操盤手的5個階段

操盤手的5個階段
第一階段：不知其不可也

這是你開始交易的第一個階段。由於耳聞了眾多百萬富翁的發家史，你知道“交易”是一個能賺大錢的買賣。不幸的是，這就像是你準備學開車，“多容易呀！”，但你一旦開始就知道有多難了。價格不是上就是下，這背後蘊藏著什麽內幕嗎？“我來破解它吧！”
不幸的是，就像你第一次坐在方向盤前，你很快就發現你根本不知道應該怎麽開始。你開始不停地交易、不停地承擔著眾多的風險。有時你一進場，市場就反向運行，於是你又反手做單。“靠！怎麽又反向了”，你再反手...再反手...再反手...

可能你一開始還做得很好，不過這更糟--因為，這告訴你的大腦：“交易太簡單了”，然後你開始“隨心所欲”了。

出現虧損時，你就嘗試加倍去做，就像輸了一塊下次就賭兩塊。有時，你僥幸地贏了回來，但更多的時間卻是損手爛腳。這時，你已經完全忘記你對“交易”還是一個新手。

這個階段通常會持續一到兩個星期，時光易逝，很快你就進入到第二個階段。

第二階段：知其不可也

在這個階段，你認識到要更好地交易賺錢還有些工作要做，“嗯，我還要再做點功課”。你意識到你還是一個不合格的交易員，“我還缺少真正可以盈利的技術。”

於是你開始在圖表里設置各種“交易系統”，讀了一堆電子書，到處瀏覽網頁--從美國到烏克蘭的網站都給你看過了。這時，你開始探索一套自己的“必殺技”(holy grail)。你變成了一個“系統交易狂”--天天、周周地從這個方法到那個方法地試，不過，你卻從未花足夠多的時間去檢驗這個系統是否真正可行。每次你得到一個新的指標你就會欣喜若狂，“這個指標完全不同呀！”

你將MetaTrader里的所有自動交易系統都測試過了，你開始玩“均線”、什麽“菲波納奇線”、什麽“支撐阻力線”、MACD、KDJ...弄了幾百種指標，夢想著你的“魔法系統”今天就可以誕生。你成了一個“抄底摸頂”的“大師”，用你的指標去找市場反轉的精確點位。盡管你發現你還在輸錢，但你還是堅持不懈地“找找找”，因為你堅信你的做法是正確的。

你開始跑去聊天室、論壇，你看到有些交易員可以賺到錢，你很想知道“那為什麽不是我？”。你會問很多很多問題，有些問題你事後想起來覺得還有點笨。你很快成為了一個懷疑論者，“那些喊單的家夥都是騙子”，他們不可能賺那麽多，因為你也已經“學了”，但是你卻做不到，“嗯，他們是騙子，是托兒”。不過，他們天天在那里而且帳戶在增長，而你卻還在經歷失敗。

就像對一個無知的十幾歲的少年，那些能賺錢的交易員會免費地給你建議，但你卻固執地認為你知道的是最好的。你完全不在意別人的意見，而且開始過度交易，盡管其他人都說你很瘋狂。你開始考慮跟別人的“喊單”，不過，結果很糟。因此，你準備從某些網站、大師那里買一些“交易信號”，不過，這對你還是不管用。

你可能還會在論壇上找一個“大佬(像Rob Booker或者其他人，譯者註：這個Rob也曾經頗發過一些“交易信號”郵件來，不過，好象從來沒有哪次的信號是在當天的價格範圍里的，哪位XDJM可以指點一下是不是我搞錯了？)”來跟著他操作，這個大佬“保證”會將你改造成一個真正的操盤手（當然，通常這種“保證”是收費的）。不論這個“大佬”是真的好還是假的好，你還是沒法贏錢，因為時機不對，你仍然認為你知道的是最好的。

這個階段可能會持續數年，事實上，在現實中的交談中發現，這個階段會至少持續1年，一般情況下接近3年的時間。經過無數的打擊，通常你在這個階段是最容易放棄“交易”的。

大約60%的新手在前3個月就退出比賽了--他們放棄了，不過不失為好事--試想一下，如果“交易”是一件容易的事，我們都成百萬富翁了。另外剩下的20%在堅持了一年後在理所當然的暴倉下也繳械投降了。

可能會令你驚奇的是最後剩下的20%的人會堅持3年之久，他們會想“我已經在遊泳中學會遊泳了”。不過，就算經歷了3年，也只有5-10%的人能真正地堅持下來，而且他們開始持續地賺錢了。

順便提一句，這些都是真實的數據，不是在我的腦海里憑空想象出來的。所以，就算你真的玩了這個遊戲3年，你也不要真的以為你可以如履平地。

有很多人跟我爭論過這些“時間之窗”--有趣的是他們中沒一個人交易超過3年--不信你可以在論壇上隨便找一個交易了5年以上的人問問他多久才開始100%地精通。我猜肯定有人超越這個“時間之窗”，不過，我真的還沒見過。

終於，你準備從這個階段出師了。這時，可能你已經花了比你想像中更多的時間和金錢，暴了2到3個倉，曾經有3-4次想放棄了.不過，這時“交易”已經深深地溶入了你的血液之中。

某一天，在某個瞬間，你突然進入到了第三個階段。

第三階段：頓悟

在第二個階段的後期，你開始認識到不是“交易系統”導致不同的結果。你意識到其實可能一條簡單的移動平均線就可以賺錢了，只要你的心態和資金管理正確的話。你開始讀一些交易心理學方面的書，將書里描繪的角色跟自己進行對號入座。然後，“頓悟”就出現了。

“頓悟”好象將你頭腦里的兩條筋給聯了起來。你突然認識到，不單是你，而是所有的人都無法精確地預測到下一個10秒市場會怎麽走，更別說下一個20分鐘了。

因為這個新發現，你停止去關註其他人在想什麽了--“主力”在這個數據公布後將怎麽搞，那個事件會導致什麽變化...你成為了一個按照自己交易方法交易的“獨立人”。

你開始按照你自己的交易方式和交易方法來工作，現在你變得快樂交易了，而且風險也在你的掌控之中。

你開始用你的這把“快刀”來操作，抓住每一個可能盈利的好機會。當你的頭寸變壞時，你也不生氣了，甚至你會覺得“這不是我的錯，我不可能預測市場”。當你覺得你的頭寸不好時，你只是簡單地平倉了事。“下一次、再下一次或者再下下一次將會有越來越高的成功可能”，因為你知道你的交易系統是可行的。

你停止用一單交易一單交易的角度來看交易的結果，你開始以每周的角度來看交易報表，“嗯，一單不好的交易並不是差勁的交易系統造成的。”

你終於認識到“交易遊戲”是在做一件事：持續不竭地使用你的“快刀”、遵守你自己的交易紀律，而不管你的喜好是什麽。

你學習到了正確的資金管理和杠桿的使用，而這時它們已經與你融為一體。你回想走一看前就有人這麽建議你時，你臉上浮出一絲微笑，“那時我還年輕，現在我理解了。”

“頓悟”出現在你真正接受你無法預測市場的那一瞬間。

第四階段：知其可為也

你的交易系統告訴你什麽，你就做什麽。你接受虧損就像你接受盈利一樣。你現在會讓你的盈利單放飛了。接受“虧損”和知道你的交易系統將會帶來比損失更多的盈利，當出現虧損單時，你隨手就平倉了，“這只不過是給我的帳戶帶來些微的陣痛而已”。

大多數時間，你處於盈虧平衡的拉鋸狀態，今天贏明天輸，有時這個星期贏100個點，然後下個星期輸100個點，通常你都是處於盈虧平衡狀態而不會虧大錢。這時你知道你總的來說應該算是“好的交易員”了，而且你開始獲得論壇的其他人的尊敬。你仍然在繼續研究和思考你的交易，但在這個過程中，你的盈利已經持續地多於虧損。

這天，你開始就贏了20點，過後卻輸了35點，但你對這種回吐已經完全沒有什麽感覺了，因為你知道他們又會回來的。你開始每周持續地盈利了，這周賺25點，下周50點...

這個階段將會持續6個月。

第五階段：止於至善

你“搞定”了--就像開車，每天你坐進你的座位和交易--你達到了一種“行雲流水”的水平，就像你坐在自動導航的車上一樣。你開始做真正的“大買賣”了，1天盈利200點，不過不會比盈利1點更加興奮。

當你在論壇上看到有新手在大叫“錢來呀！錢來呀”，就像他們騎著好馬贏得大滿貫比賽一樣，這時你好象看見了自己，不過這已經是幾年前的自己了。

這時，你已經進入了交易的“烏托邦”境界，你能控制你的情緒，而且你是一個真正的“操盤手”--一個日進鬥金的操盤手。

你成了論壇呀、聊天室呀的明星，每個人都想聽一聽你要說什麽。你從他們的問題中看到了2年前的自己。你發表你的建議，不過，你知道講了也沒什麽用，“他們還是小孩”--但他們中有人會成為你的，有些人會快些，有些人慢些--當然，我們知道大多數的他們無法進入第二個階段，但肯定會有的。

“交易”現在變得不那麽令人興奮了，事實上，你還覺得有點兒悶。就象世間的其他事情一樣，你就算做得很好你也得繼續做下去，“開始有點悶了，不過，這是給自己打工。真的，就是這樣。”

最後，你從聊天室里找了幾個誌同道合的人討論市場，但這時已經變成了純粹的技術探討，大家都不會互相影響了。


你潛心磨煉出來你的交易系統，它給你帶來了最大的利潤而風險並無增加。你的交易方法沒有改變--只是變得更好，現在，你擁有了美眉經常說的一種能力：“直覺”！

你現在能大聲地說，“我是一個操盤手了！！”，不過，謙虛的你覺得沒有必要告訴任何人，“這只是一份工作而已。”

後記

我希望你喜歡這篇文章，希望你用交易員的心來讀，更加希望你能從這篇文章里得到些東西。

請記住，只有5%的人能真正走到第五個階段，但是原因並非“能力”的問題，而是“堅持”、而是當有新事物出現時有改變自己的以往的經驗的能力。

失敗者是某些想“一夜暴富”的人，有這樣的想法沒什麽不對，但是他們進入市場只是區區的6個月就戴上了一雙有色眼鏡，所以他們看不到事物的本質，他們的口頭禪是“這就是我看到的事情，那就是我發現的規律”，他們拒絕吸收新鮮的事物，拒絕改變自己的無知。

我告訴你，當初我進入市場也是想“一夜暴富”，不過，現在我想“慢點富吧”。

如果你要放棄這項工作，我還有一項建議給你：

問自己一個問題：當你知道畢業後有份年薪百萬的工作時，你上大學讀了多少年？

第六階段

MM：“什麽？不是說操盤手的5個階段嗎？怎麽來了第六階段？”

“操盤手的5個階段這篇文章本不應該存在，我真是多嘴呀。唉，那時我還年輕...”，你坐在桌旁懶懶地說。

(譯者註：投資/投機是否適合自己見仁見智，請自己認真考慮，無謂看看這篇就說好，看看那篇就說不好。請慎重。)

英文原文來自windcatcher

股市操作心法117則

股市操作心法117則
1."等待"是股票玩家的最高境地
2.懂得買股票亦需懂得賣股票，賣股票時機到了出手就要快。
3.多頭市場上祇有介入主流類股者才會賺到錢，祇有大賺小賺之分，賺小錢者 最後必將吐出，甚至虧老本。
4.停損絕不可以說再觀望幾天，祇要達到停損點，立刻斬掉，停損是玩股票的先修課程。
5.股價在高檔，常有突破整理的誘多舉動，如發現不漲反跌，需再反手殺出。
6.股價已漲了一大段，量能暴增；
a.股價續揚可能是打帶跑需小心
b.再漲量縮，續漲有限。
c.收長黑，第二天量能不縮，股價將續跌。
d.股價大跌，量明顯萎縮，股價將反彈。
7.量暴增，股價不漲或微幅上漲，就需提高警覺。
8.賣出之後，如股價繼續上揚，切忌再追。無量上揚，再漲有限，以量滾量，亦不能持久。
9.絕大部分投資人或報紙看好而股價卻不漲，宜先出場。
10.股價高檔，如發現融資餘額連降幾天，可能精明投資人已開溜。行情到頭徵兆，如再配合融券之暴增，表示精明投資人已看壞後市而大量放空，更能確立行情已到頭。
11.當一片樂觀時會脫離上升軌道，多頭力量，即將耗竭。
12.高檔長黑或長上影線頻現，大勢反轉前兆。
13.高檔頭部如確立，賣壓即會湧至，下跌速度極為快速。
14.強勢多頭市場末期，常三次震盪成頭，此即為扇形頭。第一次大跌來不及出脫可不必殺低賣出，待第２次反彈時出脫，再第三次反彈出清所有股票，一張也別留。
15.無重大利空因素而第一次被追繳保證金時，可能大盤或個股空頭市場已經來臨，宜斷然出場。
16.弱勢股：主力棄守的股票，融資率使用高且量大的股票，率先走弱的股票。
17.當強勢股在下列現象時，表示轉弱：
跌破重要支撐（跌破上升趨勢線，6日12日或24日均線，跌破前波高點），回檔幅度過深（超過1/2），回檔量增。
18.政治利空，逢低買進。
19.美股名言：所有的消息與指標都是假的，只有成交量才是真的。
20.騎飆股：沒有消息見報時，還有行情，媒體爭相報導利多，高點已近。
謠言四起，利空不跌，仍有行情，利多不漲，高點不遠。
未破上升趨勢線，未破前二日低價，未破6日12日均線，無量飆漲，續抱。
21.攤平法只適用在價穩量縮的底部初現時，賠錢貨絕對不攤平或加碼。
22.下跌趨勢，不見幾根長黑，加速趕底，不搶反彈。
23.融券張數與融資張數接近時，避免放空。
24.補空時機:融資多殺多造成斷頭時，技術指標在低檔時。
25.賺３０%就賣，虧１０%就停損。
26.股價離底部不遠，且股市處於上升趨勢狀況，可大幅增加持股，當頭部形成，線型不佳，則需大幅降低持股甚至出清。
27.強勢股回檔量縮即是買進機會，尤其大盤重挫時更是選擇強勢股之良機。
28.漲了一段而呈強勢整理，可趁低而入，發現有再動跡象，立刻跟進。
29.股價跌幅甚深，在低檔連續三日及連續十二日及當日皆為買超之個股，表示有人默默吸貨，亦為潛力股。
30.跌破週、日線趨勢線，先退出觀望，跌破之後可能大幅回檔，亦可能再建立起第二條趨勢線。
31.當股價跌破走了許久的趨勢線，表示大勢轉壞。如果頭部成立，高檔大量長黑，高檔三根長黑等情況發生，更能確走大勢反轉。
32.如果大盤類股輪動快速，任意換股常高點被套。這種情況最適合低檔守株待兔，絕對不能追高。
33.股市輪漲，則尚為安全階段。如各股齊漲，可能量價到頂，輪漲則生，齊漲則死。
34.在高檔大戶可能利用多頭排列發生時出貨，需提高警覺。如發現多頭排列又消失，立刻賣出股票出場。
35.當十日均線跌破卅日均線賣出股票，卅日線亦下滑真正的死亡交叉。唯在多頭市場，強勢股會利用此現象徹底洗盤，再拉出一波。因此發現股價再度帶量而上穿越卅日線，可再度跟進。
36.移動平均線趨於平緩時，行情可能產生重大改變。
37.高檔一根長黑，密切注意融資量的變化。如融資大增，,表示散戶於高檔大量搶進，股市可能續跌。如融資大減，表示散戶爭相出貨而落入大戶手中，股市可能反漲。
38.股市量能有效放大，可進績優且股性活的高價股；股市量縮下跌，如向上反彈，低價股為先驅。即量大炒作高價股，量小拉抬低價股。
39.高檔出脫後的反彈回補：
a.價量回穩才回補，
b.減量經營，最多買回一半，
c.操作不順就落跑，絕不久留。
作頭而下股票，高檔有限，低檔無窮，搶反彈絕對限量限時。
40.台股四季：秋買、冬藏、春賣，夏天伺機動。
年度低點常在秋冬間，冬至後否極泰來。
台股一年兩波：第一波春節資金行情，
第二波6,7月間除權行情。春節行情，向上拋股；
除權行情需在清明、端午間觀察有否大額買單承接，不可為不進。
41.高檔出現一根長黑，後二天漲不上去，不能包住第一天長黑，宜賣出持股。
42.股價在高檔如出現三根長黑，常是大跌徵兆。三根長黑後，常由於負乖離過大而產生反彈；發現反彈無力再反轉下跌，立刻賣出持股。
43.高檔一根長黑，後二天漲上去，包住第一天長黑，造成良性換手，可能繼續走回升的路，可化解作頭危機。
44.不管好壞股票皆需有停損觀念。
45.多頭市場，如遇大利空，使負乖離度過大，則可買進。
46.不要為蠅頭小利而放空，需為有大利潤可期而放空。
47.放空宜找高檔量大不漲而放空。
48.放空避免股本小，成交量小，或是籌碼集中之個股。
49.連續一段時間發生窒息量時，常是底部快到。
50.多頭市場末期，好壞股票一齊齊漲，多頭市場結束的徵兆。
51.股價如處於上漲趨勢中，如未見長紅，尚處於加溫上漲中，可持股續抱。
52.波段操作，耐心持股。
53.當股價加速上漲，冒出長紅，甚至出現幾根長紅，注意價量到頂；莫因長紅而心喜，要有獲利了結的心態；不見長紅，持股續抱，忽見長紅，提高警覺。
54.拿到週線圖，就繪出艾略特波動圖。
55.強勢多頭市場，停損點可以設大一點；弱勢多頭市場，停損點設小一點。
56.設立停損點：以重要支撐價為停損點，如買進價的５%或ｌ０%；真不知道大家最近殺來殺去真的能賺多少錢...。未到出手時啊，買股票貴在獨立判斷...。
報明牌聽消息哪個能賺錢？
(誰會跟你透露賺錢方法？王永慶，張忠謀才不會講哩.！這樣他們怎麼做生意？只有投顧老師才會講..。)
57.要買就買主流股，類股量能占大盤比重日益增加，該類股即為主流股。
58.緊盯趨勢線，追隨趨勢，勿猜趨勢。
59.月ＫＤ指標跌入低檔(越低愈好)只要有走平或反轉跡象總是會有一波多頭行情，少則二三個月，多則達五年。宜密切注意翻平走揚時機。
60.多頭市場來臨：月ＭＡＣＤ跌入極低檔，注意月ＤＩＦ翻平走揚時機。
61.下列技術指標更可確認多頭市場來臨：
a. 突破長期下降趨勢線      b. 低檔平均線是多頭排列
c. 低檔三根陽棒         d. 低檔一根長紅     e. 十ＤＩ而上突破一ＤＩf. 突破扇形
62.底部堅實帶頭往前衝的股票即為潛力股
63.底部到了即需陸續進貨, 不要一意想買最低價
64.漲時重勢，跌時重質。
在低檔時注意基本面，在高檔時注重技術面。
65.漲勢初期，可在第二次拉回不破底時介入，選股找成交量較熱的績優成長股。
漲勢中期，大膽加碼，選股找最強勢股或成長股，不要輕易拔檔。
漲勢末期，漲幅如圓弧縮小，見技術指標背離或創天量，賣出觀望。
66.底部的政策護盤，雖利多但上漲溫和，看到政策具體行動再追價亦不遲。
順序：心戰喊話但無具體行動— 調查約談大賣股法人—
放行待審外資及投信基金— 重大政策改變—
黨政基金進場護盤。
高檔時一有利空政策，往往應聲下跌。
67.忍住不從眾，忍住不做短線，
在低檔崩盤時忍住害怕不敢買，
不合理漲過頭或主力硬拉吸引忍住不貪，
忍住不受分析師吹噓，忍住波段抱牢不拔檔
68.股價大跌後的反彈選股：個股線型強勢絕非反彈的優選
（a,前波逆勢，本波亦逆勢；b,前波逆勢拉盤，正好利用本波漲勢順利出貨）。
最優選的是：盤面走勢最強的個股
（漲幅排行第一名，先拉漲停，漲停後量縮明顯），
忌從線型上選股，亦不管基本面，盤面誰最強就買（因大多有主力背書）。
69.盤局時按兵不動。
70.若不想賺股利,而只為賺差價的"好股"選擇法：
A, 對大盤反應靈敏，大盤漲時領先漲，大盤跌時領先跌。
漲時比大盤漲得多，跌時比大盤跌幅大。
B, 無論多空，技術面領先大盤。
C, 比其它個股強。上下價差大，多空都好操作。
71.論穿頭破腳。多頭行情，只穿頭，不破腳。
空頭行情，只破腳，不穿頭。
股價高檔大跌後，反彈不穿頭，則可能開始破底。
穿頭或破底行情形成後，不要預設高低點。
假穿頭，行情回檔；假破底，行情反彈。
72.箱型整理股，對大盤反應遲鈍，做多做空都難獲利。
只有下列二個條件都成立才介入：
a, 大盤持續走多（空）。
b, 突破盤局的巨量長紅（黑）出現時，可即時介入等待。
73.大盤多空最為關鍵。大多頭時，強勢股一旦回檔則是買點；
若大盤為反彈行情，強勢股一旦回檔，就會回跌。
若大盤為整理行情，強勢股多是一口氣走完，回檔即是拔檔點。
空頭行情，逆勢大漲股，爬得愈高跌得愈重，
一旦回檔不但不是買點，反而是絕佳空點。
74.空頭市場低點（買股）在中秋節前後，
高點（出貨）在春節前後，幾無例外。
買進點到就下手，停利點到就出，絕不留戀，不可死多或死空!
前輩告誡：要敬畏大盤..），加上自省能力，
否則請遠離股市，好好經營本業吧。
老爸說：靠股票致富要有原則，但仍需有本業，
股票是副業，就是沒有行情也必須每天花一廿分鐘留意，
沒有作功課，到時行情來了，沒有準備就進場是會抬出場的。
75.越大的底越有行情, 頻頻利空可以測試該底部是否為真正底部
76.底部成交量常是長期低量, 如發現成交量日增,常是底部徵兆
77.未突破下降趨勢線前皆視為反彈
78.空頭市場走了下跌三大波段將盡(由週線圖)，而且出現連續性大跌,不斷創低，(跌破下降趨勢線軌道,常有頻頻冒出長下影線情況)，當天留下了長下影線，而且收盤價高過前一天收盤價，此時為進貨好時機。
79.當月線圖趨勢走了甚久而跌破,斷然賣出持股
80.六月ＲＳＩ跌入極低檔時,宜密切注意介入之時機,是難得好買點;
尤其是６月ＲＳＩ在低檔形成上升趨勢線或作出底部形態如Ｗ底等
81.股價創新高,ＲＳＩ未創新高,股價隨時拉回
82.六日ＲＳＩ在高檔(70以上)有三峰,股價將拉回
83.ＲＳＩ在超賣(買)區,走勢與股價背離,大勢隨時上揚(下跌)，此即低(高)檔背離
84.線圖出現黃金交叉，都是最佳買點。
但有例外：
A, 出現黃金交叉，理論上大眾會追價買進，若此時量反而縮小，小心騙線
B, 在箱型整理出現的黃金交叉，此時是箱頂價，追高不宜，等突破箱頂再買
C, 大漲之後拉回，線型又形成黃金交叉，宜防主力騙線。
85.臺股散戶居多，暴漲暴跌，黃金率理論0.191, 0.382, 0.168, 0.809, 1.0等,較適合用在大型股。
86.漲勢初期（空頭尾，第一波）：
成交量極小，跌幅漸小，量縮價穩，陽線漸增，
上升趨勢線平緩或微上傾，利空消息不斷，漲幅小整理時間長。
買進時機：如突破初中期下降趨勢線、頸線、短期平均線時。
波段操作，忌做短。停損設在底部以下5%。
87.漲勢中期（第三波）：成交量顯著放大，常見大陽線，
上升趨勢線陡峭乖離大，利空利多夾雜，短時間有大漲幅。
買進時機：第二波拉回，不破第一波底且又上漲時買進，
見突破第一波高點時，漲勢確定，大膽買進，破上升趨勢線才賣。
波段操作，抱牢持股或換主流強勢股，切忌拔檔或頻頻換股。
88.漲勢末期（第五波）：成交量甚大，屢創天量，
常見大震蕩，漲勢緩和，上升趨勢線跌破，修正後又跌破，
媒體大幅報導利多消息，常有賺指數賠差價現象。
必設停損，跌破時賣出，只宜短打，有賺就走，
不可長抱幻想，捨不得賣。
89.反群眾投資：
A, 低價冷清時買進，高價熱絡時找賣點。
B, 融資餘額愈低，散戶不敢買時買進，融資餘額愈高，或是限資時賣出。
C, 周轉率愈低，籌碼穩定時買進，周轉率愈高，籌碼大亂時賣出。
D, 重大事件急挫時買進，全民樂觀時賣出。
E, 成交量愈低時買進，成交量愈高時賣出。賤取如珠玉，貴出如糞土。
90.初升段,小型股資產股常是主流股;
末升段或即將衝關時,大型績優股常是主流股
91.強勢股即是首先發難上漲者，即是大家拉回整理，它呈高姿態在高檔整理。
92.判斷強勢股：
a.初升段漲幅最大
b.ｌ８日或２４日移動平均線高角度上升
c. 帶量上揚,拉回量縮
d.Ｄ值呈高角度開始上揚
e.短期均量帶動中長期均量上揚
f.大勢回檔回檔有限甚至不跌
91.股價出大量跌破上升趨勢線，是一個警訊,宜先獲利了結。
92.利用十日均線與卅日均線操作，大賺小賠。
93.行情站穩在十日均線及卅日線上時，為買進時機。
94.十日均線突破卅日均線，為明顯的買進訊號。卅日均線亦上揚，真正的黃金交叉。
95.在底部，如十日與卅日均線出現黃金交叉向上，則底價可以確認.。交叉扭曲時間越長，於大勢翻揚則漲幅愈大。
96.ＲＳＩ低點，不破前波低點，是買進訊號。ＲＳＩ一底比一底高，代表股價即將上揚。
97.股價在高檔，注意ＲＳＩ,ＡＤＬ,ＯＢＶ有無背離現象。
98.ＲＳＩ在高檔，ＯＢＶ遞減，股價拉回徵兆。
99.賣出：
a.高檔大量長黑，價跌量增。
b.頭部成形
c.高檔一根長黑可能造成島狀反轉
d.高檔連續價量背離或ＡＤＬ背離
e.高檔連續創低價
f.高檔跌破十日均線
g.跌破趨勢線h.跌破扇形i.均線死亡交叉
100.開高暴量長黑，收盤價低於昨天最低點，更是反轉信號。
101.天量出現，量無力再增加，股價隨時反轉。
102.高檔變盤徵兆：
a.開高走低大量長黑
b.今日低點跌破昨日低點
c.ＡＤＬ大幅下降
d.跌破３日平均價
103.攻擊量必是成交值溫和上漲，出貨量必是量激增甚至暴增。
104.多頭市場，大盤乖離度一般為５%，但如大盤過熱乖離度達８%，表示很多人獲利已豐，大盤隨時拉回。
105.大盤時常開高殺低，殺尾盤，大戶可能已經在密集出貨。
106.敢碰壓力，壓力不大，會探支撐，多無支撐。
破底是穿頭時開始，穿頭又常是另一波破底的起點。
106.十分之一法：
當日成交值萎縮到頭部量1/10時，尋找個股準備進場。
當日成交值放大到底部量8-10倍時，波段高點即將到來；8倍時向上調節持股，10倍以上，賣光持股。
107.十年線或十二年線附近常是長期底，祇要沒有政治面經濟回大利空存在，十年均線附近常是長期底。
108.股價愈低，尤其在底部附近，買的量要多。股價愈高，持股需減少，甚至出清。
109.當指數與ＡＤＬ發生連續三天背離，股價即將反轉。
110.當ＡＤＬ,ＯＢＶ突破前波高點，則股價尚有高點可期。
111.底部完成，股價離底部不遠，表示線型良好。紅Ｋ線遠多於黑Ｋ線，亦表示線型良好。
112.一般大盤短線６日乖離達６%提高警覺。
113.利用乖離率：
(中線)ｌ０日乖離率由下向上穿越３０日乖離率，表示股價探底完成可進，尤其１０日乖離率３０日乖離率皆為負值時。
114.有效跌破了甚長之月線上升趨勢，空頭市場來臨。
115.月ＤＩＦ自高檔反轉穿越ＭＡＣＤ而下，大空頭市場來臨。月ＤＩＦ在高檔表示股價上漲甚久，待其反轉穿越ＭＡＣＤ而下，股價將大跌。
116.月ＤＩＦ在高檔翻平時(為賣訊)，即需提高警覺，可先出場觀望，如發現穿越ＭＡＣＤ而下(為強烈賣訊)，更可擇股放空。
117.月ＤＩＦ在高檔，與ＭＡＣＤ糾纏多次向反轉向下，賣訊更加強烈


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實戰贏家交易心法大公開

一般投資人進入股票、期貨、選擇權市場，其目的就是想賺錢，但是天底下沒有白吃的午餐，所以幾乎每位投資人，在進行交易之前，均非常努力從事基本分析及技術分析，當搜集的資訊，使投資人內心多空胸有成竹時，就進場投資，投資人這麼用功，長期征戰下來，其中某些人成為實戰贏家。筆者從民國68年起，就深入台灣的股票市場，至今已有近30年的經驗；而在期貨市場方面，筆者亦自民國78年起，就為催生台灣合法期貨市場而努力，至今亦有近20年的心路歷程！長期觀察一般投資人在台灣股票、期貨、選擇權市場的交易習性、想法與做法，發現均極為類似。而在長期實戰贏家方面，筆者自民國88年起至目前，於所負責的期貨商共舉辦過6場大型實戰交易競賽，藉以匯集天下贏家在我家，並時常與數十位頂尖實戰贏家交換心得經驗，亦發現頂尖實戰贏家之交易行為、想法與做法，在核心思想方面，亦極為類似，更令筆者驚訝的是，筆者發現一般投資人與實戰贏家在交易習性方面，呈尖銳的對比！為何會如此，筆者的心得，是一般投資人太相信自己的基本分析與技術分析，但卻不知基本分析與技術分析的盲點，故而造成不容易賺錢的命運！所以要改變一般投資人的命運，應先從明白指出基本分析與技術分析的盲點，才能開導一般投資人的交易智慧！筆者藉由本文之闡述，將基本分析與技術分析的重大盲點說明如下，希望天下有緣人，認真體會其中的精義，相信投資人閱後，就不會因執著於自己的基本分析與技術分析，而落得死多死空，不容易賺錢的結局！

基本分析的三個重大盲點

第一大盲點為過去正確的基本分析資料易得，而未來正確的基本分析資料難求，但股價永遠反應未來，而不是過去！在大環境、產業、個股的過去正確基本資料，只要努力用功，均可搜集得很完整，但未來的大環境、產業、個股基本資料則充滿變數，只有個股大股東對公司的未來，藉由業務接單的氣氛，較能正確掌握，如此大股東以正確的未來本益比，與一般投資人正確的過去本益比對打，勝負之間不言可諭！尤其當產業景氣循環的繁榮期末端，一般投資人常死於「本益比偏低，股價還頻頻往下破底」的績優股，因不斷往下攤平而大虧！在產業景氣循環的谷底期末端，一般投資人對於「本益比偏高，股價還頻頻創新高」的績優股，不但沒有追價買進的勇氣，而且有些人還不知死活地跑去放空！在大環境的未來變數，幾乎很難猜得準，例如未來一年的經濟成長率，到底會是多少？9位經濟學家，大概會有10個答案，而且事後證明猜得準的並不多！至於產業分析，因影響變數比較少，故通常較能掌握未來的情況，但從過去的許多例子，也可證明要充分掌握並不容易。因此投資人要切記，不要以為自己掌握了相當多的大環境及產業資料，就堅持未來會如何，而要以謙卑的心態不斷搜集資料，並調整自己的心態。

第二盲點為利多基本資料對投資人而言，未必是利多！利空基本分析資料對投資人而言，未必是利空！利多對未來有利，利空對未來不利，「應該」會反應在股價上，但因股市充滿人為控盤，控盤者常利用投資人此種想當然爾的心態，來達到其進、出貨的目的。當控盤者籌碼已多，想要出售，就利多消息不斷出籠，吸引投資人搶進。當控盤者要大量進貨時，則利空頻傳，迫使投資人殺出！因此利空不跌，是作多好時機，利多不漲，是作空好時機，利多與利空對股市多空的影響，已達錯亂不分的境界！

第三盲點為大型權值股已淪為控盤者的工具，連續大量買進或賣出與其基本面並無關連！在股市中，擁有大量現金與股票的超級大戶，因其進出會影響台灣的大盤多空，因而有些超級大戶，企圖操控台灣的大盤，而其手法為期貨佈局在先，現貨隨之而至，其目的為利用其實力，先賺取期貨的利潤，而現貨是否會賺錢就很難說。外資是現階段的控盤者，外資在過去1、2年內，已連續大買或大賣過台積電好幾來回，請問台積電的基本面，在這段期間內有大好又大壞好幾回嗎？答案是否定的！但外資為什麼要這麼做呢？答案是當外資期貨多單佈局完成，因台積電是最大的權值股，所以拉抬台積電，以求拉高台灣的大盤，而賺取期貨多單的利潤；當外資期貨空單佈局完成，就會連續摜壓台積電，以賺取期貨空單的錢。

技術分析的四個重大盲點

第一大盲點為技術分析的基本前提為過去的歷史一定會重演，但此一基本前提是不對的！就如同一個人開車，不看前面的道路，只瞪著後照鏡，注意後面道路的路況，就據此勇敢地向前開車，試想這樣開車，要不發生車禍的機率是非常低的。所以投資人若只利用技術分析作投資，要能夠不虧錢的機率是非常低的！基於此點，投資人再努力技術分析，通常僅供參考，千萬別執著！

第二大盲點為技術分析不管平均線、RSI、KD、MACD均是落後指標！一般而言，投資人若能掌握先行指標，獲勝機率高；掌握同時指標，獲勝機率就沒那麼高；若掌握的是落後指標，則獲勝機率就很低！

第三大盲點為股市中的控盤者對所有的技術分析均瞭若指掌，而控盤者因擁有大量的資金與股票，所以能讓行情的發展，製造許多陷阱，讓只使用技術分析的投資人，勇敢地跳進陷阱！在技術分析的工具中，唯有價量分析是控盤者無法耍詐的地方，因為控盤者的進出，均清楚地顯現，所以價量分析，好像照妖鏡，使控盤者無所遁形，故投資人宜多加利用。

第四大盲點為許多技術分析在大行情中，不但失靈，而且是害人精！例如善用KD指標的高手，常常死在大行情！KD指標於大多頭中，不斷提醒投資人，市場已超買；於大空頭中，不斷提醒投資人，市場已超賣，結果KD鈍化，相信KD指標的人，有許多因而陣亡！股票或期貨市場的真正贏家一旦碰上大行情，個個賺得財富滿滿，這些真正贏家絕不會因KD鈍化而害怕。

實戰贏家交易心法大公開

在筆者過去舉辦過的6場大型比賽，深度接觸過幾十位頂尖實戰贏家，發現他們儘管來自各種不同的領域，但在交易習性上均有共同點，而且這些共同點與一般投資人的交易習性大異其趣。頂尖實戰贏家的共同心法到底是與生俱來，還是經過長期修練而來呢？筆者的答案是少數人是與生俱來，大部分的頂尖實戰贏家是經過長期修練而來的。他們在股票、期貨、選擇權市場大部分均經過一些痛苦的經驗，但這些經驗喚起這些贏家，調整其心態，進而改變其交易型態，終於擠上贏家的行列。綜觀這些贏家的期權交易方式，雖有長線(平均一天交易不到一來回)、中線(平均一天交易1~5來回)，短線(平均一天交易5來回以上)，但其核心交易觀念是一致的，筆者稱之為實戰贏家交易心法，實戰贏家交易心法的內涵為何？而其背後的市場因素、人性因素又為何？這是筆者於本文要詳細加以說明的內容，希望藉由這樣的說明，讓本文的有緣讀者，能夠培養成贏家交易習性，進而搭上贏家列車，則筆者普渡一般投資人成為贏家的目的已達成，功德無量矣！實戰贏家交易心法有三，茲分述如下：

實戰贏家交易第一心法—順勢而為

股市的參與者包括一般投資人、國內法人、國外法人、政府基金及大股東，所有的參與者都想從股市獲利，所以都非常努力從事基本分析及技術分析，進場之前均胸有成竹，各有各的多空方向，所以股市才會不斷成交。而股市未來的多空發展，與股市參與者當時的想法，是否會一致呢？答案是在個股方面，大股東對自己股票的多空方向，因掌握領先指標—業務接單氣氛的變化，故準確度非常高外，其他的參與者，很難準確預測大盤或個股未來多空方向！既然常常會不準，那麼到底要聽從誰的多空判斷呢？一般投資人最常犯的毛病，就是相信自己的多空判斷，但真正實戰贏家則相信「市場的走勢」永遠是對的。股市充滿人為操作，所以股市的走勢，是由控盤者來推演，股市是金錢重分配的重要市場，控盤者藉由股市操作，想賺取更多的財富，大家應能理解。而控盤者需有相當的實力，才能達到控盤者的目的，以目前大盤格局而言，想要扮演控盤者及其控盤時間的長短，大致如下，擁有NT＄100億實力者，可扮演一整天的控盤者，擁有NT＄1,000億者，可扮演1~2星期的控盤者，像國安基金擁有NT＄5,000億，只控盤三個月；而外資聯合操控實力，及民國92年7月~94年11月的國內特定大勢力的實力，均超過國安基金，所以可以控制台灣大盤較長的時間。控盤者與控盤者的角力，是股市的常態。民國92年7月~94年11月的外資與國內特定大勢力的角力，是難得的大戲，看在筆者眼裡，真是好戲連台，而且幕幕令人拍案叫絕!!

台灣股市的大盤，超長線應聽從基本面的好壞，但就短線而言，卻應聽從控盤者！當控盤者的多空方向，與未來基本面不符時，控盤者長線就會付出慘痛的代價！國安基金就是一個實例，多達NT＄5,000億的資金，無視經濟景氣的衰退，就設定加權指數8,000是底的假設，只是高興了三個月隨心所欲的操作，但三個月後就被大股東及外資聯手大大修理一番！

作為一般投資人在操盤上，只能看清市場是由誰主控，然後跟隨眼前的控盤者的腳步，才能收到站在巨人的肩膀上，由巨人幫投資人開天擘地的效果。當然眼前控盤者的未來多空方向，不見得與基本面相符，但投資人仍應亦步亦趨跟隨，尤其在期貨市場更應如此！期貨以小搏大的性質，長期方向對是沒用的，因為只要一波短線300~500點的行情，就會在您尚未成功之前，就已遭到斷頭的命運！國安基金護盤期間，大盤頻頻下跌，當大盤跌破5,000點大關，台指期貨於臨收前跌破4,900點，國安基金最後一盤以2,000口市價買單，活生生地將台指期貨由4,800多點拉抬至5,100多點，當時放空的朋友，應該遭到有如雷擘般的痛苦！投資人或許會害怕，控盤者未來因與基本面不符而付出代價時，投資人在那時，是否會遭到波及，答案是雖會受影響，但只要投資人反應夠快，應該只受小傷，因投資人部位不大，隨時可以多翻空，或空翻多，不會像控盤者，因其部位太大，一旦遭到痛擊，根本就很難翻轉！

當眼前的控盤者被更強的控盤者擊潰時，投資人應見風轉舵，跟隨新控盤者的腳步。民國92年6月以前，外資是台灣大盤的控盤者，跟隨其腳步者，個個獲利豐碩，但隨後外資就被國內特定大勢力狠狠修理，不知緣由的投資人，如果仍在跟隨外資，就會受傷不輕！但民國94年11月，外資又重新取得主控台灣大盤的地位，在外資控盤期間，如何掌握其未來多空方向，如何跟隨其腳步，請參見筆者著作的「戰勝外資及大股東」聯經出版社(民國92年出版)。外資在控盤時向來是期貨佈局在先，現貨股票隨後展現實力的方式進行，而外資期貨佈局大部分在新加坡摩台指期貨，因而比較摩台指期貨與台指期貨的相對強弱勢，再看摩台指期貨未平倉部位量的變化，就可預知未來外資在台灣現貨股市，要展現的多空方向與量能，詳情請參閱筆者著作。

實戰贏家交易第二心法－嚴守停損紀律

螳臂擋車，是投資人最容易犯錯的行為。民國79年初起，三商銀由1,000多元一路狂跌至20元以下，才真正見底！此波行情，使採往下攤平交易行為的投資人，嚐到躺平的滋味！民國90年9月的國際恐怖活動，使台灣股市跌至3,400點，之後一路爬升至91年4月的6,400點，在這波大多頭市場中，因從3,400到5,500上漲過程中，均無像樣的回檔，上升圖形太快，引來台灣投資人在4,000點以上就不斷在台指期貨放空，在現貨股市融券，結果在指數5,500點時，全省各地投資人就已哀嚎遍野！在上述兩段大空大多頭市場，投資人因不信邪，而展開螳臂擋車的行動，結果均死得很難看！

在現貨股市只有個股大股東，在公司未來有大利多或大利空的情形下，才會不斷拉抬或摜壓自家股票，而其上檔價格及下檔支撐也由大股東才能決定。而台指期貨目前只有外資，挾其巨資及大量現貨股票，才有多空方向的發言權！作為一般投資人，實力不足，千萬別以為自己可以主導個股或大盤的多空方向，因此在操盤上只能以「老二」自居。老二的操盤哲學就是在作錯方向時，避免被老大狠狠修理；在作對方向時，避免被老大拋開，如此才能避免重大損失，而在老大發動大行情時，就能賺取滿意財富！

STOP進STOP出是老二操盤手法的最高指導原則，也是一般投資人在股市致勝的葵花寶典。STOP的中文，一般翻譯為停損，但此一翻譯並沒有精確表達STOP的精隨，STOP的真正意義為「不猜最高點或最低點，所以賣在高點已過，並往下突破的次高點；買在低點已過，並往上突破的次低點。」賣在最高點與買在最低點是控盤者的權利，要享受這種權利，就必須有相當的實力作後盾，控盤者憑藉大量的股票，在最高點無限量供應籌碼，最高點才會成立，行情被控盤者的實力壓下去；同樣的情形發生在最低點，控盤者憑藉大量的現金，在最低點無限量買進，最低點才會成立，行情被控盤者的實力拉抬上去，一般投資人的口袋裡，沒有多少資金，也沒有多少股票，憑什麼買到最低點，賣在最高點？如果投資人還是不死心，想要猜最高點與最低點，而且還幸運地作到了，結果該投資人當然喜出望外，到處宣傳他的分析能力有多強！但筆者要坦誠地說他不是利害，而是僥倖！而且此一僥倖，必會種下以後讓該投資人飲恨終生的交易行為，因為猜最低點，而且僥倖成功，所以天天想買最低點，則行情一猜錯，往下攤平的交易模式就自然產生，而此種交易模式只要碰上大空頭，就必死無疑，民國79年後的三商銀就是一個案例。猜最高點，而且僥倖成功，也會遭到同樣的厄運，民國90年9月3,400點之後的大多頭，就是讓喜歡猜最高點的投資人，慘遭斷頭的血淋淋教訓！

STOP進與STOP出提醒投資人不能買在最低點，要買在低點已過的次低點；賣不能賣在最高點，要賣在高點已過的次高點，所以操盤時的每一來回勝率通常不是很高！但長期下來，獲利卻是相當豐碩，其原因為此種策略每次輸錢，均只有小輸，而在有贏錢的來回交易中，若行情不大，則只會小贏，但若遇到大行情，就會賺足整個波段去頭去尾後所有的行情！

在常年的行情裡，大行情不多，大部分是小行情，所以實戰贏家的每一來回交易勝率不高，但只要有一次大行情出現，就會賺得滿滿的，所以長期累積下來，財富自然就會不斷累積！反觀一般投資人的交易習性，因幾乎是在猜最低點與最高點，方向不對時，不但不願停損出場，而且會加碼攤平，一直到行情對時才出場，因此每次來回的交易的勝率很高，但大行情一來，方向不對，立遭斷頭的命運！就筆者長年觀察眾多頂尖贏家的每一來回勝率結論是，作10次只對4次就會賺錢，作10次對5~6次，其操盤績效就很亮麗，作10次對7次已可稱上人間極品贏家!!換句話說操盤10次，會賺8次以上的，長期下來絕不是贏家，不但不是贏家，而且還是標準的輸家，因為只有不知STOP為何物的投資人，才能享有這麼高的勝率，而10次中輸的那2次，均是在幾乎無法忍受損失的情形，重傷出場，8次贏的錢絕對不夠支付2次重傷的損失，所以會大虧錢。至於玩10次賺9次的投資人，筆者要直呼這樣的交易習性，就是不賺不出場的投資人，而唯一出場的一次就是遭到斷頭才被迫出場！讀者們，這樣的投資人雖然高興了9次但最後的命運就是斷頭，你願意嗎？但令筆者痛心的是，持這種交易習性的投資人還真不少!!

STOP既然是一般投資人最重要的操盤紀律，但如何設定多少點，就應該STOP，才是最佳方案呢?答案是此一點並不重要，重要的是不管5點、10點、30點、50點、100點甚至100點以上才停損，只要自己設定點一到，就馬上跑得乾乾淨淨，這種鋼鐵般的紀律，就是贏家的本質。在過去6次實戰交易大賽中，STOP點設在5~10點者，就是短線贏家，一天可以來回交易5次以上；STOP點設在30~50點者，就是中線贏家，一天可以來回交易1~5次；STOP點設在100點以上為長線贏家，一天交易不到一來回。投資人因個人的個性、生活職場不同，到底適合短、中、長線，應審慎評估，但只要養成STOP進STOP出，而且有鋼鐵般的執行紀律，則贏家的列車已向您招手!!就短線實戰贏家而言，每一來回的勝率雖不高，但以天為單位，勝率就很高，以月為單位，幾乎是常勝軍！就中線實戰贏家而言，以天為單位，勝率不高，以月為單位，則勝率很高，以年為單位，則幾乎是常勝軍！就長線實戰贏家而言，以月為單位，勝率不高，以年為單位，則勝率很高，以5年為單位，則幾乎是常勝軍！由筆者的長期觀察所得，愈短線風險愈小，筆者的眾多贏家中，某幾位極短線客戶可稱一天交易20趟左右，每天不留倉，財富不斷累積，堪稱「當日事、當日畢、沒負擔、沒壓力」真是不折不扣的快樂贏家!!

頂尖贏家交易第三心法－嚴密資金控管

頂尖實戰贏家進場交易後，發現方向錯誤時，會很快停損，所以沒有任何未平倉部位，手上的現金均為可動用的保證金；若發現方向正確時，會順勢加碼，則未平倉部位加重，所需保證金大，而可動用的保證金就較少，此種方向不對就跑，方向對就順勢加碼，是所有實戰贏家交易的共同特性，但是有人要問，為何方向不對就必須跑？方向對為何要加碼？我們先談方向不對就必須要跑的原因，在前述2點實戰贏家交易心法中，大家已知市場有控盤者，控盤者實力強，以市場老大稱之應是滿適合的，而一般投資人的操盤葵花寶典是老二哲學，STOP進STOP出為最高指導原則，市場的多空方向，及多轉空、空翻多，控盤者以開天擘地之姿主導市場，當投資人在跟隨老大的腳步時，發現被老大打了一巴掌，即所交易的方向與老大方向背離，就應馬上停損，此一停損動作，雖已遭受部分損失，但只傷及皮毛，千萬不要因被老大打了右邊一巴掌，就動了火氣，向老大嗆聲，問他敢不敢再打左邊一巴掌，此一情形，在市場的動作為方向錯誤，就加碼攤平，勇敢地的向市場嗆聲，行情不能再走遠，要求市場應要反向回頭。如果老二向老大嗆聲，除非老大憐憫老二，否則另一巴掌馬上就到，同樣地，加碼攤平的動作，在大行情發動下也很難停止。最悲哀的是，當老二被老大連續打了左右兩巴掌後，就氣恨沖天地衝向老大，問老大敢不敢砍他的頭，這種匹夫之勇，所換來的結果就是人頭落地！同樣地，如果投資人於方向錯誤，一再加碼攤平，碰到大行情，就會遭到斷頭的命運!!所以，筆者建議投資人，要容忍皮毛之傷，千萬不要鑄成大錯，而受到重傷，甚或斷頭的命運。其次，為什麼方向對了，就要順勢加碼，到底原因又為何？其原因為投資人實力有限，不能在行情上開天擘地，但如果投資進場後，方向正如所願，代表市場老大在為您開天擘地，則投資人當然要藉力使力，順勢加碼，以求收到豐碩的成果。

投資人作對方向，應順勢加碼，雖是贏家共同特性，但應加碼到多少，就應停止呢？在頂尖實戰贏家群中的答案並不一致，有的會留二分之一的可動用保證金，有的會留三分之一的可動用保證金，少數實戰贏家則採滿倉的方式操作。筆者要提醒一般投資人，千萬別採滿倉的方式操作，此原因有二，其一為採此方式操作的實戰贏家，只要一開盤就盯緊盤面到收盤，只要一有風吹草動，方向一改，就毫不猶豫地STOP出清，這種人均為專業操盤人，除有足夠的操盤時間外，而且有鋼鐵般的心臟，不是一般投資人容易作到的。其二為如果建立滿倉部位，碰到行情反轉時，常常有很不願意STOP出場的情形出現，因為原來賺錢的部位，經行情一反轉，反而成為小虧，內心有千萬個不高興！如果再稍一遲疑，行情逆轉更大時，則更是不願STOP出場，因為此時STOP出場，已遭受相當的損失，則未來能再建立的部位，已被迫縮小，要贏回原有的資金水位難度較高。因此投資人被迫拗單，此種習性長期下來，結局是悲哀的！

如果投資人在原始順境加碼時，能養成至少留有三分之一可動用資金的習慣，則當行情由順境轉為逆境時，通常在採STOP動作出場時，內心不會有太多的壓迫感，因為STOP出場後，還有充裕的資金，可再建立與原來相同的部位，要回原來的資金水位，並不是一件很困難的事。

只要養成贏家交易習性，人人均可成為實戰贏家

頂尖實戰贏家的三項交易心法，順勢而為、嚴守停損紀律、嚴密資金控管，雖然是人人皆能朗朗上口，但到底有多少人，在未經本文開導之前，能夠瞭解其中的市場哲理？因為未能深入瞭解其中的市場哲理，所以均只知其然，而不知其所以然，加上人之所以為人就是具有人性，而人性與贏家的交易心法，是背道而馳的，只有少數的天生贏家，因其個性就是異於常人，視贏家的三項交易心法為當然，而且一開始，就如行雲流水般，非常順暢地執行三項規律，而在筆者舉辦過的6場大型實戰競賽，所見過的數十位頂尖實戰贏家中，只有2~3位是天生贏家，其餘均是經過市場洗禮，以金錢換取心得，以心得不斷修正自己的交易習性，最後才擠上實戰贏家的列車。

本文的讀者，可說福份很大，可以透過本文由市場面、人性面很簡易地瞭解實戰贏家交易心法的市場哲理，相信只要夠用心，很快就能修成正果，加入實戰贏家的行列。


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良好的交易系統

交易的一個秘密就是找到一套適合你的交易系統。這個交易系統是非機械的，適合你自己個性的，有完善的交易思想、細緻的市場分析和整體操作方案的，在風險市場的贏家都有自已的交易系統，因此尋找適合自已的交易系統與完善自已的交易系統是專業交易人士投資的一生幾乎每天都在做的一件事。

  什麼是交易系統？交易系統是完整的交易規則體系。一套設計良好的交易系統，必須對投資決策的各個相關環節作出相應明確的規定。這種規定必須是客觀的、唯一的，不允許有任何不同的解釋。一套設計良好的交易系統，必須符合使用者的心理特徵、投資對象的統計特徵以及投資資金的風險特徵。

交易計劃

眾所皆知，交易或投資想要成功，必須要與趨勢為友，逆勢者必亡。
這是大原則。
可是人生的閱歷更深，許多大道裡給人的感覺，就像意識型態一樣，只有立場，沒有是非。
舉例言之，我們遇見阿拉世界的朋友，問他們為甚麼要綁頭巾，他們可能會反問您，為甚麼您們不綁頭巾。
－－信者恆信之，不信者恆不信。爭辯致死，他也不會同意您的觀點，您也不會同意他的觀點。
－－因為妳我他立場不同。
市場唯一必須謹守的法則就是資金控管和風險控管。因為，是您以自己的資金在玩這個市場，資金玩完了，您就沒有辦法繼續存在於這個市場。
－－您的資金就是您能夠在市場存活的唯一立場。
大道裡不會幫助您賺錢。爭辨是非也無關乎生命的意義。
唯有堅守崗位的人，才能夠立於不敗之地。
***************************************************
許多成功的交易者，第一步的工作就是去規劃他的資金要如何應用在市場。
他會去找出他熟悉的市場規律或節奏，設定出一個他個人認為舒適的交易空間。
－－－他只願意在這個空間裡面交易。
當他發覺市場的規律或節奏，不再適用於他的交易空間，就會斷然地，以停損或停利，離開市場。
因此，
１。規劃資金的運用
２。找出市場的節奏
３。建立舒適的交易空間
４。斷然地離開市場
這些就是交易規則。
根據這些規則，擬定的交易活動，就是所謂的交易計劃。
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１。規劃資金的運用
您要以百分比的觀念，來規劃您的資金。
資金不分多寡，有了百分比的觀念，大戶跟散戶冒險的程度都是一樣。
散戶投資10萬元資金，損失5萬元，等於是大戶投資1000萬，損失500萬。－－不要誤以為資金多就比較有利。
我曾經看過某個客戶只做了４口道瓊期貨，就損失100萬元台幣。如果他只有10萬元，去玩玉米期貨，損失5萬元，當然不覺得心痛。但是，兩者同樣都是損失50%。
如果想要贏回來，就必須賺1/50%=2倍，機會當然相對比較少。
不管您是多金或寡金，記住百分比的觀念。每次損失的金額不要超過投資資金的某個百分比。
－－這是很重要觀念。
至於這個百分比應該是多少？
操作沒有把握的的當然愈少愈好。操作有把握的人也不可以讓損失額度超過25%。
眾所皆知，分散投資是控制風險的最佳方法。
－－因為投資不同的標的物或許會帶來獲利，或許會帶來虧損，彼此之間互相抵銷，風險相對就會降低。
因此。除了控制損失百分比之外，分散風險的觀念也是可以保存資金的方法之一。
當然，分散風險也是必須依循一定的百分比觀念去進行。

２。找出市場的節奏
本文的重點就在這裡。－－節奏感包括高低起伏的節拍。
趨勢就像是一首曲子的主調。但是，節奏卻是每一首曲子進行中必要的節拍。
輕鬆愉快的主調，代表漲勢。深沉哀傷的主調，代表跌勢。
純粹的打擊音樂，只有節拍沒有主調，就是代表盤整。
市場並非專門為多頭效勞，當然也不會專門為空頭效勞。可是市場活動不能沒有節拍。
市場的漲跌節拍，表現在漲跌幅度和漲跌天數。

漲跌幅度愈小，漲跌天數比率愈接近，就愈沒有趨勢。
漲跌幅度愈大，漲跌天數比率差距愈大，就愈有趨勢。
比方說，
最近漲５天跌４天，漲跌幅度都很接近，行情當然成為箱型整理。
如果像前波那個跌勢，跌５天，漲３天，跌幅又大於漲幅，當然行情會呈現明顯的跌勢。
這些漲跌的節拍能夠預測嗎？邏輯上應該是不能夠預測。
但是，音樂節奏的進行，有靈感的人可能會比較有節奏感，而預先跨出他漫妙的舞步。
沒有節奏感的人即使慢人半拍，如果能夠再停個半拍（暫時退出市場觀望），也是會跟上舞步的。
舞池的場地是有限的。舞步倘若只朝著一個方向前進，終究會撞到牆壁的。趨勢也一樣，沒有永遠的漲勢，也沒有永遠的跌勢。
技術分析圖的Y軸是有限的。如果您是個聾子，您聽不到旋律，但是您應該可以感覺得到節拍的震動力道。
技術分析有一種技術叫做去趨勢化（detrend）.
原先創作這種技術的目的，是要尋找趨勢的週期性。
他們利用移動平均線為中心，把每天的最高點和最低點減去這個中心線，得到的數值，就是波浪高峰和低股出現的週期。
另外有一種方法，就是紀錄最高極端價位和最低極端價位之間的差距和出現頻率，紀錄的結果也是一種沒有趨勢的帶狀。
更高階的去趨勢化技巧，是以指數平滑的統計學技巧，把資訊之間的相關性完全去除掉。
簡言之，去趨勢化就是尋找趨勢的節拍（波幅和週期），而故意忽略趨勢的旋律
（高亢的漲勢或低沉的跌勢）。
去趨勢化的結果，常常可以得到一組帶狀的軌道。價位的波浪高低就被包含在這個帶狀物的軌道之間。
－－只要價位碰觸帶狀物的上緣，甚至超過，就是進場放空的時機，反之，碰觸或穿越帶狀物的下緣，就是做多的時機。
期貨的價差交易操作者，常常會做出這種帶狀物，作為操作的指標。
因為價差的變化領域非常有限。大部分的時間都是在這個帶狀物之間震盪。
但是單獨商品的跳動，有時候會脫離帶狀物往一邊走，不過帶狀物最後還是會做更大幅度的修正，最後還是會把所有的價位包含進去。
－－不過虧損已經產生了。操作者應該隨者帶狀物的移動，隨時做出部位口數的調整，或者是delta值的調整。
總之，操作者建立帶狀物指標，目的是為了不要被漲跌的趨勢所迷惑，並且強迫自己在某一個時點進場持有部位，或者調整部位，或者出場觀望。
大部分的程式交易都具有建構這種帶狀物的功能。

３。建立舒適的交易空間
建構帶狀物必然有某種可以調整的參數。您可以視市場的實際情況，做參數的調整。
任何策略都可以建構成帶狀的舒適交易空間。
即使簡單的跨式部位買進和賣出，您也可以根據支撐壓力的範圍，以及波動率的變化，這兩個參數，來建構您自己的舒適交易空間。
選擇權價差交易的舒適帶狀空間，您可以利用履約價格的skew作為交易參數，您也可以利用支撐壓力作為交易參數。
不論您以什麼觀點來建立帶狀舒適交易空間，利用什麼參數來調整您的帶狀交易空間，它都是一個帶狀範圍的交易空間。
進場和停損在此帶狀交易空間的一端，出場和停利在此帶狀交易空間的另一端。
帶狀交易空間的設計讓您沒有猶豫不決的空間。只有動作或不動作兩個選擇。
不過真正進行交易之前，您必須先做一段時間的模擬測試，覺得績效不錯，才可以使用實際資金進場操作。

４。斷然地離開市場
當您發覺市場的規律或節奏，不再適用於您的帶狀交易空間，您就應該斷然地，以停損或停利，離開市場。
您必須對自己承諾這個停損的約定。否則您就不是一個合格的操盤手。
您絕對不可以賭癮發作，對自己說，讓我再賭下去。
－－因為，這樣做，終究只是個賭徒，而非一個操盤手。


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長期投資 別只看短線得失

高子鈞專欄》長期投資 別只看短線得失

投資在這個年代是永不退燒的話題，不管是中、短、長期的投資，最主要的目的都是為了獲利，在我個人的人生經歷當中，長期投資對我而言，是一個不小的課題。

第一次的長期投資，應該算是我一頭栽入期貨市場，在研一暑假，我初到剛成立的寶來期貨擔任工讀生研究員，畢業後進入寶來期，從研究員到2月19日以總經理的職位正式離開，投注了超過十年的時間，有不少人對我提出的疑問都是：為何這段期間沒有跳槽。

理由其實很簡單，我把工作當作長期投資經營，長期投資著重的是長遠的趨勢，不須過度在意短線的波動。

我在寶來期多年的時間，獲得長官的支持，自營部門的策略不斷的擴張、分散，很多事情需要時間證明，在方向沒有背離理想下，頻繁的異動反而可能讓自己距離目標愈來愈遠，如今達成階段性任務，給自己些許留白，才能好好思考下一次的長期投資。

剛開始在自營部操盤時，由於當時期貨商的自營部門不能交易股票，所以自己還偶爾會買賣股票，但根本無暇顧及個人的股票投資部位，所以就改為長期投資。

記得當時股市低迷，我用閒錢買了一家上市公司的公司債，持有了一整年，前面十一個月價格都沒什麼變動，到了最後一個月卻狂飆，而公司債也轉換為股票了，最後在股價從高點跌落15%時停利出場，報酬率在一倍以上。

這次的經驗是我真正從市場上體會到何謂長期投資，在此之前雖也常看到股市老手的經驗談，都是一年只進行一到兩次交易，而不需要過度頻繁的交易。但自己卻總以為能積少成多，其實頻繁的交易只適合能天天看盤的投資人，無法天天看盤的投資人，若能不計較短線的得失，在景氣谷底附近挑一家優質的公司進行長期投資，到景氣高峰時再出場，不僅不用殺進殺出每天緊張，獲利也可能更可觀。

中長期投資必須要尋找「相對低檔」的價位，不同於炒短線時，必須要股價往上走才能買，尤其長期投資的資金不能「槓桿」操作，因為可能要相當長一段時間才能獲利，短期投資則因資金可靈活運用，使用槓桿的問題不大，因此長期投資的概念是在超跌區分批買進，資產配置的比重不能太大。

以台股而言，從以往的歷史資料觀察，我認為5,000點是一個分水嶺，指數在5,000點以下可適度尋找低檔買點，對長期投資來說都有機會，但不要過度著急，也不要一次將手上的資金全數買完，酌量買進超跌、體質好的公司，例如台積電，因公司體質佳，理論上跌破40元應該都是可考慮的買點。另外，好公司有時候遠在天邊近在眼前，一般人最熟悉的通常是自己的公司，試問自己為何選擇這家公司就知道答案了。只不過一般人都會低估自己公司的實力，因為會覺得公司有點小小問題，但每家公司都有自己的問題，沒有一家公司是完美無缺的，第一個要檢視可否投資的標的，其實就是自家公司。

我個人也有投資自己身處公司的經驗，持有的時間至今已超過四年，記得當年為了上興櫃而股權分散給員工認購時，有些同仁直接放棄，也有些同仁在一上興櫃獲利五至八成就出場了，即使股價在這幾年內有所起伏，持有到現在的同仁的獲利，等同於這四年多來每年都獲利五至八成。

現在景氣低迷，雖然未必已是最低點，但長線而言股市是落在相對低檔，有意長期投資的人其實面臨很好的機會，在今、明兩年之中挑個值得投資的公司，選個較佳的時機進場，不要太在意短線的波動，長線的利潤絕對能讓人體會到什麼才是長期投資。

可能再沒有什麽因素會比風險控制更為重要了

市場中交易，可能再沒有什麽因素會比風險控制更為重要了。一個交易者，可以沒有一個產生正期望收益的行情判斷體系，也可以沒有好的交易策略，但絕不可以沒有一個基本的風險控制方案。因為資金是一個交易者在市場中的生命，而風險控制所要解決的是如何保護生命，如何降低市場風險和不利的交易結果對資金所帶來的衝擊的問題。風險控制水平的高低直接決定著一個交易者的市場生命會持續多久。

  風險控制的方法有很多，最常見的就是通過控制單筆交易虧損比例的風險百分比模式，這個風險控制模式是我從新手開始一直沿用至今的風險控制方法，在虧損的道路上我曾經大受其益。新人時所采用的思路和技術策略很少能夠經的起時間檢驗而遺留到現在，風險百分比的風險控制模式算一個。

  風險百分比是通過控制總資金的一個固定比例作為單筆交易允許的最大虧損來進行風險控制的。例如一個2%的風險控制比例，總資金為20萬，則單筆交易允許的最大虧損為4000（200000×2%），如果產生虧損，則以剩余資金的2%作為下一筆交易的允許最大虧損，為（200000-4000）×2%=3920。在確定了單筆交易允許的虧損金額後就可以根據止損幅度來計算倉位的大小。例如以大豆100點的止損為例，則開倉量為4000÷1000=4手。這是一個反等價鞅策略的風險控制模式，倉位會隨著資金的增長而增加，反之會隨資金的虧損而降低，但承擔的風險是恒定的。這對於虧損的控制和利潤的擴展來說是一個幾近完美的方案，可以最大限度的限制虧損的速度並在安全的範圍內逐漸擴大頭寸來擴展利潤。這可能也是大家最熟悉最慣用的風險控制方式，但關鍵的一個問題是這個比例應該怎樣設定才是合理的，是10%還是1%，多大的比例才是和自己的行情判斷體系相適應的。

  我們都知道這樣的道理：資金虧損20%則需要剩余資金盈利25%才可以恢復原來的資金規模，如果虧損50%則需要剩余資金盈利100%才可以恢復虧損前的資金規模。那麽毫無疑問虧損的幅度越大，恢復到初始資金規模的可能性就越小，難度也就越大。資金向上的利潤空間是無限的，向下虧損的空間卻是有限的，觸底出局的可能性也就越大。當然結論就是：必須避免資金的深幅回折。
  這裏需要提到的一個重要概念就是最大資金回折比，也就是資金曲線從任意位置下降直到觸底回升之間所產生的最大虧損幅度與回折前資金規模的比值。很明顯設定最大資金回折比會有效控制資金產生深幅虧損。那麽這個最大資金回折比是20%還是50%更合適，當然設定的比值越小資金越安全，相對利潤也越小，資金曲線的波動越平緩。反之可能產生的利潤越大，資金所承受的風險也越大，資金曲線的波動也越劇烈。

  這個比值可以根據個人的風險承受力來確定，但需要註意的一點是任何現實風險都可能會遠遠超過預先的估計或對歷史數據的測試結論，設定這個比值僅僅是最大限度的保護資金安全，但無法保證實際交易產生的資金連續虧損不會超過預先的設定值。那麽設定一個50%的或更大的資金回折比是不合適的，我個人的觀點是33%可能是個上限，這也意味著需要用剩余資金盈利50%才能恢復初始資金規模。一些朋友可能對50%的盈利很不屑，或許認為獲取100%的盈利也並不困難，所以可以采用50%作為最大資金回折比。我想這些朋友的操作水平是我遠遠無法企及的，那麽使用50%作為自己的最大資金回折比或許也是合適的，但需要明確的一點是自己是否真正具備穩定獲取一年一倍利潤的能力，所依據的也應該是過去自己長期的歷史操作記錄而不是一相情願的臆想。
  在連續虧損已經超出一個20%的最大資金回折比時資金仍然虧損有限，有很大的回旋余地。但一個50%的預定回折一旦被超出就幾乎沒有什麽回旋的空間，必須承擔更大的風險才能恢復初始資金，如果情況繼續不利，那麽結果就只是最後一搏之後的一無所有了。重倉操作最容易造成資金的大起大落，看似可以產生暴利，但其背後的風險卻是巨大的。這一點，市場老手是很有共識的。

  如果確定了自己可以承受的最大風險，那麽確定在單筆交易當中究竟使用多大的風險百分比就簡單多了。首先需要知道自己的交易類型可以產生多高的交易成功率，是70%還是30%。假定交易盈虧的出現是完全隨機的（關於這個問題我一直在思考，但無法證明交易中盈利和虧損出現是否是完全隨機的還是呈現出某種規律性特征的，這裏暫且以完全隨機來對待，有研究結果的朋友不妨談一下自己的觀點），那麽可以通過數學計算或幹脆進行拋硬幣實驗來驗證在某個樣本範圍內所可能遇到的最大連續虧損次數，我們知道樣本越大，則可能遇到的連續虧損次數也就越大，可以選擇500次也可以選擇1000次來作為樣本的大小，總之樣本越大越好。

  如果計算結果是最大虧損為10次連續虧損，而自己可以承受的最大資金回折是20%，那麽適合自己的風險百分比就是20%÷10=2%（當然以2%的風險百分比連續虧損10次的結果並不是20%，這裏使用算術平均只是為了便於說明）。一個高成功率的系統所產生的最大連續虧損次數會大大低於低成功率的系統，因此高成功率的交易類型相對於低成功率的交易類型在實際風險相同的前提下完全可以采用更高的風險百分比。因此硬性的規定一個風險百分比是不合理的。

  所提供的僅僅是如何進行一個關於確定自己風險控制方案的一套思路，和從前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法，技術為主。所提出的這套方法並不算嚴謹，但卻可以提供一個基本的風險控制方案。最重要的是對運用資金時在各個環節所可能產生的風險有一個大致的了解。對於風險的認識不夠在散戶中是很普遍的，也許很多朋友對這篇文章根本就看不下去，如果真的對自己進行一個對比，自己的資金運用方式可能極度危險的，或者自己本來就沒有任何風險控制方式。如果心裏只是在盤算著一年翻個幾倍，那麽腦子裏是沒有什麽風險意識的，這篇文章可能也有些沒必要，疑問可能是：難道真的需要保持那樣低的風險水平嗎？如果目標是第一篇文章所提出的長期生存，那麽完全有這個必要。當然我想另外的一些朋友是心領而神會的。

  這篇文章如果被理解了，就可以明白風險控制實際是很簡單的。個人也僅僅在使用一個簡單的風險百分比的風險控制模式和一個簡單的行情判斷體系來進行交易，無論是資金運用還是行情判斷都沒有任何復雜的成分在其中。交易方法由繁到簡的過程實際是思路由混沌到清晰的過程，而簡單的方法也意味著更高的可靠性和更強的適應性。復雜的思路和技術往往代表了思路的模糊與被優化過的交易方法，是經不起推敲的。最後只想說風險控制無論對於新手還是老手來說都是在市場生存的第一要素，市場中所暗藏的風險並不是那麽顯而易見的，而暴利卻剛好相反，最好理智不會被***所代替。

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炒股經典之作...

看到炒股案，想到 12 年前，BBS 上的一篇文章
作者：睡不著
這才叫炒股
==================================================================
前監察院長王作榮說，台灣的證券市場其實幾如無辜投資大眾的屠宰場。
  在金融、財政、經濟領域門生頗多的王作榮，
  昨天回娘家出席監院「近年來我國發生之金融危機專案研究」諮詢會議。
  他嚴詞抨擊部分財團經營的商業銀行違法情形和基層金融機構一樣嚴重，
  甚至直言點出，「高雄市有一家大型金融機構早就應該要破產了，
  銀行負責人也早就要坐牢了，但金融主管機關卻不敢碰這件事，
  到現在還在放縱！」
  王作榮指出，台灣證券市場早在成立初期就是賭博及不肖商人套利的場所，
  多少年來，由於股票上市審核不嚴，財務再爛的公司都能上市，
  主管單位聽任內線交易，致使證券市場一直宛如詐賭場、屠宰場。
  ------------------------------------------------------------
  正直與聰明是王作榮與我相像之處，其它部分我都比他好:
  他脾氣比我差，他比我窮，他只會罵人不會教人，
  還有，他比我老多了.
  他雖差，但你至少會相信他所說的:〝台股股市像殺豬場〞
  ，他只是沒告訴你如何殺！！
 
  ------------------------------------------------------------
 
  這樣吧，你先借我30億，我到股市殺豬給你看............。
  台股有個〝XX電子〞，股本為10億，是電腦組裝業，每年營業額是30億，
  毛利率約10%（3億），營業費用約1.5億，稅後純益為12000萬，
  每股獲利1.2元，
  現在每股30元（本益比為25），故其總市值為30億。
  因你借了我30億，我先花了24億買下XX電子〝80%的股權〞，
  現在的我，當然是〝XX電子〞的〝董仔〞，我再check一下，
  每年對外採購的各種組件總值為27億，組裝後總銷售額為30億，
  我開始找各組件的供應商，要求他們的報價（發票價格）降低10%，
  但這10%的差額我（用私人的錢）照付,（他們樂死了！！！）.....
  一年後，XX電子因我的〝努力經營〞，毛利上升到5.7億元，
  營業費用仍是1.5億，稅後純益為3.6億，每股獲利3.6元，
  因此股價上升到81元，我賣了10%的股份出去，（賣了8.1億），
  至此...，我有的現金如下:
  30億（你借我的）-24億（買80%股份）-2.7億（我私下付出的10%差價）
  +8.1億（賣出10%股票）= 11.4億。
  且我現在所擁有的股票價值為:7億x8.1倍 = 56.7億，
  總計我的財力為68.1億。（但還欠你30億）。
  我是個貪心的人，38.1億的獲利不夠看，
  因此...每股3.6元的獲利全部配發股票，
  〝XX電子〞的股本增至13.6億，而我仍是擁有70%的股份，
  為了能增加營業額，
  除了原有的採購技巧外，我還將原有的銷售價格降低10%
  （當然會銷售量大增，市場佔有率提高），但我採用退佣的方式，
  亦即原售價不變，但於每季結算時退回10%的總採購金額，
  這些退回的錢均是我私下出的，他們不見得會知道...
  結果第二年的業積加倍如下：
  銷售金額60億，我私下付了6億的退款，
  採購金額54億，我私下付了5.4億的差價，
  真巧，剛好用光我所有的現金11.4億元;
  因我如此〝無私無我〞的〝苦心經營〞這第二年獲利加倍，
  稅後純益為7.2億，除以股本13.6億，每股獲利5.29元，
  股價飆上132元（本益比才25），
  我好整以暇的賣出40%的股份，得:13.6億x40%x13.2倍 = 71.8億。
  現在:
  我還擁有30%的股權，我還是〝XX電子〞的〝董仔〞。
  我還你30億借款，另送你11.8億的紅包，我還剩30億。
  然後，我不再當好人（用我私人的錢補貼公司），
  我要讓公司恢復原有的情況，
  第三年後，股價終於又回到30元，我再買回40%的股份，
  共花了我13.6億x40%x3倍 = 16.32億。
  至此，我擁有〝XX電子〞70%的股權，而且我還擁有13.68億現金...，
  你一定猜想我會拿這些錢來享受人生！！！？？
  你錯了，我準備再等個三五年後，等大家忘了慘痛的教訓後，
  等下一波景氣來時，
  再來個〝涮涮鍋〞，屆時我會賣光我的全部股份，
  嘿，我偷偷算了一下，我大概可得85億現金，還不到100億，
  想下一回再稍微搞大一點，湊他個100億整數吧！！！
  對了，差點忘了告訴你，我這個公司不該稱為〝殺豬場〞，
  我認為稱之為〝屠狗場〞較適當，因我的公司叫〝XX〞電.........

操盤一百條精隨

操盤一百條精隨
計畫篇
 
  第1條 成功的密碼是：簡單的動作，不斷的正確重複
  第2條 操盤的精髓是：談笑間用兵，強於緊張中求勝
  第3條 沒有計劃不要上班，沒有計劃不要下單
  第4條 順勢是最好的計畫，逆勢是最壞的神話
  第5條 你不理財財不理你，你不用功遲早破功
  第6條 懂得對作才能作對，不懂對作就會亂作
  第7條 談笑間可以作波段，緊張中只能玩短線
  第8條 盤前要有交易計畫，盤中不要聽人比劃
  第9條 沙盤推演事前排練，知己知彼百戰不厭
  第10條 搜足資料市市如料，按表操課無所不克
兩極篇
 
  第11條 強不再強防轉弱，弱不再弱會轉強
  第12條 不要企圖猜頭部，不要意圖摸底部
  第13條 假突破防真跌破，假跌破防真突破
  第14條 利用恐懼回補買，利用貪婪賣出空
  第15條 高檔觀察強勢股，沒有強股會轉弱
  第16條 低檔觀察弱勢股，沒有弱股會轉強
  第17條 漲幅滿足是利空，跌幅滿足是利多
  第18條 量縮漲潮會見底，暴量退潮易見頂
  第19條 贏家常套在低檔，一旦反轉開始賺
  第20條 輸家常套在高檔，一旦反轉開始賠
漲跌篇
 
  第21條 趨勢不容易改變，一旦改變，短期不容易再改變
  第22條 低點不再屢創前高是漲，高點不再屢破前低是跌
  第23條 上漲常態不須預設壓力，下跌常態不要預設支撐
  第24條 漲升是為了之後的跌挫，跌挫是為了之後的漲升
  第25條 上漲常態找變態賣空點，下跌常態找變態買補點
  第26條 漲升過程一定注意氣勢，跌挫過程不管有無本質
  第27條 上漲常態只買強不買弱，下跌常態只空弱不空強
  第28條 多頭空頭是一體的兩面，如男孩女孩要平等看待
  第29條 漲就是漲順勢看漲說漲，跌就是跌順勢看跌說跌
  第30條 漲跌趨勢都是我們朋友，懂得順勢就能成為好友
量價篇
 
  第31條 每根K線都有意義，每根K線都是伏筆
  第32條 量能比股價先蘇醒，也同時比股價先行
  第33條 漲升中的量大量小，是由空方來作決定
  第34條 跌挫中的量大量小，是由多方來作決定
  第35條 多空的勝負雖在價，但決定卻是在於量
  第36條 天量如果不是天亮，就要小心天氣變涼
  第37條 地量可以視為地糧，你可把握機會乘涼
  第38條 量能是股價的精神，股價是量能的表情
  第39條 高檔量退潮防大跌，低檔量漲潮預備漲
  第40條 量大作多套牢居多，量小作空軋空伺候
時機篇
 
  第41條 市場並沒有新鮮事，只是不斷地在重複
  第42條 股市贏家一定會等，市場輸家乃敗在急
  第43條 看對行情絕不缺席，看錯行情修心養息
  第44條 聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
  第45條 低檔你我都可投資，高檔大家只能投機
  第46條 強勢股不會永遠強，弱勢股不會永遠弱
  第47條 利用停損停利機制，避開風險反向操作
  第48條 利空出盡反向買補，利多出盡反向賣空
  第49條 均線糾纏三角尾端，都是大好大壞前兆
  第50條 股市所有金銀財寶，統統隱藏在轉折裏
買賣篇
 
  第51條 不要用分析的角度操盤，而要以操盤的角度分析
  第52條 拒絕未符合條件的旨令，只作主軸方向的多空單
  第53條 拒絕大盤掌控我的多空，只作自己風險利潤主宰
  第54條 如果你莫名其妙賺到錢，遲早也會莫名其妙賠光
  第55條 線上型最好時賣出多單，線上型最差時注意買訊
  第56條 要善用漲升過程的回檔，因非跌挫即是加碼時機
  第57條 要善用跌挫過程的反彈，因非漲升即是加空時機
  第58條 線下只搶短主軸在作空，線上只短空主軸在作多
  第59條 賺錢才加碼賠錢不攤平，正確的動作不斷的重複
賺賠篇
 
  第61條 如果是在漲勢，作多一定會賺
  第62條 如果作多不賺，就不是在漲勢
  第63條 如果是在跌勢，作空一定會賺
  第64條 如果作空不賺，就不是在跌勢
  第65條 賺錢才有波段，賠錢當機立斷
  第66條 賺錢才能加碼，賠錢不可攤平
  第67條 賺錢才是順勢，賠錢乃因逆勢
  第68條 賺錢的人有膽，賠錢的人會寒
  第69條 向賺錢者取經，向賠錢者取財
  第70條 先看可賠多少，再算可賺多少
避險篇
 
  第71條 不必害怕投資風險，只怕風險未被控制
  第72條 只要我能避開風險，我就一定能賺到錢
  第73條 在你想要賺錢之前，先估可以賠多少錢
  第74條 虧損本就無法避免，作一個懂輸的贏家
  第75條 不可動用生活費用，不可超過自己能力
  第76條 不可讓獲利變虧損，不可放任虧損繼續
  第77條 不可攤平虧損單子，遵守分批進場原則
  第78條 遵守分散風險原則，遵守停損停利原則
  第79條 空間停損控制縱軸，時間停損掌握橫軸
  第80條 撥獲利到另一戶頭，畫自己資金K線圖
靈活篇
 
  第81條 即使贏不了也絕不要賠，即使賠錢了也儘量要少
  第82條 搶銀行的人最懂得停損，想搶短線者最好學搶匪
  第83條 來到停利點時你不要貪，出現停損點時你不要憨
  第84條 小停損常常只是挨耳光，大停損通常可能斷手腳
  第85條 當你不怕輸你就不會輸，當你只想贏你就不會贏
  第86條 如果你不遵守交通規則，遲早會死在交通意外中
  第87條 大家都相信時就不會准，大家都不信它時就很准
  第88條 留一點空間給別人去賺，也留點空間給別人去套
  第89條 贏家打勝仗常常在進攻，輸家打敗仗常常在進貢
  第90條 如果你有慧根你就會跟，因為市場它永遠是對的
檢討篇
 
  第91條 逆勢操作有誰能賺，順勢操作不賺也難
  第92條 贏錢是一種習慣，輸錢也是種習慣
  第93條 你的態度將決定，你的深度和廣度
  第94條 如果你還沒成功，表示還沒失敗夠
  第95條 失敗是寶貴經驗，成功卻常有陷阱
  第96條 挫折是一種轉折，危機是一種轉機
  第97條 莫名的成功同時，也是在預約失敗
  第98條 徹底的檢討同時，乃是在預約成功
  第99條 想從股市拿多少，就看你付出多少
  第100條 烏龜要贏過兔子，一定要提早出


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一個期貨老人的留言

做期貨已經10年了，儘管現在已經擁有屬於自己的兩家公司，很多人見面便以“總”相稱，但我自己知道，我的職業始終是一名期貨投資人！

最近一位故友帶著兒子來訪，他是知道我做期貨為數不多的幾個人之一，因為時下黃金期貨上市，他想讓他的孩子學點期貨知識以後以期貨為生，我只是給他粗略的講了一點，最後我奉勸他還是不要做的好，非要做的話，還是在股市裡先摔打一下吧！

他們走了之後，我靜靜的坐下來，品著去年明前的獅峰龍井，一段段塵封的往事，10年的期貨人生，讓我難以平靜！在期貨市場裡，每天有多少新人帶著夢想而來，而又有多少戰友帶著無限的悔恨離開，我不知道，我真的不知道，我只想告誡那些剛剛入市的新人們，一個期貨人是這樣成長起來的，你們做好準備了嗎？

入市以前首先應該了解這是一個怎樣的市場：期貨市場是一個負和遊戲，如果沒有新資金進入的話，那麼他的資金只能越玩越少，而你掙的錢則是別人輸的錢，因為這個市場不像股市，不能增值，因此期貨市場有個鐵打的規律，那就是掙錢的人永遠比輸錢的人少，而你要想生存下去的話，只能做少數人——少數的強者；

其次，你的對手是誰，也就是說你要掙誰的錢，你知道嗎？我告訴你，他們是現貨商，做套保，對品種和政策有著透徹的理解，並且手上有現貨，由於套保機制，他們輕易不會賠錢；還有就是機構，他們有著大筆的資金和強大的智力資源，他們可能會賠錢，但他們仍然是無比的強大；

第三是生存下來的投資人，既然能夠生存下來，自有他們生存的道理，他們的生存經驗是市場新手所無法比擬的，而且他們也是經過時間證明，能夠掙錢的人；剩下來的就是市場的新手，大多以中小散戶為主，這部分人是市場的主體，更是賠錢人群的主體，而我所見過的大部分入市新手，他們都是各界的精英，因為他們有資本，有閱歷，有思想，不服輸，否則一般人很少聽說有貿然進入期貨市場的，即使誤打誤撞的進來，生存週期能夠超過1年的已經算是很了不起了；

第三，關於學習的誤區，做期貨大概沒有科班出身的人，也沒有這樣的培訓機構，很多市場新手想通過一個指標或是一位高人的指點，短時間之內就能通向成功之路，這無異於癡人說夢，根本行不通，西方期貨行業已經有百多年的歷史，科學發達的今天仍然沒有一套穩定盈利的數學模型，這是一門建立在經驗之上的科學，如不經歷市場的嚴格和長期的考驗，根本不能成功。

來找我的那位友人的兒子，想要我的交易系統，我說我完全可以給你，沒什麼，但你拿著他很難掙錢，這只是一個工具，就像武林高手手中的刀劍，新手拿著他，未必能夠防身，而高手即使手中沒有刀劍，仍然殺敵於無形，因此拿到工具和功夫上身這是兩碼事，沒有兩三年的刻苦磨練，想在期貨市場長期穩定的盈利，幾乎是不可能的！

第四，成長的歷程。這個歷程應該分成兩個部分，首先是學習的歷程，其次鍛煉的歷程，這兩者缺一不可；在學習的歷程中，大約需要1～2年的過程，可能有些人會更長，但只要你能堅持，一般能夠通過。首先是要看上三五本過於期貨的書籍，好書至少要讀上兩遍或更多，慢慢來不怕慢，不要怕不懂，但要學習，例如至少學習30個以上的指標和所有基礎理論，然後上手做三五個月的模擬盤，以便入門，這之後要準備一些資金，大約20萬左右吧，最好分成4份，最少也要分成兩分，這時你拿其中一份可以開戶了。

等你第一份資金爆倉之後，再注資，再開始一輪新的學習和操作，如此反覆，直到你形成自己的交易系統為止，這一階段會有80％的人掉隊，也許你能堅持下來，這時我要問你一個問題，那30多個指標你還記住幾個？如果你回答，基本忘光了，那麼恭喜你了，你可以繼續了！ 。

也許你向來鄙視所謂的交易系統，這沒什麼，但殊途同歸，最後，你一定要建立起自己的一套經過試驗證明能夠盈利的交易規則，這種規則細節上每人都不同，甚至區別很大，但重要的是合適於你的操作；在這之後，你的帳戶餘額就會像盤整時期的曲線一樣，上下波動，而你會在這一時期，不斷的修改自己的交易規則，使其日臻完善，同時你可能在這一時期已經嚐到了盈利的滋味了，我再次恭喜你，你的智商經受住了考驗，這一階段你畢業了！

下一歷程是對你情商的考驗，也是最容易與成功失之交臂的時期，這個時期可能長，可能短，有人終生不能逾越。這個歷程又分成3個階段，每個階段相互滲透，彼此相連，讓你在痛苦和希望中掙扎！

第一階段克服心中的恐懼和貪婪，儘管有了好的交易系統，但在人性中有著很難克服的兩種情節那就是恐懼和貪婪，他們時刻左右著你，讓你欲罷不能，每天冰火兩重天，你在天堂和地獄的過山車上煎熬著，這種滋味很難受，只有經過的人才能體會，在電影《甲方乙方》裡有句名言,“英雄就不是一般人”，的確，想在這個市場里站住腳的人，那肯定就不是一般人!

想克服這些人性中的弱點就要在盤中不斷的磨練，不斷的批評和自我批評，以常人難以想像的毅力鍛煉自己，達到忘我之境界；

第二階段遵守紀律，這點聽起來很容易，規則是你自己建立的，自己遵守自己的紀律有什麼難的，你錯了，據個例子，也許你有點胖，想減肥，也許你想戒煙，等等，那就給自己一個命令吧！

從現在起，每天6：30起床，6：45跑步，3000米，早點是營養食譜，多一兩少一兩都不行，晚上10點睡覺，早一分晚一分都不行，因為突然戒煙對人體有不良反應，因此每天上午、下午和晚上各抽一隻煙，多一顆少一顆都不行……老兄，你試試，你要能堅持兩年以上，每天雷打不動，我佩服你，說了這麼多無非想說明一個問題，那就是在無人監管的情況下遵守紀律其實是一件非常困難的事情，到了那個階段，你自然會明白，其實這比克服恐懼和貪婪要難的多！
當經過了上述兩個過程，我再次恭喜你，你已經掙錢到了麻木的狀態了，你的帳戶餘額在飛速增長著，甚至連你自己都不相信，以為這是在做夢，但你確實做到了！這時悄然間最後一個也是最艱難的關口擺在了你的面前，也許你並不知曉，如果你不能逾越這個關口，你將再次面臨“game over！

”此時你的經驗注意和無休止的自我膨脹，也許會將你的帳戶打回原點，克服這一人性的弱點，我送你一副良藥——低調處理你的財務，時刻記住期貨是一個風險巨大的行業，永遠對市場懷有一種敬畏的感覺，並且只把期貨當作一種養家戶口的職業，而你只是這浩瀚的市場中微不足道的一員！


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操盤高手談技術指標

---採 訪：技術指標你怎麼看!
---高 手：技術分析講究價、量、時、空、人。
這排在第二位的量，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。
常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裡空間的概念。
物體在頂部自然下落，在低位自然就會產生反彈。這聽上去像是那麼回事，
但細細想來就有問題。第一，為什麼一定在高檔它就會下跌，
難道他就不能高檔鈍化，只要力量足夠強大，火箭還可以離開地球了。
在金融市場，只要推動力大，KDJ就可以一直在高檔徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，
這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用，或者要反著用。
在常態市場KDJ管用，在平衡市，震盪市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。
還有就是指標參數設置的問題，有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟體。
大陸的「分析家」軟體蠻好的。但依據的是大陸股市的資料。
就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。
---採 訪：那RSI指標呢？
---高 手：RSI指標設計思維也不錯。反映力量和加速度，
但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太敏感，太超前。
你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？
它就沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，
勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。
所以RSI指標也有出問題的時候。
---採 訪：可談談你對MACD指標的瞭解嗎。
---高 手：這個指標有點意思。因為他的設計思維所反映的是趨勢的配合與否。
但就是太慢，要是它老人家發出信號了，十之八九，一大半行情已經過去了，太滯後。
所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。
---採 訪：能夠談一下你心中的最愛嗎？
---高 手：均線，K線，別無其它。我現在看盤，我只看均線和K線，其它指標一律不用，實在要用，就加個MACD，不然圖形會有點變形，看著不舒服。
---採 訪：能講一下你看盤的技巧嗎？
---高 手：可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，
你隨便拿一張圖來，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。
---採 訪：確實是一個方法。
---高 手：講一個故事給你聽，一資深投資家研究了一支股票，
怎麼算，怎麼看，它也應該漲，但事實呢？它就是一路下跌。
他就想不通，坐在計算機前，不停地想「這到底是哪出問題了？」
他女兒過來叫爸爸和她出去玩，問爸爸你這是看啥呢？專家就告訴女兒，我正在研究這支股票是漲還是跌，她女兒說這還用看那麼長時間嗎?
一眼就可以看出是跌了。專家突然就什麼都明白了。
---採 訪：你要說的是趨勢的力量嗎。
---高 手：對，就是勢的力量，要充分重視趨勢的力量。
趨勢往上，我就只做多，不做空。趨勢往下，我就只做空，不做多。
不要妄圖做足所有的行情，那是不可能的。貪和貧就是一點之差，玩不得。
只要你趨勢抓正確，即使進場位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要資金分配合理，你第三天就贏錢了。這叫輸時間而不輸錢。
但反過來呢？那是既輸時間又輸錢，划不來。
---採 訪：你說的很有道理。但行情難分辨時如何處理？
---高 手：你這問題叫聰明人犯傻事，你為什麼一定要交易這段行情呢？
這段行情你看不懂，你為何一定要去看，一定要去交易呢？你難道不能等嗎？
你為什麼非要找高難度的地方去交易。看不懂，沒關係，你可以不做。
哪天一根長陽K升起，均線完全呈現多頭排列。這時你總該看明白了吧！
人人都喜歡聰明，但我覺得做交易就是要笨。
要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是實在不知道如何交易，就把自己的孩子叫過來，讓他對著走勢圖，告訴你是漲還是跌，是往上還是往下。不要試圖去猜市場的高點和低點。
---採 訪：能否稍微講細節一點。
---高 手：全部講完，不太容易。雖然，我用的是最簡單的均線系統。
但實際上中間的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。
總結起來，我可以給你十六個字「趨勢為王，週期轉換，順勢交易，逆勢看盤」。
做交易，首先是定方向，是做多，還是做空，還是不做。
首先要有一個嚴格的參照標準，然後是各種大小週期之間的不斷轉換，需要馬上就能體會到它在日線的作用和位置以及對整個趨勢的影響，對均線系統的影響，關於後8個字，我可以再用4個字來形容叫做「找反做順」，可能不太容易理解。但你多想，多看，多轉換，你就能明白了。
其實，就交易來說，說難是難，說容易，它也容易。說它容易，我就講簡單的市場，簡單的思維，簡單的交易；說他難，說它複雜，完全是人為的複雜，是人的心理，貪婪，恐懼，固執，猶豫，諸如此類。
---採 訪：講得很好。還有更多的嗎？
---高 手：我還是講一個心態的問題。搞股票，有時候是不太懂的人，不做技術分析的人賺錢，做技術分析的人不賺錢。你什麼也不懂，每天拋硬幣決定交易方向，你還有個50%的勝率；但你搞技術分析，最後交易單一打開，勝率還不到50% 。這裡面有很多的因素，但一定值得大家注意。
另外就是一定要追漲殺跌，千萬不能高賣低買，你想，只有前者才是順勢而為，而後者就是逆勢而為，是猜。你說他能走多高和多低，波浪理論應該是試圖解釋清楚波浪間關係最好的理論。
但它也有很多選擇，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高賣低買要不得，偶然成功必然失敗。
很多人不重視均線，世人都能看見，但覺得它太簡單，沒啥用處，喜歡到處打聽新的技術分析方法和尋尋覓覓心中的交易[聖杯]，買很多新的書，研究新的理論，我覺得這實在很幼稚。[一招鮮， 吃遍天]。
均線系統蘊含很多的技術訊息，輕視傳統的、最簡單的、最常見的均線系統完全是因為對均線的研究不夠！這一段時間我通過自己的均線交易系統而能夠輕易地找到市場即將啟動的一瞬間。
我叫此為[絕對不敗的入場點]。你們可能不相信，但至少這段時間我使用這套系統的勝率是百分之百，關鍵是你能不能有足夠的耐心以及對本身系統的信心，還有就是對盈利的平常心。
---採 訪：能不能講一下K線呢？
---高 手：K線本身很難構築完整的交易體系，但它卻是市場的根和本，是市場最原始數據的記錄。我就簡單講大陽K線吧，你可以仔細琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上對大陽K線的作用清楚了。
你看它不合理，就是誘多，你要一進場追漲，你就被套在一個頂上。
所以還有一個對交易假信號過濾的問題，K線也很有用，要是能夠徹底搞清楚，也是了不得。
可惜，大部分人不願意花心思在上面，認為太簡單，其實K線一點不簡單，它濃縮了東方哲學思想的大部分精華。陰生陽，陽生陰，老陰為少陽，老陽為少陰，獨陰不生，孤陽不長。

原文連結: http://mypaper.pchome.com.tw/tony168324/post/1321690464