外匯市場各類交易策略簡介

各位讀者大家好。我在以前的舊文章有過數次關於外匯市場的三大策略，就是「基礎分析」，「技術分析」，與「套利模組研究」。大概整個世界的金融交易市場應該也是可以被歸納成這三大類的交易方法與族群。但是這樣概括性的分類對於真正交易時的策略說明並沒有太大的幫助。感覺像是學院派在教書，面對實際的外匯市場就如同紙上談兵，沒有什麼幫助。一個寫了幾百本書的戰略戰術專家到了真正的戰場，還是非常有可能會兵敗如山倒。所以常聽人說「股市無專家，只有輸家跟贏家」，這個說法套到外匯市場來也是一樣適用。

因此，這篇文章我想為外匯新手介紹幾個在整個外匯市場裡比較被人所知且套用的各類交易策略及手法。外匯是一個極有「知識深度及廣度」的金融市場，它交易的彈性非常大，策略的運用更是五花八門，即使沒有上萬個策略，幾百種甚至上千種以上的策略恐怕應該也是存在。在這麼多如繁星的策略裡，要撈出可以獲利的一套策略方法其實是要非常努力用功去研究並實際測試的。在我們要繼續深談外匯策略之前，讀者一定要先清楚，外匯這個市場有某些特性是「一直持續且難以被打破的規則」。這種「一直持續且難以被打破的規則」在外匯市場裡會被稱之為「市場自然性」(Nature of Forex Market)。例如，在外匯市場裡澳幣(AUD)與紐幣(NZD)，歐元(EUR)與瑞士法郎(CHF)一直長期保有高度的連動關係，例如英鎊美金(GBP/USD)與歐元美金(EUR/USD)在亞洲盤就像是老人一般動作緩慢，但在歐洲盤與美國盤卻又像過動兒一直動個不停。又例如英鎊日圓(GBP/JPY)每次都是「不鳴則矣，一鳴驚人」，ㄧ段短時間的漲跌就有可能高達千點的漲跌幅度。所以這些貨幣波動的特性就是所謂的「市場自然性」(Nature of Forex Market)。因此，我們在擬定任何一個策略之前，一定要知道基本的「市場自然性」規則，知道了「市場自然性」規則再來擬定合適的策略，這樣在高風險的外匯市場才能夠生存下來。以下是我歸納幾種在外匯市場交易常被使用的策略簡介，對於一個外匯新手，這算是一個入門知識，外匯新手如果連入門知識都非常匱乏，那想在外匯市場獲利真的會變的困難許多。以下是我為讀者整理出來的12種外匯交易策略:

基礎分析之美國數據: 這項策略對喜歡使用基礎分析來操作的投資者是基本功課。這項策略有時也被稱之為「News Trading」。美國聯準會的貨幣政策以及美國經濟數據常常會影響美金走勢，所以在外匯市場裡有為數眾多的外匯老手會利用這項市場特性，在重大美國財經數據公告之前進場使用「雙邊的預掛單」來等新聞公佈後市場反應並碰及他所預先掛好的「預掛訂單」。那什麼是重要的財經數據呢? 例如: GDP數據，失業率，非農數據，經理人採購數據，工業成長數據等，其中以非農數據(Non-Farm Payrolls/Employment Report, NFP)最易造成市場波動。另外如聯準會主席的政策宣告也會影響貨幣走勢。外匯老手針對這種新聞性發佈前的實際操作其實很簡單。首先，利用幾個指標例如Support & Resistence(S&R)，Fibonacci，Pivot 等來預測新聞發佈之後貨幣可能突破點(Breakout point)，然後使用Buy-Stop 及 Sell-Stop 同時預掛在「預測」的買賣點，在數據公告之後讓市場去碰到預掛的「突破點」，如果幸運的話，一大段的行情就可以入袋。

震盪市場對沖單: 這項策略是使用同貨幣的對沖單在貨幣處於震盪時被外匯老手所使用。這種策略稱之為「直接對沖」(Direct Hedge)。它的目的不是在於「鎖單」，它的目的是在於當市場一直處於狹幅震盪時，開一買及ㄧ賣的單並設停利及停損，運氣好時就可以兩邊都賺，當然運氣差時有可能會兩邊都以停損出場。不過要使用這種策略不能靠運氣，要運用所謂的「市場自然性」知識。例如:歐元英鎊(EUR/GBP)或歐元瑞士法郎(EURCHF)在亞洲盤時一直處於狹幅震盪，利用其貨幣的「市場自然性」，雙邊同時買與賣做對沖，相對於其他貨幣而言，兩個買與賣都關倉在停利點的機會是比較高的。例如市場上的商業交易軟體FapTurbo就是利用市場的「微幅震盪」特性去執行薄利策略(Scalping)。

連動特性交易:這項策略我已經詳述在我的「連動套利」相關文章了。這種策略稱之為「中性對沖」(Neutral Hedge)。例如使用 EUR/USD - USD /CHF，GBP/USD - USD/CHF，AUD/USD - NZD/USD， EUR/JPY - CHF/JPY， GBP/JPY - CHF/JPY等等。有些外匯老手會利用貨幣的連動特性進場做「中性對沖」，但其做「中性對沖」的方法是以開「不對等倉位」來沖銷風險，並利用貨幣的隔夜利息差異來賺取息差。例如目前EURUSD=1.36 ，而USDCHF=0.98，那他就會開EURUSD為0.98 Lot買單而USDCHF開1.36Lot買單來沖銷風險，同時目前EURUSD買單的隔夜利息SWAP為1.95美金(以FXDD為例)，USDCHF買單的隔夜利息SWAP為0美金(以FXDD為例)，所以兩者都下買單沖銷風險之後，每天可以收到0.98X1.95=1.91美金的利息收入。這種利息收入應該比錢存銀行好很多了，不過當這兩者貨幣產生市場背離，匯率波動的損失會大大超過利息收入。

套息交易: 這項策略我也已經詳述在我的「套息套利策略」相關文章了。觀念簡單，做法也很簡單，唯一要防止的就是市場的瞬間反轉，因為套息交易的貨幣很容易在漲一波段或跌一波段後來個瞬間反轉，讓執行套息交易的投資者來不及獲利出場就被市場洗出去。這類策略目前可用的貨幣如 AUD/USD，AUD/JPY做「買單」，如EUR/AUD做「賣單」。

馬丁格爾與反馬丁格爾: 這項策略我一樣也已經詳述在我的「馬丁格爾套利策略」相關文章了。「馬丁格爾」的理論就是輸了加倍押金，而「反馬丁格爾」就是贏了加倍押金輸了減少押金。馬丁格爾策略它其實就是一種以「機率」來贏賭場的策略，在許多的金融交易市場裡都可以見到被套用，外匯市場當然也不例外。不過因為這種策略到越深的開倉層數會造成虧損之金額擴大會非常的快，沒有完善的資金管理或保護機制，很容易一次大額的虧損就將利潤都吃掉。「反馬丁格爾」則剛好相反，它是賺錢後加倍押金，所以當市場走趨勢線時候，執行反馬丁格爾的潛在獲利是相當驚人的。

三角套利:三角套利(Triangular Arbitrage)的方法及目的大概可以分成兩種方法。第一種方法及目的很簡單，就是找出三個貨幣的開倉對沖後還有SWAP利息可拿，這個方法比第3)項策略風險更低，因為它是三角貨幣開倉，所以理論上會變成貨幣交易上的「不買不賣」。但因為每個貨幣的利息不同，利用這種開倉方式來使這三個貨幣組合起來有正利息可拿。不過這種組合不太容易找到，可能某些經紀商的SWAP剛好可以做得到，但也有可能大部分經紀商的SWAP無法組成這樣的三角套利。第二種方法是利用市場無效性(Inefficiency of Market)所造成的報價錯誤(Market Quote Error) 。例如目前的EURUSD=1.36 ，而USDCHF=0.98，所以EURCHF理應該等於EURUSD x USDCHF=1.3328。如果EURCHF高於1.3328或低於1.3328超過一定的點距 ，比如說30Pips ，那扣除開倉所需點差成本(Spread Cost) ，進場執行三角套利的確是有利可圖。只是這種機會不多，以人工手動的方式開倉幾乎是不可能的。

格子交易法: 這種策略稱之為「Grid Trading」。Grid Trading 就是在每一「理論定義點距」的Grid都下單。通常Grid Trading的投資者最喜歡拿Fibonacci 數列的理論值來當成Grid的距離。Fibonacci 數列就是1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144...一直下去。一般使用此格子交易法策略的老手是只設停利卻不設停損。所以這種策略其實風險極高，市場的波動有可能會讓帳戶因為連續開倉而造成倉位過大被斷頭。

當沖交易 這種策略其實是股市的名詞。它的英文叫做「Day trading」，基本的概念就是不會留倉位過夜。當沖交易不僅風險高，同時對市場的即時變化要非常敏銳才行，因此使用當沖做交易策略的外匯老手不會使用延遲嚴重的指標(如MA等)，一般都會去使用反應快速的指標，如Fisher Transform，Sniper，Fractal等指標。在我的眼中，從事「Day Trading」而且又能「長期穩定獲利」者一定是高手中的高手，這不是一般常人可以做得到的。

薄利策略: 這種策略是一種類似「偷到利潤就跑」的策略，所以我以前把它翻譯成「偷利策略 」，但就英文的Scalp的原意其實是指「一點點利潤」的意思。現在在外匯論壇或一般市場的外匯老手只要是所有小額利潤的交易方法都叫做Scalp。所以外匯論壇裡現在是Scalp來Scalp去的，到處是Scalp，卻沒幾個是真正實際可用的「Scalper 程式」。實際上真正的Scalp的利益是小到僅有1~3 pips，而且所謂的Scalper是指在一個微幅波動的市場裡，針對「Bid-Ask 」的點差(Spread)執行「買在Bid價格，賣在Ask價格」(外匯交易一般是「買在Ask價格，賣在Bid價格」)，並從中獲取點差Spread變動的利潤。這種交易一天當中甚至可能高達數千筆交易，只要每筆交易「偷到」1 pip，那你一天之中就可以獲利1000 Pips以上。因為大部分的經紀商是MarketMaker(造市者)，他們嚴格說起來就是專業的Scalper，你去偷他們的利潤(點差)，很快你就會被為「不受歡迎客戶」之列。

突破策略: 這種策略就是當市場漲過某個「突破點」(Breakout Point)或跌過某個「突破點」時，會產生一個明顯的趨勢(漲勢或跌勢)，例如市場的供需失調而讓某貨幣產生突破點，當此突破點被觸及之後會讓該貨幣的趨勢變得很明顯。最有名的「突破策略」方法叫做「London Session Breakout」。例如我們知道外匯市場的歐洲盤是在德國法蘭克福/英國倫敦的交易時間，其最大交易量的貨幣是GBP/USD以及EUR/USD，而在亞洲盤時，USD/JPY是交易量最大的貨幣。而所謂的「London Session Breakout」是指當世界外匯交易時間在亞洲盤結束而歐洲盤尚未開始之前，銀行之間會對外匯貨幣(尤其是GBP/USD及EUR/USD)的需求以及供給做資金盤點，同時以其交易量來看歐洲開盤時進出口商對某國貨幣之需求，當歐洲盤一開盤，供給或需求的訂單會由進出口商蜂擁而至，所以會對英鎊及歐元產生突破點的突破(Breakout)。使用這個方法在歐洲盤開盤時可以來判定GBP/USD以及EUR/USD的貨幣走勢方向。Breakout並不是僅能用於英鎊或歐元，其它的貨幣也是可以依樣畫葫蘆，只是「London Session Breakout」比較容易看出趨勢走向，並從中獲取順勢的利益。

關鍵點策略: 利用「支撐與阻力」(Support & Resisitance, S&R) 指標方法來預測貨幣可能的走向，這種策略稱之為「關鍵點策略」(Pivot Point Strategy)。基本上要使用「關鍵點策略」要熟悉它的基本概念及公式。例如我們假設"H"為前一個Bar的高點價格， "L"為前一個Bar的低點價格，"C"為前一個Bar的關倉點價格，那目前這個Bar的「關鍵點」(PivotPoint)價格就是 (H+L+C)/3 。我們假設"P"為Pivot點價格，第一個阻力點(Resistance Level)為 (R1) = (2*P) - L，第一個支撐點(Support Level)為 (S1)=(2*P)-H。而第二個阻力點(Resistance Level)為 (R2) = P+(R1-S1)，第二個支撐點(Support Level)為 (S2)=P-(R1-S1)。以此類推。利用此方法可以來判定市場是在「支撐點」還是「阻力點」。所以當市場漲跌超過某個「支撐點」還是「阻力點」時就可以視為是一種突破(Breakout)，然後以此來判定進場是該買還是該賣還是該出場。

趨勢策略:就是「順勢做單」的策略，這個策略說來容易，真正在市場上執行起來可就不怎麼簡單。最難的部分就是如何知道趨勢? 趨勢單策略最有名方法是大家都耳熟能詳的「波浪理論」，就是順著市場的波浪來交易。不過還是老問題，對於市場的預測通常都是「事後諸葛」，在即時的交易市場能順著市場的波浪而賺大錢者真的是幾希。以上這12種外匯的交易策略是比較為絕大部分的外匯交易者所知的，這些知識基本上網路上都找的到。所以對很多外匯老手而言，這些介紹僅僅是外匯基礎知識的簡介，算是老掉牙的東西。不過對於一個外匯新手而言，知道了這12種策略了以後，對外匯交易至少有了一個粗淺的認識。有了這些知識以後，再做深入的研究就比較簡單了。但是話又說回來，對於一個資深外匯投資者而言，光是這12種策略要研究到非常的透澈事實上是要花上好久的時間。如果這12種策略都研究到非常深入且專精，那自稱為「外匯專家」應該是一點都不為過了。



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