51%的準確度

要當分析師，你的皮得夠厚，這並不容易，因為人類天生皮薄。一旦你出錯，哪怕只是49%的時候預測不準確，你可真是會被罵臭頭，真是痛啊，苦啊，去他的「文明」世界啊！竅門是你要懂得化悲憤為力量。

就我個人來說，我沒什麼太多其他選擇，我的一些競爭對手在產業公司裡有長期潛伏的朋友向他們通風報信，告訴他們公司在哪一季的營收獲利會上升。譬如，他們要是聽說五月的績效好，就拍板買進這檔股票，當然，他們不會說是他們的「間諜」朋友提供的情報，而會說：「據產業銷售界消息人士表示……」，這檔股票就會上漲。我覺得這種做法有點低級，可是，除了我，沒有人這麼認為，我想，大概是嫉妒吧，我就沒有任何向我通風報信的人。還有一些競爭對手則是胡謅一些理由來支持他們對股票的評等，客戶會打電話問我對這些理由與說明的看法，我是當了分析師多年後才有勇氣告訴他們，這些人只是在瞎掰。在沒有人通風報信以及有限的想像力之下，我必須自行想辦法了解狀況，看長期，放棄短期無意義的競爭。

我的第一位上司暨良師益友康乃爾教我要早、但不要太早，這話讓我百思不解了好久。他的意思是指你往往得先錯，之後才會對——這檔股票下跌時，你喊買進，再長期和營業員及機構投資人奮戰，說服他們，這期間，你得撐著面對天天錯，錯上一個月或幾個月，到最後，對的時刻終會來臨。這就是幫助投資人賺錢的方法——當別人都出脫持股時，逢低承接，這就是大家會記得你的緣故，不論你是在「文明」的研究部門，或是其他部門，這就是你在華爾街建立堅實聲譽的方法。不過，你可以想像錯上幾個月後才被證明為對，那種煎熬有多苦！我當分析師的第一個「賣出」建議和第一個「買進」建議就是這樣，真苦啊！然後，等你終於被證明為對的時後，股價確實依照你預測的方向變動時，你的所有競爭對手就會立即見風轉舵，開始推薦這些上漲的股票，不過，真正有水準的客戶知道你比別人早且正確。