投資策略。
一ˋ定義：
　　係利用快速和慢速兩條指數平滑移動平均線(EMA)，以計算兩者之間的差離值(DIF)，再利用差離值與差離值平均值(DEM)的收斂(交會)與發散(分離)的徵兆，用以研判股市行情買進或賣出的時機。
二ˋ公式：
　　　　　　　　　　　最高價 + 最低價 + 2 * 收盤價
1.　平均指數(DI) = ----------------------------------------------------------------------
　　　　　　　　　　　　　　　　　　4
2.　指數平滑移動平均數(EMA) =
　　　　　　　　　　　　　　　2
　　　前日EMA + ------------------------------------------------- * (當天DI - 前日EMA)
　　　　　　　　　　　1 + 移動平均天數
3.　差離值(DIF) = 12日EMA - 26日EMA
4.　MACD = 前日MACD + 2/(1+移動平均天數) * (DIF - 前日MACD)
　　因公式計算複雜，且報紙皆有提供完整得數據可供參考，投資人可加以利用，不必再計算繁雜的數字。
三ˋ應用法則：
1.MACD及DIF均為正值，可視為多頭市場。
2.MACD及DIF均為負值，可視為空頭市場。
3.DIF向上突破MACD，買進訊號。
4.DIF向下跌破MACD，賣出訊號。
5.DIF值由負轉正，且穿越MACD，買進訊號。
6.DIF值由正轉負，且突破MACD，賣出訊號。
7.如果MACD及DIF皆為正值，且DIF向下跌破MACD，此為賣方市場，作空較為有利。
8.如果MACD及DIF皆為負值，且DIF向上突破MACD，此為買方市場，做多較有利。
9.DIF與大盤指數呈背離走勢時，若股價連續創新低點，而DIF值並未創新低點，此為『正背離』走勢，為買進時機；反之，若股價連續創新高點，而DIF值並未創新高點時，此為『負背離』走勢，為賣出時機。
四ˋ特色：
1.MACD比較能掌握明顯的漲升波段，大跌後找買點應該優先考慮使用MACD。MACD在測試股市主要趨勢走向是一個相當良好的分析工具。
2.MACD對中長期投資買賣有獨到的分析能力，對於大波段漲跌幅確認頗為準確。由MACD波動的週期性，可幫助波浪理論研究者，對波段的漲跌幅加以確認。
3.MACD可以減少52％移動平均線頻頻出現假突破的買賣點，減少無效的交易次數而提高獲利能力。
4.漲升一大段後，MACD與DIF經常『糾纏不清』，買進訊號變差，此時不宜使用。
移動均線(MA)
　　投資人除了當天的收盤價外，一般最為關切的莫過於大盤指數走勢了，而最能代表大盤真正的走勢的，就是移動平均線(MA，Moving Average)。投資人可利用移動平均線之間的轉折點及交叉現象，研判大盤指數走勢，作為買賣時機的參考。
一ˋ理論基礎
　　移動平均線(MA)為美國投資專家葛蘭碧(J.GRANVILE)所創立，係根據美國道瓊氏(CHARLES H.DOW)發明的海浪翻騰循環法則加以發揚光大，注重股價的構造變化等動態，從而預測股價未來的變動趨勢。是利用統計學上『移動平均』的原理，將一定期間內的股價相加並加以平均，得出一個平均值，然後將其連接取得之平均線，即為『移動平均線』。
二ˋ計算方法
　　移動平均數 = 採樣天數的股價合計 / 採樣天數
三ˋ種類
1.短期移動平均線：一般以6日及10日作為短期的一週均價，為短線進出依據。當均線反轉下跌時，應該賣出持股。
2.中期移動平均線：以30日或24日為月平均線，俗稱月線；以72日代表一季的平均價及成本，俗稱季線。月線可以預測股價未來變動方向，非常實用。反轉就賣出。
3.長期移動平均線：多以200日及288日為準，稱為年線，是主力、實戶及作手參考的重要指標。反轉就是賣出。
四ˋ基本法則
◎ 葛蘭碧八大法則(買賣股票的時機)：
　　以移動平均價位與當日價位之間的關係，作為判斷行情的依據，是準備何時加碼、何時減碼的最佳利器，挼果能夠應用這八大法則順勢操作，那麼投資可以說是十拿九穩。
1.移動平均線從下降逐漸走平，而股價也自下方突破平均線時，是買進訊號。
2.平均線持續上揚，雖一度接近平均線或跌破平均線，當股價再度站上平均線時，是買進時機。
3.股價在平均線上，股價突然下跌，但未破平均線，當股價又再上升時，可以加碼買進。
4.股價走勢低於平均線，突然暴跌，遠離平均線，乖離過大，股價很可能會再度趨向平均線彈升，也是買進訊號。
5.移動平均線上升後保持平行或下降，而股價由上往下切入時，是賣出訊號。
6.股價上升突破平均線，但馬上回到平均線之下，而且平均線持續下跌時，是賣出訊號。
7.股價比平均線低，當股價上升，未達平均線即回跌的情況下，是賣出訊號。
8.股價直線上升，突然暴漲，正乖離過大，很可能會再下跌趨向平均線，為賣出時機。
五ˋ特色
1.平穩：不會像日線大起大落，通常是緩慢的升降。
2.安定：MA通常在漲勢明顯後才會向上延伸；股價明顯下降後才開始走下坡。但是，安定性越強，相對的，反應也較遲鈍。
3.趨勢：可以反應股價走向，具有趨勢性質。
4.助漲助跌：當股價由下向上突破MA，MA則變為短期支撐線，當股價回跌至MA附近時，為買進時機。此為MA助漲的作用。反之，若向下突破，MA即有助跌的作用。
六ˋ移動平均的其他應用
1.黃金交叉與死亡交叉：同時使用兩條不同長短天期的平均線，作為研判工具。
a.黃金交叉：
短期平均線從下往上穿越長期平均線時，可確定漲升波段的開始。當行情呈現黃金交叉後，移動平均線將以多頭排列，是很好的支撐區，對行情有助漲作用；反之，若非多頭走勢，則支撐力量薄弱。
b.死亡交叉：
短期平均線從上往下穿越長期平均線時，形成『死亡交叉』，表示跌勢的開始。移動平均線以空頭排列，對行情有助跌作用形成極強的壓力區，就算有反彈，也只是『曇花一現』而已。
c.特色：
有助於尋找一個支撐或阻力，掌握買賣時機。但在實際操作時有時差，會有鈍化現象，無法買在最低點、賣在最高點。故應輔以其他工具，才能增加其準確性。
2.濾嘴法則(FILTER RULE)：
較短期的移動平均線由於買賣信號頻繁，易遭騙線困擾，因此，部分利用移動平均線的技術分析使用者定出一個如紙煙般的濾嘴範圍，捨去濾嘴部分不用。
a.定出濾嘴的範圍：一般為移動平均數或其乖離率的 ±1％為其濾嘴範圍。
b.當股價由下往上突破濾嘴時，為買進時機；當股價由上向下突破濾嘴時，為賣出時機。
3.多頭與空頭市場的確認：
當移動平均線呈現短、中、長期由上而下順序排列時，為多頭市場的確認；當移動平均線呈現長、中、短期由上而下順序排列時，為空頭市場的確認。
以目測來說，指數或股價大於短期移動平均、短期移動平均又大於中期移動平均、中期移動平均又大於長期移動平均時，為多頭市場的標準走勢；反之，當股價或大盤指數小於短期，短期小於中期，中期又小於長期，則為空頭市場的標準走勢。
a.多頭排列
b.空頭排列
4.多空指標線：
將四種較常用的移動平均相加，求出其平均值後，做為買賣雙方力量的均衡點，根據該平均值所畫出的連線即為『多空指標線』。
a.計算公式：
多空指標 = ( 6日 + 10日 + 30日 + 72日的移動平均數 ) / 4
b.應用方法：
(a)指數或股價比其多空指標線高，而多空指標線亦往上走時，代表買方氣勢較強，應該持股以待獲利。
(b)指數或股價比其多空指標線低，而多空指標線亦向下走時，代表賣方氣勢較強，應採取觀望或融卷作空較適宜。
(c)指數或股價由下往上突破多空指標線時，為買進時機。
(d)指數或股價由上往下跌破多空指標線時，為賣出時機。
乖離率(BIAS)
移動平均線代表投資人的平均成本，而乖離率則可代表投資人的平均報酬率。乖離率的應用，回檔或反彈行情常能輕易地予以把握，增加獲利機會。除了可應用於個別股票之外，對於大盤指數漲跌趨勢的判斷，亦具有參考價值。
一ˋ定義
係指當日指數與平均線之間的差距或當日股價與平均價之間的差距。一般以6日、12日或30日為短、中、長期的參考指標。選擇基期日數很重要，太短的話反應過分敏感；但日數太長的話，反應又過分遲鈍。
依我國股市慣性，因短線交易盛行，故通常以10日移動平均數作為乖離基期計算即可。而一般股市老手多以72日移動平均線計算的乖離率，做為研判大盤漲跌中買賣點的最佳技術指標。
其理論基礎為——
股價離開平均線過遠時，短期內大多會呈現技術性的回檔或反彈，將股價與移動平均線的距離拉近。換言之，當股價比移動平均線高時，其乖離率為正數。正數的乖離率愈大，表示大部分的投資人所獲得股價上漲的利潤愈高，獲利了結的心態也愈農，相對賣壓自然較大，因此，股價回檔的可能性也會愈高。
反之，當股價低於移動平均線時，其乖離率為負數。負數的乖離率愈高，表示大部分的投資人遭受股價下跌的損失愈嚴重，除了認賠殺出的心理會愈少外，介入搶便宜貨或加碼買進攤平的心態也會更強烈，因此，股價反彈的可能性也會愈高。
二ˋ計算方法
N日乖離率 = (當日指數(股價) - N日指數(或股價)移動平均數) / N日平均指數(或股價)
三ˋ應用法則
1.當乖離率過高時宜賣出；當乖離率過低時宜買進。
2.乖離率持續為『+』(正數)時，代表行情處於漲勢，買進作多較為有利；乖離率持續為『-』時，代表行情處於跌勢，應該賣出觀望或融卷作空。
3.乖離率過高，應防回跌或回檔，乖離率太低時，應注意回升或反彈，以免坐失獲利機會。
依我國股市慣性來看，正常情況下指數的10日乖離率大多在『+4% 至 - 4%』之間，但因短線較盛行，可將10日乖離高峰訂在『±7％』以上。
4.10日乖離率超過8％以上為超買現象，可賣出；達 - 8％以上為超賣現象，可買進。
5.30日乖離率超過6％以上為超買現象，可賣出；達 - 6％以上為超賣現象，可買進。
6.運用兩種不同時間的乖離率曲線，可以依循其交叉線，作為買賣點觀測。
四ˋ特色
1.乖離率可以輔助移動平均線的不足之處。
2.移動平均線代表投資人的平均成本，而乖離率則可代表投資人的平均報酬率。乖離率為正，表示投資人為獲利狀態；乖離率為負，則為虧損狀態。
3.超乎常態的正乖離率，不要輕易買進作多；超乎常態的負乖離率，也不要賣出作空。
4.一般投機股或暴漲暴跌的股票，並不適合用乖離率加以分析。股票暴漲暴跌時乖離率將出現極端值，而投機股因有人為炒作，乖離率正負值有過高於一般股的乖離率，故並不適用此兩種類型的股票。
5.目前各經濟金融類報紙如工商時報、競技日報等報紙，每日均將指數及各股乖離率計算列登，省去投資人計算的麻煩。故乖離率不失為一既簡便，又具參考價值的技術性指標。
相對強弱指標(RSI)
　　相對強弱指標(RSI)應算是國內應用最普遍的技術指標了。RSI配合大盤指數走勢圖，能有效研判股市的超買或超賣現象。
一ˋ定義：
　　相對強弱指標事先行指標的一種，它是以一定期間內商品(股票或指數)價格的變動關係為基礎，去推敲其未來價位的變動方向。RSI用來觀測市場供需關係及買賣力道的實用指標可以利用某段期間內的股價變動情形，預測未來價格的變動趨勢。
　　RSI的基本原理是，在一個正常股市中多空買賣雙方的力道，必須得均衡，股價才會穩定。而RSI是計算在一定期間內，股價上漲總幅度平均值佔總漲跌幅總幅度平均值的比例。
二ˋ公式：
　　　　　　　　　　6日漲幅平均值
　　6日RSI = ---------------------------------------------------------------* 100
　　　　　　　　6日漲幅平均值 + 6日跌幅平均值
三ˋ應用法則：
RSI值介於0～100之間呈常態分配。較常使用者為6日、12日及30日RSI，分別用以研判短、中期行情趨勢。
RSI係以相對漲跌幅為基礎的股價分析技術工具，一般RSI在50為買賣均衡點，30到70為正常交易狀態。
3.6日RSI在80以上或15以下，可能出現反轉訊號。
RSI大於80，進入超買區，應分批賣出；RSI大於90，嚴重超買，股價隨時會回檔，建議出脫持股。
RSI小於20，進入超賣區，應分批買進；RSI小於10，表示嚴重超賣，應進場承接。
四ˋ特色：
RSI呈常態分配，可用於研判股市的超買或超賣現象。
RSI會比股價變動先出現峰或底，能預先反映股價的漲跌趨勢，可視為大盤指數走勢的先行指標。
RSI係股價動量強弱指標，其軌跡連線所形成的高低點，可作為切線及切點，找出壓力線及支撐線。
可將RSI值視作多空頭氣勢強弱的研判指標，來掌握趨勢的進行。以RSI值50為多空交戰均衡點，當RSI值長期在50以上，為多頭漲勢；當RSI值長期在50以下，為空頭跌勢。而RSI線的上升或下降方向代表多空頭氣勢的變化。
RSI線走勢與大盤指數走勢呈背離現象代表大盤即將反轉。
RSI高檔或低檔時，容易產生鈍化，失去指標功能。
動量指標(MTM)
　　在大盤指數的上漲過程中，需有動量來推動，大盤才能持續上漲。動量指標(MTM)即振盪指標(OSC)兩者皆能有效表達大盤指數動量變化的情形。故應用於股市，投資人能率先掌握大盤漲跌動量的變化跡象，作為研判買賣時的依據。
一ˋ定義：
運用股價變動時的加速度觀念，根據供需原理，股價的漲幅隨者時間增加而日漸縮小，此時上漲動量速度減緩，行情可能反轉；反之，下跌亦然。
　　故MTM是顯示大盤指數走勢，以何種力量與速度朝何方向發展。
　　當大盤指數上漲則動量增強，往上的速度是為正速量(即加速度)；大盤指數下跌則動量減弱，往下的速度是為負速量(即減速度)。能以動量強來顯示出股市為看漲或看跌。
　　動量指標主要是在衡量股價上升或下降的速度，因股價在達到最高峰前，其上升速度會先達到高峰；反之股價在達到谷底前，其下降速度會先達到谷底。故其可做為研判股價超賣超買現象之用。
二ˋ公式：
　　　　　MTM = 當天收盤價 - 第十一天前的收盤價
　　　　　　　　　　　　　當天收盤價
　　　　　OSC =　------------------------------------------------- * 100
　　　　　　　　　　　　 第十一天前的收盤價
　　另需要計算個別的10天移動平均數，做為買賣參考。
三ˋ應用法則：
當MTM值上升，且其10日移動平均值由負轉正實，為買進訊號。
當MTM值下降，且其10日移動平均值由正轉負時，為賣出訊號。
10日OSC在100以上時，表示行情處於上漲階段，持股作多較易獲利；上升達到120以上時為超買現象，應賣出改採觀望態度。
10日OSC在100以下時，為下跌階段，空手觀望或融卷作空較有利；而當OSC下降至80以下時為超賣現象，應買進作多。
可利用移動平均線交叉法則，在當日OSC線與其10日平均線交叉時，為買賣訊號。
若OSC與股價指數呈現背離現象，表示行情即將反轉，應考慮買進或賣出。而如果大盤指數與OSC線趨勢一致，則表示股價指數不是一路上漲，就是一路下滑。
四ˋ特色：
使用動量指標最大的功用是做背離分析，研判大盤指數走向與動量指標的趨勢是否一致，若產生背離，表示大盤指數走勢即將反轉。
動量指標可事先測量股價漲跌力量的強弱，當大盤走勢自高峰或谷底反轉時，動量指標會先提出警告而加以確認。
可用振盪指標來研判股市走勢是否呈現超買或超賣的現象。
振盪指標可說是領先指標的一種，能預先顯示價格趨勢的走向；但是只能指出方向，卻無法預測趨勢的幅度多大。
應利用振盪指標研判股市超買或超賣區，再配合動量指標正負值選擇買進或賣出點，兩者合併使用方能提高動量指標的使用功能。
寶塔線(TOWER) 　
　　寶塔線主要在於線路的翻白或翻黑的掌握，利用此種線路轉換的變化，研判股價漲跌的趨勢。投資人依此應用於股市，能有效掌握任何一波大盤漲跌的買賣時機，以賺取大波段大盤漲跌中的差價利潤，免於短線進出過於頻繁而徒勞無功。
一ˋ基本觀念
　　應用趨勢線的支撐和阻力區的原理，來確認行情反轉的變化。對於行情所可能產生的變化方向，不做『主觀的臆測』，而是作『客觀的承認』。
　　一個行情已確定是上升的話，就進場買進，買進之後就繼續持股，不預測行情的高點在哪裡，只在行情已由高點反轉，確定作頭而賣出訊號出現時，才作相對應的賣出動作。相反的，行情的方向已確定是下跌時，就賣出出場，賣出後就持續空手，不預測行情的底部在哪裡，只在行情已由低點反轉，確定作底而買進訊號出現時，才作相對應的買進動作。
　　由上述可知，寶塔線的應用者並不積極主動的去預測高點或低點的所在，而是消極被動的去承認高點或低點已出現，才去做相對應的賣出或買進動作。因此，以此法來操作股票，較不易錯失漲升或下跌的行情，亦較不會在盤局時被輕易洗出場，但必然會損失於最高點與最低點時的部分可能獲利。
二ˋ使用方法
　　先找出某支股票的近日最高價、最低價以及收盤價等三項資料，並選定要多少日的操作法。一般以一條陽線(或陰線)，比先前出現的連續三條陰線(或陽線)還要長，則寶塔線就翻紅或翻黑。此法又稱為新三值線轉換法。亦即以前三天內的最高價(或最低價)為上檔壓力(或下檔支撐)，若股價突破(或跌破)上檔壓力(或下檔支撐)，為買進(或賣出)時機。
翻紅→→如果當日收盤價高於或等於前三日的最高價，則當日寶塔線翻紅，為買進訊號，第二天即進場買進。只要當日收盤價沒有低漁獲等於前三日的最低價，則寶塔線沒有翻黑，則繼續持有。
翻黑→→如果當日收盤價低於或等於前三日的最低價，則當日寶塔線翻黑，為賣出訊號，第二天即賣出持股。只要當日收盤價沒有高於或等於前三日的最高價，則寶塔線就沒有翻紅，應繼續空手觀望。
三ˋ研判法則
1.在高檔時，寶塔線長黑而下，應即獲利了結，賣出手中持股；反之，在低檔時，寶塔線長紅而上，則為買進時機。盤局時，寶塔線常會有小翻紅或小翻黑的現象產生，可不予理會。
2.當日大盤指數收盤價，高於最近三條陰線的最高收盤價時，為買進訊號；反之，當日大盤指數收盤價，低於最近三條陽線的最低收盤價時，為賣出訊號。
3.買進時採用新三值線轉換法，賣出時改用一成轉換法(即跌幅在10％以上即賣出)。
四ˋ特色
1.寶塔線為一簡單明瞭易於操作，不帶個人情感且理性的分析工具。尤其波段的操作上，可以掌握大盤變化的蛛絲馬跡，更能有效掌握任何一波段大盤漲跌的買賣時機。
2.寶塔線在多頭行情中，可作長線操作，避免被短期小幅變動所影響而提早賣出，可獲致較大波段上漲利潤。在空頭行情中，可避免下跌波段的損失。
3.可顯示目前股價正處於漲勢或跌勢中，可除去大漲小回或大跌小漲的買賣次數，而呈現出完整的波段漲跌變化。可用以驗證波浪理論的第幾波段走勢。
4.股價行情上下波動的次數愈多，且時間愈長，則使用寶塔線方法的獲利就愈多。
5.寶塔線採用的日期參數愈短，操作上愈靈活，但所冒的風險也愈大。
6.當多頭市場轉為空頭市場時，不能立即反映出反轉訊號。
7.無法買到最低點而賣到最高點，僅能買到次低點而賣到次高點。
買賣氣勢指標(AR)——用以研判股價的買賣氣勢
一ˋ定義
係利用當日的開盤價與最高價、最低價之間的差異值，經過一段時間的累計，求出其比率，用以研判股價的買賣氣勢。如果買賣氣勢高於開盤價的話，則可判斷係為強勢；若買賣氣勢低於開盤價的話，則可判斷為弱勢。
二ˋ公式
AR = (最高價 - 開盤價)26天累計總數 / (開盤價 - 最低價)26天累計總數 *100
三ˋ應用法則
1.AR 100是買賣氣勢的均衡狀態，手中持股安全。
2.AR 80～120是盤整行情，沒有太大的波動。
3.AR 50以下，表示進入超賣區，可買進股票； AR 150以上則進入超買區，則請注意回檔或下跌，為賣出時機。
四ˋ特色
1.AR走勢和股價同方向，AR上漲大盤也上漲；AR跌大盤亦跌。
2.AR指標不能表現出股價跳空缺口的強弱氣勢，僅能表示當日股價上下震盪的幅度。
3.在頭部或底部形成時，AR常常具有領先能力。
買賣意願指標(BR)——研判股價強弱的指標
一ˋ定義
由於股價漲跌變化的獲利性，會帶動股友的買賣意願，因此，BR是從人氣面測試股價漲跌的強弱。以昨日的收盤價為基礎，與今日的最高、最低價比較，加以統計而來的強弱指標。
二ˋ公式
BR = (今日最高價 - 昨日收盤價)26天累計總數 / (昨日收盤價 - 今日最低價)26天累計總數 *100
三ˋ應用法則
1.BR300以上為超買區，股價可能隨時回檔，為賣出時機；BR50以下為超賣區，股價可能隨時反彈，為買進時機。
2.正常區間在70～150之間，屬於盤整行情。
四ˋ特色
1.係用數字將行情波動表示出來，做為預測股價未來動向的方法。
2.從BR指標可以看出股價高價區或低價區的形成。
3.BR應與AR搭配使用，方能發揮效果。
4.個別股使用BR指標時，遇到除息、除權時，前一日收盤價需調整權值。
5.當AR及BR急速下降時，表示股價已近高峰，應獲利了結；當BR急速上升，但AR小跌或盤整時，應逢高出貨；當BR比AR低時，可逢低買進。 (通常BR值比AR值高)
心理線(PSY)
投資人的心理常受股價連續上漲或下跌所影響，而傾向於過度樂觀或悲觀的想法，而使得本身所做的投資策略有所偏失。
心理線可用來測試股市投資人看漲或看跌心態，使投資人能瞭解股市投資人的心理的傾向。測試投資人內心趨向於買方或賣方的心理現象，做為研判股市處於超買或超賣的指標
一ˋ定義
心理線為人氣指標的一種，係利用一段時間內大盤指數收盤價漲跌天數的比率，藉以觀察投資人心理趨向，以作為買賣參考。此種方法能準確的顯示出大盤走勢的波峰區或谷底區。
二ˋ公式
13日PSY = ( 13日內之上漲天數 / 13 ) * 100
由於國內短線投資盛行，故一般採用13日PSY線，作為研判指標的基準。
三ˋ應用法則
1.75以上是超買區；25以下為超賣區。
2.25～75為合理的變動範圍，屬於常態分配區。
3.10以下為嚴重超賣區，是搶反彈的好時機。
4.90以上表示股市過於樂觀呈現嚴重超買現象，是賣出訊號。
5.當PSY值高於92.31(亦即連續上漲12日)，表示股市過度樂觀呈現超買現象，為賣出訊號。
6.當PSY值低於7.69(亦即連續下跌12日)，表示股市過度悲觀而呈現超賣現象，為買進時機。
四ˋ特色
1.心裡線是以股價上漲天數的多垮，來測試股市投資人看漲或看跌心態，以研判股市是否呈現超滿或摻賣現象，故心理線為人氣指標的一種。
2.國內股市在漲跌停板 7％的限制下，使股價上下震盪有一定範圍可循，故心理線應用的準確性亦相對提高。
3.將短、中期心理線一起合併使用，更能客觀研判股市是否呈現超買超賣現象。如13日心理線25日心理線合併使用。
4.心理線若與其他技術指標如『VR強弱指標』及『逆時鐘曲線圖』等配合使用，可觀察股市中看漲看跌的人氣及資金聚集或渙散的情形，對行情是否處於頭部區或底部區的研判具有輔助作用。
5.心理線設計條件過於簡單，只考慮上漲與下跌兩個變數，無法充分反映股價行情的變化。
6.心理線沒有明確的買賣訊號，僅能顯示大盤走勢的高低價區位置。
7.在暴漲暴跌的情況下，漲跌天數無法迅速反映股價的激烈振盪，以致應用時較不準確。
8.心理線若與K線股價走勢圖相互對照使用，更能從兩者的變動中，顯示股市超買或超賣的現象。
逆勢操作系統(CDP) 　
一天大盤指數開盤開在高檔、抵擋或平盤附近，其本身具有相當大的意義。短線操作的投資人可以此操作系統，再利用融資融卷當日沖銷方式做短線進出，由搶帽子中賺取差價利潤。
一ˋ理論基礎
指數或個股的開盤價具有相當意義，開平價、開高盤或是開低盤，都會影響當天行情的走勢。故應用前一天的最高價、最低價、及收盤價的計算與分析，劃分當天大盤指數變動範圍為五個等級，再利用本日開盤價的高低位置，做為超短線進出的研判標準。
二ˋ計算方法
1.先求出昨日行情的CDP值(亦稱均價)
CDP = (最高價 + 最低價 + 2*收盤價) /4 或
CDP = (開盤價 + 最高價 + 最低價 + 收盤價) /4
2.再分別計算昨天行情得最高值(AH)、近高值(NH)、近低值(NL)及最低值(AL)，公式為
AH = CDP + (最高價 - 最低價)
NH = 2*CDP - 最低價
NL = 2*CDP - 最高價
AL = CDP - (最高價 - 最低價)
3.求出此五個數值，相當於前一天大盤指數波動的情形，再將當天大盤指數變動劃分為AH、NH、CDP、NL、AL等五個級距，投資人即可利用這五個高低等級的區分，配合當天開盤價的位置，做為當日短線進出的依據。
三ˋ應用法則
最高值(AH)→以該價附近開盤應追價買進
近高值(NH)→盤中高於該價時可以賣出
均價(CDP)
近低值(NL)→盤中低於開價時可以買進
最低值(AL)→以該價附近開盤應追價賣出
1.當開盤價開在最高值附近時，投資人應在高值價位追買；反之，開盤價開在最低值附近時，投資人應在最低值價位追賣。此一開盤價跳空現象，通常意味著大盤指數將產生一段強勁的漲勢或跌勢。
2.大盤指數盤中走勢低於近低值時，為買進時機；反之，大盤指數盤中走勢高於近高值時，為賣出時機。
3.CDP為當天軋平的超短線操作法，務必當天沖銷(利用融資融卷)軋平。若當天盤中無法達到所設定理想的買賣價位時，亦應以當日的收盤價軋平。
四ˋ特色
1.開盤價位置的決定，是由股市多空雙方心理折衷後所形成的，故開盤價在CDP五個級距的哪個位置，常會影響當日大盤指數的走勢，為一重要的判斷關鍵。
當開盤價開在最高值(AH)附近或最低值(AL)附近時，意味著跳空開高或跳空開低後將會伴隨著大盤指數一段強勁的漲勢或跌勢。故CDP可以明確告訴投資人，開盤價位置的重要性。
2.盤局時，行情上下震盪，CDP最能發揮低買高賣短線進出，賺取差價利潤的功用，因而降低持股成本；或於空頭行情中，套牢者可減少虧損。
3.利用CDP可先預測價格，以擬定風險控制計劃。
4.行情波動大，大盤指數暴漲暴跌，行情一面倒時，小心被多頭軋空或空頭摜壓而斷頭。所以無論作多或作空，皆須設立停損點，防止突發利多或利空消息的影響。
5.CDP應配合大盤指數走勢圖或計量化技術指標的輔助，先研判大盤指數目前的趨勢，才能確定使用CDP。
6.CDP是波動較小行情下的操作方法，如果波動較大的行情，則應採用其他技術指標如趨向指標(DMI)，才能避免CDP的缺失。
趨向指標(DMI)
DMI利用計量分析方法，以較客觀性的態度，研判股價漲跌的趨勢。在研判時，未摻雜個人主觀性的判斷，且能考慮股價每日的最高價、最低價及收盤價三者間的波動情形，可對股價的波動情形做完整性分析。
一ˋ定義
為美國投資專家華德(WELLS WILDER JR.)於1978年提出。藉著每日最高價、最低價及收盤價三者間的波動情形，用統計學的計量分析法，探討股價在漲跌中，藉創新高價或新低價的動量，研判多空買賣雙方的力道，在其波動趨勢的循環過程中，進而尋求雙方力道的均衡點。
趨向指標值為數字，因此可以較客觀的態度來研判股價漲跌的趨勢。屬於中長期投資策略的技術指標。
二ˋ公式
1. 先求出趨向變動值(DM)--趨向變動值為本日股價變動幅度大於昨日股價變動幅度的『最大值』
『+DM』= 本日最高價 - 昨日最低價
『-DM』 = 本日最低價 - 昨日最低價
DM能表達出股價波動增減的幅度。『+DM』及『-DM』計算出來後，再分別求出其N日移動平均值(一般以10日、12日、14日為計算日期)。
2.找出真實的波幅(真實的波動價位值，簡稱TR)--TR為本日行情與昨日行情比較後的最大變動值。該變動值需比較下列三種差價的『絕對值』後，取其中最大者為本日之TR。
a.本日最高價 - 本日最低價
b.本日最高價 - 昨日收盤價
c.本日最低價 - 昨日收盤價
TR求出後，再計算其N日之移動平均值。
3.求出方向線(DI)--為探測股價上漲或下跌方向的指標，以 +DI表示上升方向指標，為最近N日內實際上漲的動量百分比；以 - DI表示下跌方向指標，為最近N日內實際下跌的動量百分比。
a. +DI = + DI N日平均 / TR N日平均
b. -DI = - DI N日平均 / TR N日平均
4.最後求出平均方向的移動平均值(ADX)--
a.方向平均值(DX) =︱ ( + DI ) - ( -DI )︱ (絕對值) / ( + DI ) + ( -DI )
b.再計算其N日移動平均值ADX
ex.10日移動平均值 = 本日 ADX = 昨日 ADX * 9/10 + 本日的 ADX * 1/10
三ˋ應用法則
1.正DI為上漲方向指標，正DI值愈高，代表漲勢明確而強烈；負DI為下跌方向指標，負DI值愈高時，代表跌勢明確而乏力。
2. +DI線由下向上突破 -DI線時，兩者交叉時，為買進訊號，若ADX線再上揚，則漲勢更強。因股價上漲， +DI線會向上攀升，顯示上升動量的增強， -DI線則會下跌，反映下跌動量的減弱。
3. +DI線由上向下跌破 -DI線時，兩者交叉時，為賣出訊號，若ADX線再走上揚，則跌勢更凶。
4.ADX為趨勢動量指標，在漲勢或跌勢明顯的階段，ADX線會逐漸增加，代表上漲或下跌的力量已經增強。因此若ADX經常在低檔徘徊時，表示行情處於漲升乏力的弱勢市場中；若ADX經常在高檔徘徊，則代表行情處於作多有利的強勢市場中。
5. +DI線與 -DI線經常接近甚至糾纏不清，此時若ADX值亦降至20以下時，代表行情處於盤整的牛皮階段，作多或作空均不易獲利。
6.當股價到達高峰或谷底時，，ADX會在其前後達到最高點後反轉，因此，當ADX從上升的走向轉而為下降時，顯示行情即將反轉。故在漲勢中，ADX在高檔處由升轉跌，表示漲勢即將結束；反之，在跌勢中，ADX也在高檔處由升轉跌，亦表示跌勢將告結束。
四ˋ特色
1. +DI線與 -DI線交叉訊號容易理解，且清晰簡單，無須主觀性判斷，能以客觀性計量化的數字便能買進賣出。
2.+DI線與 -DI線交叉時即為買賣訊號，但需仍配合ADX線向上揚，才能使漲勢或跌勢較具幅度。如果 +DI線與 -DI線交叉時，ADX值又能達50以上的話，表示該買賣訊號的正確性更可信賴，應勇於積極參與買賣。
3.DMI除可看出多空買賣雙方力道的強弱外，也可明瞭此時行情是處於多頭、空頭或盤整行情，以因應最佳的中長期投資策略。因DMI是用以研判行情的趨勢，僅適用於波段操作的中長期投資，對短線交易者較不適用。
4.DMI在運用方面，由於其本身為一研判趨勢的股票交易系統，因此受到股市行情的趨勢是否明顯的限制。
5.DMI未能符合全面性需求，故在股市行情處於牛皮盤整時，DMI的買賣訊號效果不理想，亦即牛皮走勢的股票，未必能適用於趨向指標。
6.DMI考慮股價當日的最高價、最低價及收盤價，計算所需的數值多且麻煩，故投資人可直接參考個證卷專業報紙的DMI。
騰落指標(ADL)
利用漲跌家數的累積差值研判大盤指數的全面走勢，可彌補大盤指數受少數權值較大的個股所影響的局面。
一ˋ定義
主要功能在反映股市行情漲跌力道的強弱。係利用每天上漲與下跌家數的差數為計算升降值，再與前一日升降值加起來，將此數值畫成曲線，衡量股市漲跌內在的動量是強勢或弱勢，以此研判大盤指數走勢。一般而言，大盤指數上漲時，個類股票應是漲多跌少；反之，大盤指數下跌時，個類股票應是跌多漲少。
二ˋ公式
今日ADL = 今日上漲家數總和 - 今日下跌家數總和 + 昨日ADL
14日ADL值 = 累計14日內股票上漲家數總和 -累計14日內股票下跌家數總和
三ˋ應用法則
1.當指數持續上升，但ADL值下降，表示多數股票已呈下跌狀態，則大盤可能即將下跌。此種背離現象為賣出訊號，表示大盤隨時會回檔或下跌。
2.當指數持續下跌，但ADL值上升，表示多數股票已止跌回升，大盤可能隨時反彈或回升。此種背離現象為買進訊號，表示大盤隨時會反彈或上揚。
3.ADL繼續上升，而大盤指數亦隨著繼續上漲，顯示大盤仍將持續上漲；反之，ADL繼續下跌，而大盤指數亦隨之繼續下跌，顯示大盤將持續下跌。
4.以累積ADL線與累積ADL線14日移動平均線交叉為買賣點。當累積ADL線由上向下跌破累積ADL線14日移動平均線時，為賣出訊號。當累積ADL線由下往上突破累積ADL線14日移動平均線時，為買進訊號。
5. 以累積ADL線與大盤指數走勢圖呈背離現象，研判大盤回檔或反轉現象。或以移動型ADL線與大盤指數走勢圖呈背離現象，研判大盤回檔或反轉的現象。
四ˋ特色
1.ADL線的走勢幾乎與大盤指數走勢一致，一般可用趨勢線研判方式，與以了解其支撐所在，但須與大盤走勢圖互相對照，加以分析，才能研判未來走勢。
2.高檔時累積ADL線與M頭之形成，與低檔時累積ADL線W底之形成，可為賣出與買進之參考訊息。
3.ADL是以股票漲跌家數為計算基礎，不受大盤指數或股權大小的影響，故在大盤指數持平或下跌，而ADL線上揚時，有表現對大盤反轉之先行性，在空頭市場轉為多頭市場時亦同。即ADL線是多頭市場的領先指標，空頭市場的同步或落後指標。
4.彌補發行量加權股價指數，因受權值大的個股所影響，出現大多數股票下跌，少數大型股上漲，而大盤指數就上漲的局面。故ADL可以準確地反映股市強弱趨向。
5.ADL線可以確認大盤指數多頭、空頭行情的回檔或反轉，亦即大盤指數創新高，可由ADL線也創新高加以確認。
6.ADL雖可從個別股票漲跌家數的變化洞悉大盤，但卻無明顯的買賣點訊號。
7.無法對個股強弱做有效的研判，尚需其他技術指標加以輔助。
五ˋ觀念與假設
1.每種股票屏除個股權值大小的影響，奇地位平等，且重要性皆不容忽視。
2.ADL值上升，表大多數股票上漲，亦即大盤向上；當ADL值下降，表大多數股票下跌，亦即大盤向下。即能以ADL值得漲跌表示大盤的漲跌變化。
3.一般常以領導股的走勢來研判大盤走勢，當領導股無法帶動大盤時，就必須注意大多數股票的走勢。
4.股價持平的股票，對大盤指數走勢幾乎無影響，故不予計算。
5.任何股票的漲跌，對其他股票都有或多或少的影響性。
6.在全面股票上漲或下跌的齊漲跌行情中，ADL值的變動相當大。
超買超賣指標(OBOS)
一ˋ定義：
　　以在一段時間內股市漲跌家數的累積差關係，來判斷股市短期趨勢的強弱及未來走向。為研判股市超買區或超賣區的參考指標。
二ˋ公式：10日OBOS值 = 10日內股票上漲累計家數 - 10日內股票下跌累計家數
三ˋ應用法則：
10日OBOS值通常在 ±1000之間呈常態分配。
超過1000時，呈現超買現象，為賣出時機；反之，低於 - 1000時，則為超賣區，為買進時機。
當OBOS走勢與大盤指數走勢呈現背離現象時，大盤可能會反轉。尤其在高檔形成的M頭及低檔形成的W底，即為賣出及買進時機。
四ˋ特色： 可做為研判股市超買超賣現象的指標。
對大盤指數走勢而言，OBOS有先行警示作用。若10日OBOS走勢與股價走勢圖呈背離現象，表示股價走勢即將反轉。
OBOS僅為大盤走勢的參考指標，對個別股走勢無法提供明確的指示。
OBOS變化過於敏感，常暴漲暴跌。
因上市公司不斷的增加，故應用OBOS值研判股市的超買或超賣現象時，需不斷的修改上下限值範圍，才能適應漲跌家數擴張的影響。
跌落比率(ADR)
以上漲或下跌家數的漲跌比率，分析股市是否成現超買區或超賣區之研判方法。
一ˋ定義
以股票漲跌家數與股價指數的漲跌變化情形，做為大盤技術分析的方法。應用ADR最重要之處在研判股市是否處於超買超賣的情況。又稱回歸式騰落指標。其構成的理論基礎為『鐘擺原理』，由於股市的供需有若鐘擺的兩個極端位置，當供給過大時(表上漲家數越多)，會產生物極必反的現象，則往需求方向(表下跌家數越多)擺動的拉力愈強，也愈急速；反之亦然。
ADR設計的目的在測量最近一段時間的股市表現是否正常，即ADR值是否呈常態分配。如果ADR值超過某一上下限值，代表股市行情可能反轉。
二ˋ公式 : 10日ADR漲跌比率 = 10日內上漲股票累計家數 / 10日內下跌股票累計家數
三ˋ應用法則
1.10日ADR值的常態分配，通常在0.5～1.5之間。而在0.5以下或1.5以上則為非常態現象。
2.ADR值超過1.5表示股市呈現超買現象，股價易回跌，是賣出訊號。反之，若ADR值低於0.5時，表示股市呈現超賣現象，股價易反彈，為買進訊號。
3.若ADR值上漲，而股票指數亦同樣上漲時，兩者趨勢一致，則短期內股價指數仍將看漲；反之，則將看跌。
4.如ADR值與股價指數呈背離現象，表示反轉訊號，應考慮買進或賣出。
四ˋ特色
1.利用漲跌家數之比率關係，研判股市超買超賣現象。故對大盤指數走勢而言，ADR有先行之警示作用，若股價走勢與ADR呈現背離現象，則股價走勢即將反轉。
2.ADR的功能在顯示股市買盤力道的強弱，進而推測短期行情可能出現的反轉。
3.ADR在傳統理論中只能用來研判未來大盤指數的趨勢，無法反映個股孰強孰弱的走勢。因此，尚需利用其他技術分析工具做為輔助，研判個股強弱，做為進出的依據。
4. ADR計算方式與過程較為複雜，需細心計算，並且隨時檢查所計算數字是否正確，以免貽誤日後數字之正確性，而影響其研判效力。
5.因採10日內漲跌家數，而扣抵10天前之漲跌家數的關係，因此會發生大盤指數上升，ADR下跌，或大盤指數下跌，而ADR上漲之背離現象。