通向金融王國的自由之路》讀書筆記 上

《通向金融王國的自由之路》
       范·K·撒普（Van K. Tharp）

第一部分  成功最重要的因素：你

一、除非你對自己有一定的瞭解，否則你無法設計一個適合你的系統。
二、最關鍵的因素是：找到一個適合自己的交易系統。
自我發掘和把自己移動到一個可以進行市場研究的位置上。

第1章  關於聖盃的神話

「聖盃」隱喻的所有意義就是發現你自己。獨立思考的能力。人們通過發掘自己，達到他們的潛能，並與市場保持一致，從而賺到錢。
與自己保持一致意味著找到內心的平衡點，意思是找到一個盈利與虧損的平衡點。

「聖盃」是一種內心的衝突。只有發現這點，並解決衝突，才可能找到一個適合自己的交易系統。
「聖盃」代表了對立方雙方之間精神上的通道，例如盈利與虧損，兩者都得接受。
有時會盈利，有時會虧損，因此既有正面的結果也有負面的結果。想要兩者都接受，需要找到內心中可以這樣做到的一個特殊的位置。從這個有利位置來說，輸與贏的機會均等。

交易者只能在不到50%的交易中賺錢。如果不能接受虧損，你就不會承認錯誤而停損退出市場。小虧很可能就會變成大虧。更重要的是，如果不能接受虧損會發生這個事實的話，你就不能接受這樣一個好的交易系統，這個系統在長期能盈利，但很可能在60%的交易裡是虧損的。

對市場中「聖盃」的尋找是內心中的一次旅程。為了完成這個旅程，你必須明白「聖盃」的概念。在未完全掌握內心中的自我衝突之前，會一直與市場和系統有一個外在的衝突。這是尋找你自己的聖盃交易系統的關鍵。


一個根本的轉變：交易的成功來自於自我控制。
自我的控制並不是很難達到的，但是對大部分人來說，意識到這一點的重要性卻是比較難的。
l 通過控制風險來達到成功。風險的控制需要極大的自我控制能力。
l 最多只有35%—50%的勝算。成功並不是因為能夠準確地預測價格，而是有利潤的頭寸遠遠超出了虧損得頭寸。願意承受所可能產生的虧損並去實際操作，其實虧損是任何一個交易系統都必須有的。
l 很大的耐心並且願意等待合適的時機。

怎樣成為一個成功的交易者，應該的思維方式。找到正確的交易系統的主要任務之一是深入發掘自己，從而設計一個對自己有效的系統。模擬成功交易者的共同特徵，低風險的觀點；自我控制；交易心理學；資金管理；頭寸調整；交易系統。


四個關鍵的因素：
1、交易過程；
2、進行交易研究的過程；
3、在整個交易中，是怎樣管理資金和調整頭寸的；平倉方法；讓它起作用的指令。
4、逐漸富有的過程；

對「聖盃」的尋找就是內在的尋找，對自我的尋找。

第2章  判斷力上的偏向：掌握市場對大多數人來說為什麼如此困難

判斷力方面的——它們影響我們的決策制定過程。啟發性思維——它允許我們在短期內過濾掉大量信息，並對其進行歸類。沒有它們，我們就不可能做出市場決策，但是對於沒有意識到它們存在的人們來說也是非常危險的。它們影響我們開發交易系統和制定市場決策的方式。

妨礙瞭解市場的三方面因素：
一、影響交易系統開發的一些偏向
大多數人都不能處理交易系統設計過程中遇到的問題，除非他們先解決了個人的心理問題。

1、表象偏向
表象偏向的意思是人們假定如果一樣東西能代表另一樣東西時，實際上它就是它應該代表的那樣東西。因此，我們認為日線圖就是市場，或者我們所喜歡的某個指標就是市場。相反地，那只是代表大量信息的一種捷徑。日線圖是對信息最好的總結，也就是做交易決策的原始數據。

2、可靠性偏向
人們認為有些東西是正確的，而其實並不一定。例如，你在歷史性測試中所使用的市場數據或者以實況形式來到你面前的數據通常都是充滿了錯誤的。然而，除非你認為那些錯誤可以也確實存在，否則就可能在交易和投資決策中犯很多錯誤。
深吸一口氣，在呼氣時放鬆全身的肌肉，然後建立一個系統性的過程來檢驗導致錯誤的最大和最小的可能性。

3、彩票偏向
指的是人們在以某種方式操縱數據時，心裡所升起來的那種自信，就好像操縱這些數據在某種意義上能讓他們控制市場。彩票偏向是指人們在玩遊戲時得到的那種控制錯覺，人們以為自己對數字的選擇有影響，因而成功的幾率就會有所增加。大多數人想知道的最重要的問題是我現在該買什麼才能賺到一筆錢，很多人更願意讓別人來告訴他們該做什麼。
人們想去控制市場，因此他們一般都把注意力放在入市上，這樣他們可以在進入市場之前「強迫」市場做很多事。不幸的是，一旦他們進入市場之後，市場就會做市場想做的事。交易的黃金規律，也就是「停損獲利」，與入市毫無關係卻與離市息息相關。

4、小數字定律偏向
    指的是不需要多少這種案例就可以得出一個結論。大多數人根據他們在少數精選的例子中觀察所得的模式來進行交易。即使是非常仔細的研究者也會傾向於把結果朝他們所假定的方向發展。採用雙盲測試，實驗與控制分開。
人們喜歡看一些什麼都不存在的模式，那些模式只不過是用了一些精選的例子來說服人們這種模式有意義。如果把這個偏向與下面的保守主義偏向結合起來，就會處於非常危險的境地。

5、 保守主義偏向
一旦我們的腦子裡有了「交易」這個概念，保守主義偏向就會佔據上風：我們認識到，甚至看不到一些對立的跡象。人類的大腦很容易看到那些少數的，有極明顯移動的有效例子，卻會避開或者忽視了那些無效的例子。應該注重對立的一些現象，風險資本和系統的有效性。
如果20%的機會能發生大的波動，那麼仍然是可以交易的，但是你必須在窄幅波動的80%機會裡，小心謹慎，減少虧損。
保守主義偏向的含意是讓人們找到他們想要的，並且期望能在市場上見到這種情形。因此很多人相對於市場而言不是中性的，並且也不能跟隨主趨勢。相反，他們經常是在尋找他們期望見到的情形。
一旦你找到了一種模式，並且通過一些精選的例子相信它是有效的，就會盡所有可能避開那些說明它無效的證據。

6、 隨機性偏向
人們傾向於假定市場是隨機的，價格傾向於以隨機的幾率移動；如果說這種隨機性真的存在的話，人們對它可能意味的東西也經常做出錯誤的假定。並且有很多他們可以輕鬆交易的最高點和最低點，然而市場並不是隨機的。價格的分佈顯示市場隨著時間有限的變化，或者像統計學家所稱的鍾形曲線最後的「長尾」。此外，人們未能看到即使是隨機市場也可以有長期的走勢。結果，頂部和底部釣魚是最困難的交易類型。
市場價格分佈傾向於無限的變化，有比我們相像的更極端的情形即將出現。因此，任何源於風險的估計都有可能被低估，大多數人在市場中都採用了有過多風險的方法。一筆交易的風險資本不應超過1%—3%。

即使說市場是隨機的，人們也未能理解隨機的含意。當一個長期的走勢確實在一個隨機的序列中發生時，人們認為這並不是隨機的。他們發展了一些理論，提出那是某些其他的東西而不是一個隨機序列中的長期系列。這個傾向來自於我們把世界上任何事都當作是可以預測和理解的本能傾向。因此，人們努力尋找那些沒有任何意義的模式，並且假定了一些不合邏輯的因果關係的存在。
這種隨機偏向以及彩票偏向的一個後果是人們傾向於喜歡挑選最高點和最低點。我們希望自己是「正確的」並且對市場有控制能力。把自己的想法反映到市場中，結果是造成了我們可以挑選最高點和最低點這樣的信念。這種情形在交易者中成功的很少見，那些試圖這樣做的人絕大多數注定要經歷很多失敗。

7、 理解需要偏向
我們試圖理解市場的規則並且為任何事情找到理由。這種想找到規則的企圖會阻礙人們跟隨市場主流的能力，因為我們看到的是想要看到的，而不是真正發生的。

1、自由度偏向
我們想優化自己的系統，並且相信越是把數據操作得與歷史吻合，就越能更好地理解交易。其實不然，如果你只做最小量的歷史測試的話，就能更好地理解進行交易或投資的觀念是如何起作用的。
自由度是一個參數，它對每個可能的值都會產生一個不同的系統。例如，移動平均線的長短代表了一個自由度。人們傾向於希望他們的交易系統有盡可能多的自由度。你加的指標越多，就越能更好地描述歷史上的市場價格，系統本身也就更可能與一些列價格相吻合。不幸的是，系統與它據以開發的數據越相吻合，就越不可能在以後產生利潤。

理解你使用得很好的概念，以至於你感到根本不需要優化。越是理解你所使用的概念，就越不需要做歷史測試。
思考一下市場可能發生的各種心理方面的情形，以及如何應對突發事件。
在系統中不要使用超過4個的自由度。如果你在完整的系統中使用2個指標（這些指標每個都表示一個自由度）以及各個過濾器，那麼這些可能已經是你能忍受的極限了。

2、事後錯誤偏向
系統開發中不可避免地要用到數據，而在現實交易中，這種事情是根本不會發生的。比如，如果你把今天的收盤價當作因素考慮進你的分析中，那麼你的測試就可能做得非常好，特別是如果你在收盤前想離市。
如果人們在測試中使用那些只有在實際發生了之後才能得到的信息就是在犯事後錯誤。

3、保護不夠偏向
在你設計一個系統時，目標應該是設計一個產生低風險觀念的系統。低風險觀念指的是：有關長期正期望收益以及據以生存的風險回報率（報酬與風險的比率）的一種方法。這裡，報酬指全部利潤，風險指最大的峰值與低谷之間的差額。這個方法必須在某個風險等級使用，以保護你在短期內不會遭受最壞情況的打擊，並且仍然允許你獲得長期期望收益。一般這個風險等級都是根據資本的百分比來確定的。

大多數人存在一個偏向是他們進行交易的風險等級並沒有低得足以保護他們在短期內不致遭受最壞情況的打擊。很多人不會，也沒有預見到所有可能影響他們系統的情形。相應地，在任何有價值的交易方法中，如果你碰到一次不好的交易，必須要有所有可能的支持保護自己。
    必須有保護支持，不應在太高的風險等級下進行交易。
人們未能知道頭寸調整和離市策略是交易的關鍵部分。相應地，他們在一次交易中經常拿太多的資金去冒險。


三、影響系統交易的偏向
1、 賭徒謬論偏向
人們認為這一次輸局之後會贏得機會就上升，或者在一次贏局之後輸的機會就會大一些。
在一個有贏傾向的賭局中下更多的賭注，而在一個有輸傾向的賭局中少下一些賭注。然而，一般的人恰恰做的是相反的事：在連續輸了幾局之後下更大的賭注，而在連續贏了幾局之後卻下很小的賭注。
賭徒謬論偏向會影響大多數人開發交易系統、調整頭寸大小以及進行交易。他們完全忽視了那些隨機因素。他們尋找確定的事實，並且進行系統交易時就好像他們有這樣的系統，不給自己足夠的保護，甚至都不把頭寸調整當作是系統的一部分。

2、 獲利時保守與虧損時冒險的偏向
人們喜歡快速地獲取利潤，而給虧損留一些餘地。這使他們產生自己是正確的錯覺，而其實他們真正做的卻是「截斷利潤，讓損失擴大」。

3、「當前交易必須是成功的」偏向
這個偏向可能是所有這些偏向中最根本的一個。然而正確與否與賺錢根本毫無關係。


第3章    設定你的目標

一、設定目標是系統工作的主要部分
目標是任何系統的關鍵部分，在你開始交易之前應先確切地決定一下你想實現的目標。除非你知道了自己想要走的方向，否則是永遠不可能到達的。
不花時間在目標的設定上，就不可能真正地開發出一個適合自己的系統。需要評估一下自己的長處和短處；評估一下時間、資源、資本和技術；以及評估一下想要實現什麼目標。
想要怎樣的回報？為了獲取那些回報可以忍受的損失是多少？——這是尋找「聖盃」的鑰匙。

二、湯姆·巴索與目標
1、自我評估
投入的時間；交易系統；計算機技術；統計學；心理方面的優勢和弱勢；耐心；個人紀律；情緒衝動；排除緊張。
一個好的交易系統的精髓就是找到一個最適合自己的系統。

2、確定目標
應具備的：戰略思考；耐心；公正；計算機技術；自動趨勢跟蹤。
    資本；能承受的風險金；交易系統的風險/報酬率；

3、交易信念
交易系統的細節：
市場——流動性高；
入市——有趨勢變化的時候介入，風險/報酬比率；
離市——風險資本，跟蹤停損，技術停損，重新入市；
資金管理——風險資本和波動性占資本的百分比，保持在適當的範圍。

湯姆·巴索（Tom Basso）
1、學會接受交易中的虧損，不僅僅是理智層面上，而且是在感情的層面上。
2、保持平和的心態。
3、每次虧損，都認識到我需要從經歷中學到點東西，需要把損失視為學費。只要從虧損中學到某種東西，虧損就並非真正的虧損了。
4、決不做一筆會危及繼續交易能力的交易。總是把任何交易的風險限定在這樣一個水平上。
5、當你的賬戶有大起大落時，市場對你有利時，你感到一陣激動；市場對你不利時，你又感到沮喪。這些情緒對使你成為一個優秀的交易人毫無益處。無論發生什麼事，都要使股票的漲落保持在可以管理的程度，每天都要追求一種平衡感。

6、把在所有股票的倉位限定在一定百分比一下，一個可以承受的虧損範圍內。關鍵是倉位隨著市場的變動而調整。
7、把每一筆交易都看成是將要的上千筆交易中的一筆。如果你按後一千筆交易來開始思考，就會豁然覺得你所做的任何單獨一筆交易都似乎無關緊要了。某一筆交易賺了還是虧了，誰還去管它。值得關心的只是下一筆。
8、如何達到心態平衡——只注意交易，不管結果。
9、努力做一個自己的觀察者。
10、交易心理；風險管理和波動控制；交易系統。

三、設定自己的目標

第二部分  使你的系統理念化

使你的系統理念化，從而形成構建交易系統所必需的基本知識。

第4章  開發系統的步驟
開發一個適合自己的系統所必需完成的關鍵任務。

一、列出清單
為了在市場上獲得成功，你必須開發一個適合你的系統。
列出關於你自己的清單：技能；惰性；時間；資源；你的優勢和劣勢。
    計算機技能；數學能力；資本；風險資本；頭寸調整；風險控制，承受多少虧損。
心理狀態對交易的衝擊。

二、培養開放的觀念來收集市場信息
需要理解，你所學的東西都是由一些信念形成的。
我們所知道的事實是由一些單獨的信念組成的。一旦你改變了想法，你的事實也就會改變。
任何事情都有相對立的一面。
如果有東西與你所知道的或者信仰的東西衝突，想一下，「是不是有可能這是一個更有用的信念呢？」你會驚訝於自己突然間對新想法和新輸入的東西變得這麼開放。你並不是在市場中交易，你是在根據自己對市場的信念進行交易。

三、確定目標
除非你完全明白了自己在市場中想要實現什麼，否則是不可能開發出一個正確的能賺錢的系統的。
保持開放的觀念。

四、確定交易的時間架構
長期交易的優點：
不需要整天盯著市場，可以利用停損來保護自己；心理壓力較小；交易成本低；只要進行1、2次交易就可以獲得全年的利潤；每單位所承擔的風險可以有1個超過1個單位的期望收益；只要使用一種簡單的方法就可以賺得一大筆利潤；從理論上說有一個無限的利潤機會，每次交易或投資都會有機會數據成本和固定資產是最小的。

長期交易的缺點：
    每天都可能受到一天內市場移動的雙重打擊；一個多頭的變動可能引起很大的資產變動；必須非常耐心；一般都會有一個小於50%勝算；交易不頻繁，因此必須在很多市場中變現資本；如果想在流動性大的市場中交易就需要投入大量的資金；錯失一次好的交易機會就可能使一個盈利年變成虧損年。

短期交易的優點：
大多數每日交易者每天都可以獲得很多的機會；這種類型的交易非常讓人興奮並且很刺激；如果對於每單位你能有半個單位的期望收益，那麼你就能保證月盈利；每日交易中不會有隔夜的風險，因此即使是在大市場中也只需要少量的邊際利潤；大多數人想要的頻繁入市系統對短期交易是有用的；總會有另一個賺錢的機會。
短期交易的缺點：
    交易成本比較高並且可以積累起來；興奮有礙盈利，這是一種自然的心理反應；利潤受到時間限制，因此必須有一個超過50%的勝算才能賺錢；數據成本高；很多頻繁入市的收益小於虧損；短期系統受到市場隨機性的干擾；短期交易的心理壓力很大。

有些時候，一次大的虧損就可能破壞整個系統並且從心理上摧毀交易者，另外短線交易的心理壓力非常大。

五、在一定的時間架構內確定最好的歷史性移動並注意那些移動的共同點
在熊市中使用歐奈爾的C—A—N；S—L—I—M系統賺錢很困難。

六、移動背後的理念是什麼以及怎樣才能客觀地測度你的理念
成立的條件和時機的選擇。
    對你的理念的真正的本質理解的越多，需要做的歷史性測試就越少。

七、加入停損和交易成本
理念的一個重要的部分是知道自己什麼時候是判斷錯誤的。
保護性停損是系統中告訴你為了保護你的資本什麼時候該退出交易的那部分，它是任何系統的關鍵部分。

八、加入實現獲利的離市並確定期望收益

九、尋找大回報交易
1、找出大盤可能有劇烈波動的入市點。
2、選擇合理的緊密的起始停損點，並且嚴格地把你的虧損限制在3%以下。
3、初始不要急於抬高停損點。要參與每一次交易信號，錯了停損。
4、當大的波動真的來到時要能夠抓住，保護利潤。
如果你選擇走這條路，那麼可能是在尋找一個勝算1/3的交易系統。然而，儘管盈利的交易比虧損的交易比例很小，但它仍然是一個很有利潤的系統。移動平均線交易系統。

十、用頭寸調整來優化

十一、確定如何提高系統
增加獨立的市場來提高業績。
頭寸調整模型；
主要趨勢的跟蹤系統；
短期的、利用市場盤整的系統。

十二、最糟糕的情形——精神計劃
高度波動的市場、盤整的市場；強市市場、缺乏信心的疲軟市場；知道在每種可能的市場情形下它可能會怎樣表現。
列出可能發生的災難，對每一個災難規劃出一些可以執行的計劃來。一旦你想好了災難發生時應該如何應對，你的系統就是完備的了。


第5章 選擇一個有用的信念

深刻理解理論的基本概念和原理，知道它在各種市場狀況下如何表現。
如理解了離市和頭寸調整在系統中所起的作用，就會對只有40%勝率的入市系統感興趣。

一、趨勢跟蹤
基本哲學是要找到一個標準來確定在市場開始有趨勢時沿著趨勢的方向入市，然後在趨勢結束或者信號被證明錯誤時離場。
趨勢跟蹤者總是先等待趨勢轉變後，再跟蹤這個趨勢。如果某個市場處於向下的趨勢，接著預示了一個向上的反彈，這些趨勢跟蹤者就會立即買進。
「讓利潤滾動起來，止住你的虧損。」這句古老的交易原理完美地描述了趨勢跟蹤。趨勢跟蹤告訴交易者什麼時候市場的方向從上向下轉變了或者從下向上轉變了。各種市場的圖表或數學計算是用來預測當前的方向和觀察轉變的。一旦踏上一個趨勢之後，只要這個趨勢繼續保持著原方向，就一直持有這個頭寸。
趨勢一般都會在某一個點中止。因此，當方向轉變時，原理的「止住虧損」方面就開始起作用了。交易者感覺到市場的方向轉變到了不利於他的頭寸之後，就會立即停損出場。把正在朝著不利他的方向移動的頭寸拋空。

優點：從戰略上來講，交易者必須認識到他是否在任何市場中幾乎都能趕上一次較大的趨勢。
缺點：並不能判斷出一次較大的有利可圖的趨勢與一次只在短期存在的無利可圖地盤整之間的區別。因此，當趨勢跟蹤信號變得不利於他們時，趨勢跟蹤者經常會受到雙重得打擊，引起一些小損失的發生。大量的雙重打擊累計起來，就會使趨勢跟蹤者產生憂慮並誘惑他放棄這個趨勢跟蹤策略。

多數時間裡，市場是沒有趨勢的，有趨勢的時間可能只有15%—25%。然而，為了不錯過大的趨勢，趨勢跟蹤者必須願意在這些令人不快的市場中交易。

在股票市場中會遇到的困難：
1、有可能只有很少的股票有向上的趨勢，因此最好機會只在空頭這一邊。
2、如果主要趨勢處於空頭，避開它，降低倉位和持股的時間。

趨勢跟蹤必須要能夠把趨勢從市場的隨機噪音中分離出來，這些噪音也就是任何時刻市場的隨機行為。較長的趨勢是最可靠的，但它們對市場的變化情形反應很慢。使用一個稍慢一點的趨勢以避免進出市場的時候受到雙重損失。
需要一些既包括噪音又包括趨勢方向變動速度的市場效用的測度。一個既不明顯又不快速的價格變動可以利用一個較短期的入市時間架構，而一個有干擾的或者很慢的價格變動則必須使用一個較長期的入市時間架構。


二、基本面分析
1、基本面分析應用到期貨交易中，就是使用真實的或者預計的供求關係來預測期貨價格變化的方向和大小。

2、即使你受過高度專業化的訓練，也要避免自己做基本面分析。

    3、消息和基本面分析不是同一回事。基本面分析可以預測價格方向，而消息則是跟隨價格方向。

懸而未決的消息會比確定的消息更長遠地推動市場的移動。有關看漲消息的預測可以支持市場幾周甚至幾個月。而當最後有關看漲得消息真正公佈時，市場很可能往相反的方向走了。謠傳時買進，事實出現時拋出。
4、對基本面分析報告的反應要小心。

在你能夠仔細分析一個看漲或者看跌的報導之前，必須留意一下預期時什麼樣得，並把這個報導與預期做一下對比。同樣，也不要從對報導的初始反應即做出看漲或是看跌的結論。給市場一些時間來消化這些消息。經常可以發現對一個報導的最初反應要麼是過頭了，要麼就是不正確的。

    5、尋找需求上升的市場。

    需求是導致長期持續上升走勢的刺激因素，在上升走勢中可以較容易地獲取大的利潤。由需求驅動的市場是可以產生高額利潤的長期交易的市場。當然，市場也會因為供應短缺而上漲，但你可以經常發現由供給激發的價格恢復一般都是短期的，並且對這些供應短缺市場的長期價格預測一般都是被估計得過高了。尋找由需求驅動的市場來交易。

    6、時機選擇很重要，因此對基本面分析的情況要有耐心。

    要有耐心，並且讓你的交易系統告訴你什麼時候市場開始朝著有利你的方向發展。記住，你的目標並不是要做第一個正確預測者。你的目標是要賺錢並且讓風險在控制之中。要利用一個準確的基本面分析可能要等上幾個星期甚至幾個月，行動太快可能會輕易地把一個正確的預測變成一次虧損的交易。

7、很多對價格重大變化的預測由於種種原因而未能實現。

每年可能發生6—8次重大的變化，如果能及時抓住一半預測地情況，並且讓你利潤滾起來，就絕對會有一個可觀的利潤年。

8、要果斷並且樂於承擔風險。

不要害怕去追隨正在以大的基本面潛能運動的市場。很多交易者，不論是基本面分析者還是技術分析者，在市場一旦開始運行後，就缺乏進入市場的勇氣或決心。想在更令人滿意的價格進入從而推遲入市，等待一個可能永遠不會到來的回落是人類的本性。必須要有自信，並且要有迅速採取行動的勇氣。最好的分析，不論是基本面分析還是技術分析，在一個缺乏判斷力並且還不採取任何行動的交易者手中是沒有任何價值的。如果你對此有懷疑，那麼就以一個小的頭寸開始，然後再逐漸增加頭寸。

三、季節性走勢
季節性分析是建立在某些商品的基本面在一年中的一些時期標價會較高，而在另一些時期標價會較低的基礎上，結果形成了一個結合基本面分析中的供需分析和走勢跟蹤下的時機選擇價值的理念。
這種重複的交易模式並不是沒有失敗。季節性的方法與其他方法一樣，也有其內稟的限制。交易者眼前實際關注的可能就是時機的選擇問題和反季節性價格變動的問題。

四、差價法

五、套利
通過套利，你的使命就是去糾正那些無效的東西，而不管人們願不願意讓你這麼做。通過糾正錯誤，你也賺到了錢。你的工作就是把其他人的策略或理念一片一片地撕碎。如果你什麼也沒有發現，通常也是事實，那麼就轉到另一個策略或理念上。

六、神經網絡系統
協作市場分析，度量複雜的跨市場關係，評價多個相關市場對一個給定市場的同時衝擊，以及度量存在於這些關係中的領先程度和落後程度。

七、萬物皆有序
試圖預測市場突破點，對大多數人持有的力圖準確和控制市場的心理偏向很有吸引力。
把許多最佳情形的例子集中起來向證明理論的正確性是非常簡單和無用的。

1、 人類行為有一個週期
這個理念認為市場是人類行為的一個函數，並且人類的動機可以用一個特定的結構來描述。波浪理論。

2、物質系統在可預知的模式中影響人類行為
3個假定：市場運動建立在人類行為上；人類行為在物質上和情感上同時受到各種物質系統和它們釋放出的能量的影響；如果這些物理能量模式是合理的話，那麼它們對市場應有強烈的可預見的影響。【交易知識macd.org.cn收集整理】

3、宇宙有一種神秘的數學秩序
判定存在著一些有魔力的數字，並且這些數字之間的關係會影響市場。江恩理論。
2個假設：某些數字在預測市場突破點時要比其他數字更重要；這些數字在價格水平和時間方面，比如什麼時候該預測市場有一個變化，都很重要。

總結：
3個關於市場秩序，在理念上的共同點是它們預測的都是突破點。首先，利用預期的目標日期作為入市的過濾器，而不去管你給這個日期多大的時間偏差。其次，必須指望市場告訴你入市之前市場正在變動。這個變動本身是你的交易信號。簡單的交易方法就是你預期有變動的窗口中尋找一個波動性的突變信號。最後，利用適當的停損、離市和頭寸調整就可以控制此次交易。
交易這類市場秩序理念獲利的關鍵與正確交易任何理念的關鍵是一樣的。首先，在你的理念並不起作用時，需要好的離市來保護自己的資本，並且在它起作用時創造一個高的回報。其次，需要適當地調整頭寸以配合你的交易目標。

第6章 理解期望收益和成功交易的其他關鍵因素

一、成功投資的六個關鍵因素
1、勝率；
2、風險/報酬比；
3、交易成本；計算平均收益與平均虧損時，包括費用、執行成本；
4、出現交易機會的頻率（頻繁交易引起得心理壓力）；
5、風險資本規模；
6、頭寸調整模型。

二、打雪仗的比喻
假想你躲在一堵巨大的雪牆後面，有人向你仍學球，而你的目標是盡可能地保持牆面很大，以便得到最大範圍的保護。
白雪球類似盈利交易，黑雪球類似虧損交易。

1、白雪球的百分比含量——勝率；
2、兩種顏色雪球的相對大小——利潤和虧損的相對大小；
3、每個雪球都對牆有輕微的破壞作用，而不管它是白的還是黑的。希望這種破壞作用要比對牆的加固作用小。——交易成本；
4、雪球扔過來的頻率；
1—4都是期望收益的根本。
擊到牆上的白黑雪球的相對含量（期望收益）。白黑雪球的相對大小既依賴於白黑雪球所佔的百分比，也依賴於兩者的相對大小。然而，底線是衝擊到牆上的白黑雪球的淨額。

5、牆的大小——初始資本的規模；
6、應該交易多少，頭寸調整因素。

三、在放大鏡下觀察期望收益

期望收益 = 盈的幾率 * 平均盈利 – 虧的幾率 * 平均虧損

5、6因素是系統中關鍵的部分。只有根據你資本的大小進行頭寸調整，才能在長期實現你的期望收益。頭寸調整是系統中告訴你每一個頭寸應冒多少風險。
一次交易的頭寸大小必須足夠低，以便能實現系統多次之後的長期期望收益。
風險的本質就是（因素2）風險/報酬比。頭寸的大小本質上是另一個收入和虧損相對大小的變量（因素6）頭寸調整模型，它告訴你相對於你的資本的頭寸應是多大。

機會因素和期望收益
期望收益是大量的機會之後，盈虧的淨額。

預測陷阱——交易中存在一種非常強烈的想要正確的心理傾向。對於大多數人來說，這個傾向極度無視我們方法的總體目標是想要獲利，或者說它阻礙了我們達到真正的潛在利潤。大多數人有壓倒一切的、想要控制市場的慾望。因此，最後是以被市場控制而告終。

四、期望收益和R乘數（初始風險資本，最小停損單位）
依據一個百分比率運算法則來連續交易當前賬戶資本的一個固定百分比。這種頭寸調整運算法則基本上就表示這個1R風險是相同的。

五、期望收益在市場中的應用
期望收益是一個用來比較交易系統的方法，從而分析出勝算，頭寸調整和交易各種具有不同價格金融工具分別產生什麼樣的影響。

六、利用期望收益來評估不同的系統
1、有交易機會時，進行充分的頭寸調整。
2、有一個離市策略，並且在這個策略被觸發時離市。
3、適當情況下，利用其他機會。

七、對如何使用期望收益的回顧

建立一個系統，計算它的期望收益，並考慮與期望收益相關的一系列問題。步驟：
1、計算系統的總期望收益（利潤次數/總交易次數）。注意，到這一步為止，你仍然沒有得到每單位風險的期望收益。

2、考慮一個單位。（忽略頭寸調整的影響）

3、依據最小虧損的數額大小，以一個單位範圍，對交易的利潤和虧損進行分組。最小虧損取決於停損點的設置，這就是系統的1R水平。（只是在評定系統的期望收益，而不是在提高它。）

4、把「最小虧損額」當作單個單位，然而將交易分組轉成一個幾率矩陣，找出一個單位風險的期望收益。

5、利用期望收益公式，從幾率矩陣中計算出系統的期望收益。

6、期望收益與交易機會。

    7、確定達到期望收益需要的機會。如何改變系統，從而增加高回報的交易，減少高成本的虧損交易。

注意以下2點：
1、期望收益和贏虧幾率不同。人們有一種傾向，希望每次交易都是正確的，因此會被高幾率的入市系統吸引。然而，這些系統經常都是與大筆虧損相關聯，並會導致負的期望收益。因此，要總是朝著系統期望收益的方向冒險。
2、即使是有很高的正期望收益的系統，也仍然可能導致虧損。如果在一次交易中下的賭注太大，並且輸了，那麼想恢復就很困難了。



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