致命錯誤一：沒能迅速止損
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作爲已經教給成百上千人如何以市場爲生的自我奮鬥的職業交易者,我們經常被我們的學生問到這樣的問題：“什麽是有抱負的交易者最經常犯的錯？”我們的回答：沒有快速接受損失並且止損。我們相信交易者最珍貴的財富是他們的初始資本,如果他們不盡最大努力去阻止本金損失的話，他們將注定會失敗。接受快速的小的損失是交易者保證本金的僅有的方法和工具。但交易者不僅要願意接受快速的但是可控制的損失，他們還必須接受損失是並且將水遠是他們交易生活的一部分的事實。這也許是最令人無法理解的事實。大多數奮鬥的交易者花費他們全部的交易生涯去避免損失。他們不停地從一個經紀人轉向另一個經紀人，一個服務轉向另一個服，一種通訊轉向另一種通訊，一種投資理論轉向另一種投資理論，希望、折禱，誓死找到“聖杯”，那種完美的、渺茫的能夠帶來報酬豐厚的、不可置信的、令人垂涎的收益而沒有一點損失的方法。一句話，那是不可能的。爲什麽?因爲成功的交易就像成功的生活一樣，是由我們控制損失的好壞決定的，而不是由我們避免損失的好壞決定的。如果你真的想成爲一個精明的交易者。通過讓損失變得小，學會如何專業的損失吧．這才是關鍵。這就是我們所需要的技巧，這就是掙大錢的路子，這也是能讓我們的交易生涯長久的東西。通過把損失控制得小來管好你的損失吧，我們保證獲利的交易會管好它們自己。
每一筆損失都像是腫瘤在你的賬戶內擴展，具有破壞你的整個金融生涯的潛力。因此，爲了保證交易的長久性，交易者必須在腫瘤露出它醜惡的頭的時候，迅速除掉它。每一筆損失都是從小開始的。這時拉制它、或者完全除掉它，幾乎不會産生任何疼痛。交易者的主要問題出現在他們允許損失或腫瘤擴大的時候。每一次股票被允許消極的領域更深入地侵佔的時候，交易者和他們的行動的能力就會更弱。增長的損失就像一個腫瘤，奪走了交易者的智慧，侵蝕了他們的精神和體力，直到他們完全墮落成了一個奴隸。如果想要成功,任何有可能毀掉你的將來的疾病都必須即時治療。
怎樣消除沒有迅速止損的錯誤
以下的行動步驟將會阻止你成爲最兇惡的敵人----沒有止損的獵物:
1.當事情變壞時永遠不要在還沒有決定，你該在什麽位置保護你的船就開始一筆交易。這就好比說，“永遠不要沒有設定止損就開始一筆交易。”沒有決定在什麽價位你該逃跑就開始一筆交易，就好比從一個陡峭的山頂上全速沖下來而沒有任何刹車裝置。你可能最後活了下來，但是只有那些喜歡與死亡遊戲的人會每每嘗試這樣的事。
2.總是堅持你預先設定的止損。這本來不用說，但是只有很少的有抱負的交易者能夠有足夠的自律做到這一點，以致我們不得不提到它。爲什麽這個這麽難做到?因爲在止損點賣出你的股票就是很明白的承認你錯了。這個行爲不會帶來溫暖的驕傲的感覺，也不會樹立一個人的信心。但是真正的交易大師已經學會了去克服這些困難。他們已經成爲以令人目眩的速度止損的專家。他們這樣做是因爲他們已經培養出來了對那些不爲他們工作的股票一種無法容忍的感覺，並且在麻煩剛一出現時就會殺死它們。我們教給我們的交易者把他們買的每一支股票看成是他們雇來做一項工作的雇員，這個工作就是:漲。即股票暗示出它無法完成它被雇來做的這項工作，對我們告訴他們立即解雇雇它，就像解雇一個明白的拒絕做他或她的工作的雇員一樣。我們訓練我們的交易者一點也不要容忍那些無法達到他們的期望的股票，以致有些時候，他們在這些股票到達止損之前就解雇了他們。
3.如果你很難堅持你的止損,先養成賣出頭寸一半的習慣。做到足夠自律來嚴格的止損需要時間。設置並且堅持止損與接受損失的藝術有關，這就是爲什麽止損都是不情願的和以痛苦爲基礎的。對我們的那些看起來不經過再一次的思考無法讓他們自己接受損失的學生，我們鼓勵他們賣出一半頭寸。這種方法更容易做到，因爲它滿足了兩種對立的衝動：
(a)擺脫下跌股票的衝動和
(b)給下跌的股票一個重新上漲的機會的衝動。通過把問題分成兩半，交易者通常會獲得更大程度的清醒和精神的集中。從心理上，交易者發覺他們的情形不是那麽困難了，因此感覺會好一些。如何處理剩下一半的問題仍然存在，但是因爲一半的問題已經不存在了，拿出一種可行的辦法變得更加容易了。
致命錯誤2：數錢
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奧斯卡·王爾蒼曾經說過：“當我年輕的時候，我以爲錢是最重要的東西。現在我老了，我知道錢確實是最重要的。”每一個短線交易者的目標和關注的焦點就是利潤。樂趣、行動、勝利的激動，甚至是失敗的痛苦都可能是誘人的。但卻是那種能夠極大地增加一個人的財富的潛力點燃了大多數市場參與者心中的火焰。簡單地說，正是賺錢才是交易和投資背後的推動力量。但是儘管獲利是而且應該是主要的目的，—旦進行交易之後，交易者就必須努力忘掉利潤。聽起來很矛盾對嗎？讓我們來解釋一下。一刻不停地監視著一筆交易怎樣漲或跌是一種可能會奪走交易者多年利潤的一種毀滅性的活動。這個過程，通常叫做“數錢”，它不僅會加深恐懼，而且提高了每一刻的不確定性，使人無法將注意力集中到正確的技術上。而正確的技術最終決定著我們能獲利多少。多少次因爲害怕損失一點小利而使你在一支股票將要大漲之前就抛掉了它?多少次因爲損失的麻痹使得你應該賣掉它的時候沒有及時賣掉？事實就是，太過於注於“你在什麽位置”的念頭，而不是做你應該做的，會導致不明智的、缺乏根據的下意識和過快的反應。相反交易者必須確信他們每一步的技術都是正確的，並且如果正確遵守技術，利潤是自然而然到來的。“我是不是在正確的位最入市?”“我的止損——心理或其他形式的——是不是設置得正確？”“我的目標價格是什麽，當到達我的目標價格的時候我應該採取什麽樣的行動？”這僅僅是交易者該不停地問自己的問題中的幾個而已。你的行動應該受一個周密思考的交易計劃指導(我們將在這本書裏爲你提供)，而不是由你的賬戶每一分鐘的變化來決定。好的技術會自動産生利潤。
“數錢”通常是那些還不習慣於經常獲利的交易者犯的毛病。只要這些交易者有幸贏得了一點小利，怕失去這點小利的恐懼就會使他們眼睛睜大，雙手顫抖，呼吸加速。在某些情況下，速不完全屬於他們的錢開始在他們的口供裏燒一個洞，直到想要立即終止交易的願望完全佔據了他們。這種可怕的在河流中間數錢的習慣就像一個吝嗇鬼，不公掠奪了交易者可觀的收益，而且助長了長期的不確定感、對損失的恐懼和一種能夠毀滅性行爲的情緒的不平衡。在戰鬥勝利之前就開始清點戰利品（獲利）的戰士(交易者)正專注於進出的小事。他們不能或不想知道戰利品會隨著戰鬥勝利自動出現。過於專注於戰利品就會使人的注意力從戰鬥本身轉移。從戰鬥中轉移了注意力的士兵會丟掉他們的戰利品和他們的腦袋。
如何克服“數錢”的毛病
我們教給我們內部的交易者專注於他們的技術，不是他們的盈利或虧損。我們培養他們讓很好的執行策略把他們帶出交易本身。如果你發現自己因爲“數錢”的致命錯誤而損失了更大的收益的話，試試以下的步驟：
1．對每一筆交易，設置兩個保護性的拍賣出價格，賣出你的全部頭寸。第一個賣出點設在低於當前的價格。我們稱之爲“止損”。第二個賣出點設在高於當前的價格。就是你期望股票到達的高度，作爲價格目標。例如：你在20美元買人XYZ。立即在19美元設置止損，可以是心理的也可以是實際的止損。你還設置一個 22美元心理上的目標價格。提示：你的每一筆交易都應該有一個入市點和兩個出市點，即止損和目標，止損是爲了保護，目標是爲了獲利。在後面的章節裏我們還會詳細介紹。
2．僅是你所持有的股票到達止損點或目標點的時候賣出，不管哪一個發生在前。堅持這條原則，交易者把每一筆交易的命運放在他們的交易策略上，而不是在他們自己的貪婪或恐懼上。繼續前面的例子，如果XYZ跌到19美元時，你賣出它，損失400美元。當XYZ漲到22美元時，你賣出它，獲利800美元。
3．如果想要在任何一個賣出點之前出的願望無法克制時，僅賣出一半，保留剩下的一半直到策略許可的賣現點。例如，假定在你買人後不久XYZ漲到21美元，你現在有一個400美元的賬面盈利，但是你的策略還沒有讓你採取任何行動。然而，你可以鎖定400美元盈利的想法那麽難以抗拒，儘管你知道800美元會更好，但是你的“數錢”的毛病使你無法正常思考，害怕400美元的盈利會蒸發掉的恐懼使你産生強烈的想要拿了錢就跑的願望。你可以在21美元賣掉200股，鎖定200美元盈利，同時給剩下的200股一個走完全程的機會。這樣做，你既滿足了你想賣出的渴望，同時又保留了你的交易策略的完整性。這三個步驟將會幫助你減輕（如果不能完全消除的活）“數錢”的致命錯誤。
致命錯誤3：時間框架的選擇
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有四種主要的時間框架可供市場參與者行動：超短線、短線、中線和長線。在我們的世界裏超短線包含從分鐘(有時是秒)到小時；短線包含從天到周；中線覆蓋周到月；長線涉及月到年。這後三個定義清楚地表明，沒有一個周期開始，另一個周期結束的精確的點，而是在交彙點滴重合。我闡明這一點是爲了指出很多市場參與者都會犯的一個非常普遍的錯誤；在一個時間框架買，在另一個時間框架賣。它是這樣發生的。一個交易者以想要獲取一個好的短線收益的想法買人一隻股票。但是交易並沒有産生計劃交易者沒有在短線所限定的時間框架內賣出。而是決定要持有這支股票成爲一個中線的或者甚至長線産交易。聽起來很熟悉吧？各種水平的職業交易者都不時的會犯這種致命錯誤。這個“轉換”時間框架的問題不過是忽略止損的一個理由罷了，而止損是我們對付災難的惟一的保護。“轉換”還能保護交易者的自我，使其不用去承認他們錯了。對於那些沈迷於這種錯誤的交易者來說．只要交易沒有賣出，虧損就不是真的。這種鴕鳥式的方法可能會在牛市的幫助下行得通。事實上，我曾親眼目賭了一些交易者逃脫這種致命的錯誤的懲罰達數月之久，但是更多的時候是，它使得交易者被掃地出門。不幸的是，在歷史上這種致命的錯誤已經把很多投資者放逐到黑暗、陰冷和發黴的地牢裏，一個今天努力在市場裏生存人都如此害怕的地方。在我所說的這個煉獄裏，每一個僵屍一般的囚犯都背著這樣一個標誌，上面寫著：“警惕轉換。我曾經是一個交易者。”相信我，你不想到那裏去，避免這種錯誤吧。
轉換時間框架事實上是一個懦夫的僞裝行爲。它幫助懦夫暫時逃避他們的不幸處境。通過從一個時間框架轉換到另一個時間框架，交易者推遲了成爲敗者的最終感覺。用一個脆弱的計劃來掩飾他們的失敗，通過培養錯誤的希望麻痹自己進入一個致命的否認狀態。犯這種錯誤的交易者事實上不適合交易，市場不會容忍他們僞裝太久。最終，轉換時間框架的錯誤將會侵蝕交易者的決心，剝奪他們思考和自由行動的能力，把他們永遠貶爲悲慘的受害者。
怎樣消除轉換時間框架的錯誤
這種轉換時間框架的致命錯誤是不能允許它存在的，必須徹底清除,因爲每一次犯這種錯誤,都會使交易者降低水平。一旦習慣形成，就很難打破，但是我們已經擬出了幾種對付這種錯誤的有效方法：
1．如果你在一個時何框架內買人，那麽務必在同樣的時間框架內設立你的賣出點。例如,如果你基於日線圖買了XYZ,務必使用日線圖來設置賣出策略。記住每一筆交易應該有一個買人點和兩個賣出點。那些用日內圖表來交易的人尤其需要小心這種錯誤。基於5～15分鐘圖買入一支股票必須保證賣出策略基於5～15 分鐘圖。中途轉換成小時線或日線將成爲否定的行爲。
2．當做多（空）的時候不可向下（上）調整止損（出市點1）。這是你要犯轉、換時間框架錯誤的一個主要的信號。讓我們假定你基於日線圖（我們將在第十一章涉及更多關於圖表的內容）在20美元買人XYZ，你也要基於同樣的日線圖設立止損點和獲利點。當XYZ下跌到接近你的19美元的止損的時候，不要屈服於想要把止損調到18美元或更低的價格的衝動。正確運用的話，向上調整保護收益可以。但是向下調整止損就失去了止損的意義。並且會使你更不情願去做你原定要做的事。一旦你採取了這種行動，你將會一而再、再而三地這樣做，直到止損失去了保護你免於災難的能力。這兩種方法將會很容易地阻止你犯轉換時何框架的致命錯誤。
致命錯誤4:需要知道的更多
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在這種使人興奮的我們稱之爲“交易”的遊戲中，我們作爲活躍的市場參與者，被迫處理每一種可以想到的阻止我們成功的威脅.每一天，我們必須克服由大量的所謂專家的不同意見所帶給我們的迷惑.我們必須從源源不斷的公司報告和一刻不停的新聞事件中分辨出哪些是有價值的，哪些只不過是無意義的玩笑話。但是這樣還不夠，我們還必須永遠是自己的主人，因爲騷擾交易者的心理的魔鬼遠比我們所能看到、感覺到和觸摸到的魔鬼更危險。這種心理疾病最嚴重的形式之一就是害怕扣動扳機。多少次你想要參與一支股票，但是決定不採取行動直到它又漲了1/8點？多少次你錯過了大的獲利機會.就因爲接連的損失使你猶豫，再猜一次，或者暫停，擺脫再虧一次的恐懼?在這些場景中，罪魁禍首就是要確定的願望和想要知道更多。對我們來說、在行動之前需要確定性是很自然的。是事情的真相是發財的機會總是給那些不需要知道更多就能明智的行動的人。市場是先行的，大的獲利總是在事實到來之前出現。在下賭注之前想要知道更多的人將會永遠落後一步，並且永遠處在曲線的錯誤一面。那些不被想要獲取更多資訊的需要束縛的人才能自由行動。當他們真正理解了不確定性的智慧時，他們就成了圖表製造者.而不是圖表閱讀者。因此要點就是，你作爲交易者承受不起想要知道更多的欲望。因爲到你知道所有事實的時候，機會已經跑了。
“傳聞時買入，新聞時賣出”已經成爲幾十年來華爾街一條廣爲人知的原理。然而，想要第一個知道進一筆交易的全部事實的願望總是驅使交易者做出截然相反的事:新聞時買入。在傳聞階段，者技術人士所說的分析階段、不可能知道所有的事實。然而，奇怪的是，這正是機會存在的階段。如果參與市場就是收集事實然後按照收集的事實行動,或者等待知道事實這麽簡單的話，每一個人都可能是華爾街的上帝。“需要知道更多”一個致命的錯誤,一個使人在該採取行動時候不採取行動，在不該採取行動的時候又鼓勵你精確地採取行動的錯誤。這種錯誤就像是一個賊、偷走了交易者的機一會。它還會使交易者永遠呆在遊戲的錯誤一方當他們應該持有的時候放棄商品(股票),並且買入別人的那些他們本該遠離的商品。我想知道微軟是否兩個星期之後將會公佈好的收益。等待答案，你肯定會行動太晚。 FDA(美國食品與藥品管理局)是否會批准新的藥物?不到遲到無法明智的去交易它的時候我們是不會知道的。價格支撐會不會第三次起作用?誰知道我們所要做的就是去參與,任我們周密制定的交易策略，用它來指導我們的每一步,200天的移動平均線會阻止股票上漲?可能會，也可能不會。我們玩的是幾率。而不是算命、那些直到所有事實清楚之後再交易的交易者永遠不會成功。
怎樣消除“需要知道太多”的錯誤
如果你的想要知道太多的願望使你總是延遲交易和（或）同時導致你錯過好的交易時機的話，那麽你就需要採取下面的步驟來治好你的病:
1．不要緊跟利好新聞的腳後跟買進。對於做空來說就是緊跟利空新聞賣出。既然職業人士習慣于傳聞時買人，新聞時賣出，報告了好新聞的股票將會跳空向上, 震蕩一段時間,然後再向下，有時候會急劇下跳。這種情況通常叫做新聞反轉，它是最常見的新手陷阱之一。對一個公司來說很難發佈一個好的新聞而沒有聰明錢已經知道新聞將是什麽或者將會帶來什麽。這就是爲什麽聰明錢通常在重大新聞出現之前就已經在股票中的原因。好的新聞在新手當中産生我們所聽說的歡呼效應， “哇嗚，XYZ剛剛宣佈了正面的新聞。我想我應該買一些。”已經重倉持有了的專業人士,利用新手的搶購來卸掉他們沈重倉位元元中的全部或者部分。
提示：機構爲了從數目巨大的股票中脫身需要大量的買家。任何能夠産生新手搶購這支股票的事情都會受到這些有大量的股票要賣的人的歡迎。“進來吧，夥計，水很好。”的確如此。
2．你用圖麥來形成你買入和賣出決定。正如你已經學習到的，圖表不會撒謊。新聞會.而且經常會欺騙。股票在好的新聞出來的時候下跌(通常當這條新聞是預料之中的時候)，在壞的新聞出來的時候上漲(通常股票在新聞出來之前已經劇烈下跌了)。但是無論哪一種情況，正確的解釋價格圖表就會揭示出那些大孩子正在做什麽和正在說什麽。我們將會在後而的一章裏詳細介紹一些圖表技術。
3．如果你發現自己因爲想要知道更多而猶豫,那麽停下來,問你自己，“我所尋找的東西對交易來說是必要的，還是我只是要尋找更舒服的感覺？”這個問題將會結束忙亂的行爲。如果你對買入的股票有一個正確選定的止損點，並且發現你正在尋找一個爲什麽你的股票跌到了賣出點的理由，你很可能是在努力感到舒服。沒有必要知道更多，或者甚至是爲什麽。股票已經跌到了頂先設定的賣出點。所有對交易有必要的東西都已經知道了。
致命錯誤5：太自以爲是
當市場對你非常好，所有的事情都時你的交易有利的時候，你無法逃出疏忽的毀滅之手。當一連串的盈利使你的錢包鼓起來的時候，你必須盡全力去保護你辛辛苦苦得來的收益，保持能幫助你産生這些收益的清醒的頭腦。很遺憾，每一個交易者最終都會意識到連續的盈利通常會降低一個人的警惕性，因爲這時自滿已經趁虛而入了。但是如果你希望自己仍然是一個質樸的交易者，那你就必須不屈服於通常的傾向。恰恰是在每一件事都正確的時候你應該提高警惕性。爲什麽？因爲你將會認識到最大的失敗會緊隨最大的成功而來。一個長時間的獲利的過程就是你該後退一步去享受你成功的喜悅的理由。即使是一個職業打牌的人也會不時的離開桌子去數數他的籌碼。因此獲勝的交易者也應如此。
正如在棒球當中，一連串的擊中之後會緊跟著擊不中，在交易中，大的損失通常會在一連串的盈利之後到來。就好像市場替你攢著在順利的時候沒有遭受的損失，就是爲了在一兩次的交易中還給你。我們教給我們的交易者不要去與數學趨勢爭。當我們內部的交易者經過持續一段時間的盈利之後，我們鼓勵他們採取一些謹慎的步驟，以下我們將會詳細介紹這些步步驟。我們這麽做是爲了使他們不至於成爲 “自以爲是”這種錯誤的受害者。許多新手不理解這些是因爲他們沒有認識到當獲利了相當長的時間後，那種他們熟悉的市場環境的一些特徵將要發生變化。事實上，很多情況下，市場環境以及它所帶來的機會都已經發生了變化。設想一下，一個交易者連續5天獲利，這時市場已經連續強勢上漲了5天。很明顯這時市場短線已經竭盡全力，需要一個2～3天的休息。它已經不是那個交易者在第一天開始交易時的那個市場。它有了不同的特點，和一系列不同的機會。然而正是在市場將要改變的時候，那些沒有經驗的交易者開始變得自滿，提高他的籌碼，冒險賭博。沒有意識到那個帶給他一連串的勝利的環境已經不存在了，沒有經驗的交易者天真地想要弄清事情的真相，冒著損失所有他辛苦得來的收益的風險。每當交易者開始感到滿足、沾沾自喜、驕傲自大的時候，市場就要接近反轉了，僅僅就因爲它可能是那個使交易者先前感到自大的市場環境。記住我們的話,那種環境不會長久延續。
怎樣消除“太自以爲是”的錯誤
學會在每一個連續的獲利之後.退後一步，做以下兩個步驟之一:
1．把你交易的籌碼減少一半。如果你一般每次交易1000股的話，減到500股。大多數交易都事實上做的下好相反因爲他們已經經歷了一連串的獲利，他們很自信地提高了他們的籌碼。但是他們這樣做的時候恰好是即將以失敗結束一系列勝利的時候。這就是交易者如何在一兩次交易中就損失了他們所有的盈利的。你最不希望的就是爲小籌碼獲利，大籌碼損失而懊悔。
提示：我們發現採取措施1的最好時機就是在連續4～5筆獲利的交易之後。
2．減少交易頻率。如果你本來一天交易4次，那麽就改爲一天交易額2次。我們建議只有當交易者已經感到了運氣改變的時候採取這個措施。如果交易者的一系列獲利還沒有停止的迹象，措施1是最好的選擇。當你走運的時候，你就是走運。沒有理由通過少交易來阻止或減緩你的獲利。但是如同我們前面提到的，以較少的籌碼交易比較明智。
提示：措施2最好在你經過連續的獲利之後又連續遭受了兩次損失的時候採取。
致命錯誤6：錯誤的方式獲利
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我們都知道錢可以通過正直誠實的方式獲得，另一方面，我們也知道它可以通過不誠實的、可恥的方式獲得。最終結果（在這裏是錢)，可能是相同的，但是獲取錢的手段可能大相徑庭。這就這就引出了一個古老的問題，“可以不問手段只管結果嗎？”不用說，答案是斷然否定的。這就好比是問一個心外科醫生和一個毒品販子.都一樣掙很多錢，是否能夠被同樣尊敬一樣。當然不能。在交易界同樣是這個道理。許多交易新手沒有意識到以錯誤的方式在市場中獲利也是可能的。想一想那些在某個頭寸上沒有堅持保護性止損的人吧，這樣做可能最終會在這筆交易中賺錢。儘管在普利斯坦我們將得不報告我們在這筆交易中虧錢了，這些人感到很高興他們沒有遵守止損，因爲“最終的結果”是獲利了。這些人並不知道他們對自己犯了罪，懲罰會隨之到來。這些人領略了錯誤的成功滋味，市場將會或早或晚收回這些不該來得到的利潤。下一次這些人在一個引發了保護性止損的交易中時.你認爲他們會怎麽做?當然是再次無視止損。爲什麽他們不應該這樣做呢?上一次他們不遵守止損時他們獲利,爲什麽這次不追求同樣的收穫？但是這一次，股票不會像上次那樣反彈了。這次他們可能抓住了一支剛剛開始一個持續幾個星期的自由落體運動直到在他們的股票賬戶上砸出一個大坑才罷休的股票。你必須知道不正確的方式賺錢會強化壞習慣和不負責任的行爲。一旦交易者品嘗到了來自錯誤方式的成功滋味後，他們幾乎總是要去重復這個錯誤直到這種錯誤方式打劫了自己，並收回了由於不正確的方式獲得的錢甚至更多的錢。市場是一個非常有趣的東西。它看起來不喜歡給那些不配得到利潤的人利潤。因此努力以正確的方式獲利吧，這樣更持久。
交易大師對於在市場中交了好運不感興趣，他們不去追求、希望或者進而享受那些儘管他們犯了錯誤、採取了錯誤的交易操作仍然來到他們跟前的收益。事實上，每次一筆交易不是靠技巧而意外獲利，他們中的很多人會感到他們損失了。爲什麽?因爲真正獲利的交易者理解在市場上沒有禮物。那些看起來像一個溫暖的禮物的東西可能實際上是一個冰冷的僞裝起來的債務，一個必須以高額的利息償還的債務。只有缺少必要技巧的新手，會尋求他們能夠得到的任何方式的收益。那些沒有完全成長起來的交易者發現自己處在獲利的情況中的時候那麽少，以致它們希望並且急切地抓住他們能夠得到的任何形式的利潤。新手會以孩子般的、天真的歡呼來迎接一次不勞而獲的獲利。因爲他們不應該獲利，他們感到仿佛是給了他們一個轉機。他們感到他們已經熬過來了，戰勝了狡猾的人，逃出了危險的虎口。但是他們不知道，他們不能正當地要求任何不是他們自己努力結果的利潤。他們不知道通過錯誤的行動得到的利潤根本就不是利潤。它們也可以是從貨款騙子那裏得到的貨款。因爲它們最終必須償還，有時是以血的代價。正確的行動和正確的方法不會總是爲誠實的交易者産生利潤。但是有一件事是肯定的。多次重復的錯誤行動，最終會導致一個懶散的交易者的滅亡。確保你是以正確的方式獲利吧。
如何消除不正確的方式獲利的錯誤
以下是比個簡單的步驟幫助你對這種錯誤保持警惕：
1．在每一筆獲利的交易之後,回顧一下交易的每一個環節：買入、初始止損設置、等待、獎金管理、賣出等等。找出錯誤和違反規則的地方。如果你找到了什麽，把這筆交易記作一次損失，把它記在你的交易日記裏，注明下次需要改進的地方。
每當交易者容許自己在一筆交易中感到像勝利者利者，而事實上那並不是真正的勝利的時候，它們就傳達了一個資訊一所做的事是正確的、好的。這將會強化錯誤的行爲，鼓勵一個人去重復這些錯誤。不用說，錯誤會最終抓住這個交易者。
2.意識到兩個邪惡的H------希望和持有(hopingandholding），是導致以錯誤方式獲利的兩個主要罪犯。當市場處在明顯的牛市模式中時，像一個鴕鳥一樣參與市場也會管用。讓我們來面對它吧。水漲船高。如果交易者在一個快速上漲的市場中弄糟了一筆交易可以持有足夠長的時間，市場將會彌補他們的虧損。但是當這種補償事件一再發生的時候，這些交易者就開始相信“把頭埋在沙子裏等待”的辦法是當他們處在一筆虧錢的交易中時的正確行爲。這種錯誤的看法實際上是一劑毒藥，一劑能夠靜靜的蔓延直到它完全消耗了這個交易者的整個金融生涯的毒藥。當市場不那麽友好的時候，它會計算出所有的不該獲得的利潤，提交一張賬單。這張賬單的數目如此巨大和令人痛苦，以致很多交易者都因此破産，從此再沒有被聽說過。真正地瞭解兩個邪惡的H--希望和持有會最終導致交易者的毀滅，是阻止這種情況發生的一種方式。
致命錯誤7：使之合理化
讓我們來看一看你是否能夠找到在下列場景中交易者做錯的地方。一個激動的交易者在一個日內交易圖表中發現了一個很好的交易機會。所有的一切看上去都很合適，一個有放量特徵的日內回調，在支撐位，一個嚴密的日內止損，等等。並且所有的市場指標在經過一個下午的整固之後在一個特別積極的交易日開始活躍起來。然後……砰！觸到了入市的點位。交易者執行了操作並且成交了。在短暫的砰然聲之後，股票突然開始掉頭向下，吐出了短期的獲利，現在正在入市點位盤整。 “發生了什麽?”交易者想。“這是非常滑稽的!!!”午後的上漲現在完全蒸發了，市場明顯很弱，並且是報復性的。現在他的止損只有一個點位元之遙了，交易者開始研究這支股票，尋找爲什麽完美入市的股票開始下跌的線索。在檢查了所有的新聞之後（沒有新聞），交易者檢查了日線圖。“是的，日線圖看起來很好。真的很好，”他評論道，“我要把止損下移到今日的最低點。對，不可能跌破這一點。”10分鐘後，隨著完美入市的股票帶著他或她的錢跌向南極，新的止損被擊穿。很困惑的，交易者賣出了股票，不敢相信損失了這麽多。這個交易者什麽地方做錯了呢?是不是交易者忽略了發展中的市場的弱勢呢？不完全是這樣。交易者犯了三個致命的錯誤:
1.轉換時間框架。選擇和買人股票基於完全的日內的基礎，由一個日內的入市點和一個嚴密的日內止損點，轉換到了一個日線圖並且基於日線調整止損完全改變了初始的交易，是初始的風險/收益比例向不利於交易者的方向傾斜。
2.計劃了交易，但是卻沒有執行交易計劃。堅持初始的計劃－－不論是什麽時間框架－－是絕對必要的。沒有執行交易計劃把你置身在市場的恩惠中，腐蝕了有效交易的必要的自信。
3.合理化。其他兩種錯誤的心理的基礎，使時間框架和計劃的變化合理化是一種否認的形式－－否認正在發生的事實。誠實－－真正的誠實－－無論真相如何醜惡－－將使你置身於大多數市場參與者之上，這些人不能從內心喚起力量，相反寧願保持舒服的狀態，把他們的損失歸咎於某些事或者除他們之外的某些人。
如果你希望帶著智慧來接近市場，計劃你的每一筆交易是必需的。大多數失敗的交易者憑著感覺駕駛，甚至沒有一點關於如何制定交易計劃的知識。然而，計劃了你的交易但是有沒有按計劃交易是一個更嚴重的罪惡行爲。那些知道怎樣去做，但是卻沒有那樣做的人最不配得到這種知識，市場通常會留心讓他們得到他們應得的回報:損失。合理化是隱藏在這種和其他許多致命的錯誤之後的罪魁禍首。因爲多數人本性上是過分樂觀的，他們才很難結束爲他們帶來損失和(或)痛苦的事件。當該採取行動的時候來到時，可以說很多人無法集聚足夠的決心和勇氣一跳。相反，他們開始了一個合理化的過程。這個說服自己不要去做正確的事的過程最終會令交易者完全離開這個遊戲。
怎樣消除使之合理化的錯誤
消滅和阻止合理化的過程可以通過以下兩個步驟做到:
1.首先交易者必須知道他們在合理化。你正在勸自己不要採取行動的關鍵的信號有以下幾個:
a)問“爲什麽”一隻股票會這樣表現。在一隻股票的行爲背後的理由對於交易者的已經計劃好的行動沒有任何意義。如果計劃是要在跌到20美元之下時賣出XYZ，找出股票爲什麽下跌的理由沒有任何價值。交易者正確的行動是首先賣出，然後再問爲什麽。
b)檢查新聞。瞭解某個股票的新聞本身不是一件壞事，然而，當核實新聞背後的真正目的是推遲計劃好的行動的時候，它就不過是一種逃避主義的做法了。
c)以“可能”的用語來思考。每當一個交易者在止損或者價格目標要求行動時，開始使用“可能”，不確定就占了上風。堅持預先制定的交易計劃幾乎總是比在中間選擇改變要好。這種對先前計劃好要做的事情的堅持可能不總是會産生最好的結果，但是它將會培養自律，而自律是一個交易者可以有的最寶貴的品質。一旦一個交易者發現了合理華的信號，惟一正確有行動如下。
2．賣出頭寸。這可能聽起來很苛刻，但是我多年的經驗使我確信合理化更經常的會導致傷害而不是帶來好處。如果你發現賣出一半來減輕負擔。簡言之，如果你嘗試尋找一個理由留住一個頭寸，很顯然沒在明顯的理由。尋找理由意味著你沒有理由。一個沒有一個堅實的理由而留在一支股票中的交易者將會是一個失敗的交易者。
怎樣找出並殺死你的惡魔
約吉·財主（YOGIBERRA）喜歡這樣說，“我只是不想證實我犯了錯誤。”
這是一個非常迷人的人說的一句非常迷人的話。我不能肯定這個傳奇的棒球經理人是否曾經參與過股票市場。但是他的話肯定適用於富於挑戰性的交易活動。交易者必須永遠記住有兩種類型的錯誤或損失：(1)那些由於平均法則不可避免的和(2)那些七種致命的錯誤的和（或）不正確的執行交易計劃的結果。交易者不僅必須明白這個事實，而且區分由“錯誤”導致的損失和那些由統計學導致的損失對他們來說是非常重要。必須永遠不要忘記損失是並且將永遠交易活動的一部分無論我們知識多麽豐富，損失的交易永遠是我們現實的一部分。我們作爲交易者的任務不是去完全避免損失，而是去聰明的控制損失，並且讓那些我們所經歷的損失僅僅因爲我們不能贏得全部才出現。我們也必須開始完全消滅我們交易生涯中的那些錯誤的損失。換句話說，我們必須對那些惡魔----錯誤----那些因爲“錯誤”而産生並且有能力把我們逐出這種活動的錯誤--- -永遠保持“搜索並破壞的任務”。我們在這裏詳細闡述了我們教授的並且要求我們所有內部的學生都去終生追求的一項的活動。我們肯定它同樣能對你有所幫助。
在你開始把“好的”損失從“壞的”損失中區別開來的時候，有必要以一種使你可以很容易地追蹤你的進步的方式？整理出一段你的交易日記。下面三個步驟將會幫助你做到這一點：
1、在你的普利斯坦交易日記中找一頁，把它分成兩欄。
2、在左邊的一欄的題目是：“你不可能贏得全部。”
3、右邊的一欄的題目是：“殺死它們或者被它們殺死。”我們確信你已經掌握了要點。
現在你已經準備好了開始一個很重要的“區分”過程錯誤。我們把這個活動稱之爲，“把好損失從壞的損失中區分出來。”
把好損失從壞的損失中區分出來
1．仔細檢查每一筆損失的各個組成部分：買入、交易管理，即初始的止損設置和跟蹤止損方法，賣出等等。
2．在檢查之後，如果你確定犯了一個可以避免的錯誤，就把它列爲“你不可能贏得全部"的交易中的一個，繼續檢查下一筆交易。這些“沒在過失”的交易這時可以很大程度上被忽略。
3．在檢查之後，如果你確定犯了個可以避免的錯誤，就把它列在“殺死它們或者被它們殺死”的一欄，用一個子類命名這個錯誤。這樣做是爲了幫助你把一個錯誤同另一個錯誤區分開來。這樣的子類如：“買入太晚”、“賣出太早”、“忽視止損”等等。如你所知，我們已經在本書的第六章詳細介紹了類似的過程。
找到並且殺死那個導致你毀滅的頭號惡魔
在一系列的損失的交易之後，你將會發現一個子類的錯誤開始超過其他子類。一旦發現了這種情況，你就找到了導致你的毀滅的頭號惡魔。你必須立即開始毫不手軟地殺死它。這是你生活中的惟一的目的，就是把這個經常犯的錯誤完全從你的生活中清除出去。不計成本、不計代價，你必須警惕地結束這個錯誤。如果這個錯誤是“忽視止損”那麽你必須堅持你的止損。如果那意味著要早賣出，那麽就早賣出吧。但是無論你做什麽，都不要讓你的另一次交易超出你預定的止損，永遠。向你自己承諾在接下來的幾天、幾星期、或者幾個月，標著“忽視止損”的這一欄有最少的記錄。一旦這一個子類的錯誤成爲你的問題中最少的一列時，開始致力於下一類突出的最大問題。答應終身繼續這個過程，最終你的最大的問題將不是確定要殺哪一個惡魔，而是找出要殺的惡魔來！
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